■ 管窺天下

　　七大新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體有可能超過(guò)7大工業(yè)國(guó)，巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)、墨西哥、印度尼西亞、土耳其七國(guó)的GDP總和將超過(guò)英美等老牌七國(guó)集團(tuán)之和。

　　忘記“新常態(tài)”吧，它已經(jīng)不是新聞熱詞，而是你我的冷酷現(xiàn)實(shí)。

　　新常態(tài)（New Normal）原本是金融危機(jī)之后的美國(guó)太平洋投資管理公司發(fā)明的流行語(yǔ)，表示宏觀經(jīng)濟(jì)從衰退恢復(fù)到繁榮的過(guò)程。如今6年過(guò)去了，全球經(jīng)濟(jì)仍舊在“新常態(tài)”的泥淖之中，不僅沒(méi)有出現(xiàn)意料之中的結(jié)構(gòu)性改革，整體而言反而呈現(xiàn)出更為封閉的一面——諷刺的是，即使這個(gè)詞語(yǔ)的“始作俑者”也未能逃脫時(shí)代的噩夢(mèng)，其提出者穆罕默德·艾里安今年被迫出走。

　　根據(jù)麥肯錫最新計(jì)算，迄今為止全球化水平仍舊沒(méi)有恢復(fù)到金融危機(jī)之前的水平。麥肯錫采取五項(xiàng)指標(biāo)衡量全球化程度，分別為商品貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、金融流動(dòng)、人口流動(dòng)、數(shù)據(jù)交換和跨境交流——其中值得注意的是金融全球化的低迷，金融流動(dòng)仍低于危機(jī)前水平將近70%。

　　具體中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，近期消息可謂冷熱參半。一方面，IMF以PPP基準(zhǔn)來(lái)計(jì)算得出結(jié)論，2014年中國(guó)GDP將以17.6萬(wàn)億美元超過(guò)美國(guó)，摘下世界第一桂冠，雖然官方與民間對(duì)此都略顯冷淡，但第一始終意味著一些不同；另一方面，伴隨著經(jīng)濟(jì)體量增大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的減速效應(yīng)開始顯現(xiàn)，即便以前堅(jiān)持認(rèn)為中國(guó)增速可達(dá)到8%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫也表示如外部環(huán)境不佳，中國(guó)明年目標(biāo)可以定位7%。

　　當(dāng)作為增長(zhǎng)引擎的中國(guó)開始減速之際，全球經(jīng)濟(jì)無(wú)可避免繼續(xù)滑入通縮深淵。貿(mào)易是衡量全球化以及全球經(jīng)濟(jì)的溫度，全球貿(mào)易今年普遍認(rèn)為繼續(xù)走低，可能只有3%到4%的增長(zhǎng)，隨著經(jīng)濟(jì)下滑引發(fā)的保護(hù)主義興起，相信未來(lái)貿(mào)易可能欲振乏力。

　　如果說(shuō)貿(mào)易更多代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)的狀況，那么金融層面而言，債務(wù)是重要的風(fēng)向標(biāo)。雖然經(jīng)濟(jì)低迷，近年全球經(jīng)濟(jì)的債務(wù)水平卻不斷飆升，尤其是伴隨著主權(quán)債務(wù)的狀況惡化。《日內(nèi)瓦報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，全球債務(wù)總負(fù)擔(dān)占國(guó)民收入的比例2013年達(dá)到215%，而2001年僅為160%。一定的杠桿對(duì)于經(jīng)濟(jì)有所裨益，但上述數(shù)據(jù)已經(jīng)超過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)界認(rèn)為舒適的區(qū)域，甚至揭示了一個(gè)反諷的事實(shí)，雖然人人都高呼去杠桿，事實(shí)上人人都在加杠桿，尤其是政府部門。

　　債多也愁。根據(jù)IMF最新《世界經(jīng)濟(jì)展望》，七大新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體有可能超過(guò)7大工業(yè)國(guó)，即巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)、墨西哥、印度尼西亞、土耳其七國(guó)的GDP總和將超過(guò)加拿大、法國(guó)、德國(guó)、意大利、日本、英國(guó)和美國(guó)這。即使這一數(shù)據(jù)和中國(guó)第一的結(jié)論一樣，是基于購(gòu)買力評(píng)價(jià)（PPP），但是仍舊反映出發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體作為整體的后勁乏力。

　　如果你以為這又是一個(gè)投資銀行分析師正在兜售的老故事，新G7拉動(dòng)老G7，那么你就錯(cuò)了。從過(guò)去一段時(shí)間來(lái)看，新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)速度其實(shí)趨向下滑。即使如此，相比之下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的境況更加不堪——日本安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)尚在掙扎，歐洲日益日本化，較為樂(lè)觀的只有英美。矛盾的是，美國(guó)逐漸走好有可能帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)美元的回歸，這對(duì)于其他經(jīng)濟(jì)體而言又是一個(gè)打擊。

　　那么，未來(lái)增長(zhǎng)靠什么？回頭看新常態(tài)，其實(shí)并沒(méi)那么可怕，只是我們剛剛經(jīng)歷的上一波增長(zhǎng)過(guò)于美好。上一輪黃金時(shí)代是由于全球化、放松管制、廉價(jià)利率、人口紅利等等多種因素綜合促成，最關(guān)鍵的因素還在技術(shù)進(jìn)步，典型如90年代的信息革命雖然帶來(lái)泡沫飛揚(yáng)與幻滅，但最終的結(jié)果是誕生了谷歌、微軟、蘋果、亞馬遜之類偉大的公司，拓展了人類經(jīng)濟(jì)生活的生產(chǎn)可能性邊界。

　　也正因此，雖然表面上經(jīng)濟(jì)新貴看似超過(guò)舊有勢(shì)力，未來(lái)中短期的經(jīng)濟(jì)繁榮仍舊依賴技術(shù)進(jìn)步，這也意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力必然來(lái)自具有創(chuàng)新，無(wú)論下一個(gè)熱點(diǎn)是可穿戴、人工智能還是3D打印，抑或我們現(xiàn)在絲毫不知的某種瘋狂小實(shí)驗(yàn)。

　　□費(fèi)雪(財(cái)經(jīng)評(píng)論人)