當投資者在主權債務危機期間紛紛撤離歐洲時，中國企業(yè)卻逆風而動，從中國流向歐元區(qū)的投資正大幅增加。根據(jù)德意志銀行的數(shù)據(jù)，截至2012年底，中國在歐投資存量擴大了4倍，達到近270億歐元。而在2010年，中國在歐洲的直接投資存量僅略超61億歐元，低于印度、冰島和尼日利亞的投資。

　　赴歐投資增勢不減

　　《金融時報》近日做了一項關于中國在歐洲投資、移民模式的調查，從北京到米蘭、馬德里、里斯本、雅典的一系列報告揭示出，中國在歐洲的投資規(guī)模正在擴大。報告稱，中國在歐洲的資本和移民動向與中國自1999年實施的“走出去”戰(zhàn)略、發(fā)掘新市場和擴大中國經濟實力的努力密切相關。

　　然而，中國對歐投資并非一帆風順。中國公司在歐洲做生意以及并購企業(yè)也不乏因對當?shù)胤伞⑽幕皇煜ざ〉陌咐?。中國歐盟商會的一項調查發(fā)現(xiàn)，中國企業(yè)將勞工法律、人力資源成本、移民法和管理方式的文化差異視作在歐經營的最大障礙。

　　如一家中企中標了一條從華沙到德國邊界的公路建造工程，但由于成本過高以及多次觸犯當?shù)貏诠し桑嗪炗喓贤坏絻赡?，波蘭政府即于2011年解除了施工合同。

　　不過，這些障礙并沒有動搖中企在歐洲投資的信心，即便是在歐洲面臨主權債務危機的動蕩年代。雖然中國在歐洲的年度總投資額較2011年和2012年的高峰期有所下降，但是歐洲的分析師們注意到了中歐間合同的穩(wěn)定簽署，以及中企對歐投資將在未來10年大幅增長的信號。

　　有經濟學家預測，中國總的對外投資額將在2017年超過2000億美元，其中很大一部份增量將投向歐洲。高達97%的中國企業(yè)表示，它們未來計劃對歐洲進行更多投資。分析師表示，中企對歐投資的熱情預計在接下來的10年內還將穩(wěn)步增加。

　　民資占比大幅提升

　　研究咨詢機構Rhodium集團的專家哈尼曼表示，“我們目睹了中國投資在歐洲的大幅增加，尤其是在歐債危機高峰時期的并購活動。這一方面是因為對廉價資產的擇機購買行為，另一方面是中國對外投資的長期結構性轉變，即從獲取發(fā)展中國家自然資源向購買發(fā)達國家品牌和技術轉變”。

　　美國智庫遺產基金會也觀察到了這一最新的轉變，即中國投資正從資源富集的發(fā)展中國家轉向包括歐洲在內的發(fā)達地區(qū)。該基金會認為，民營企業(yè)在這一轉變中扮演了重要角色。雖然國有企業(yè)仍是中國對外投資的中堅力量，然而德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，2008年~2013年間，國有企業(yè)在中國對歐投資中占比78%。這些國有企業(yè)在中國國內的母公司主要從事如電信、交通、能源和金融等行業(yè)。但是，德意志銀行的研究也顯示，2011年~2013年間，相對于此前3年的4%，民營企業(yè)在中國對歐并購活動中的比例上升到超過30%。

　　擁有68億美元資產的弘毅資本今年7月份并購了英國快餐連鎖企業(yè)比薩快車，顯示了中國民營企業(yè)決定購買歐洲資產的雄心。它們正緊隨國有企業(yè)的腳步，加大對歐洲的投資，希望獲取更多優(yōu)勢技術和消費品牌。分析師認為，這一趨勢還將延續(xù)，因為中國民營企業(yè)能夠支付更多成本，這能確保它們在同西方買家的競爭中獲勝。

　　遺產基金會的數(shù)據(jù)顯示，中國對歐投資在給定年份里傾向于集中在單個國家。2014年，意大利成為中企在歐洲的最大投資目的國。中國在意大利的70億美元投資存量的近一半是在今年完成的；中國對葡萄牙的投資在2011年和2014年有一個飛躍；英國兩年來也目睹了中國投資的大幅增加；歐債危機以來，中國對西班牙的投資穩(wěn)步增長。

　　中國在歐投資盡管增速很快，但依然面臨挑戰(zhàn)。相對于中國4萬億美元的外匯儲備，目前對歐投資規(guī)模并不大。這是因為歐洲不愿意向中國出售頂尖的技術，但它們又沒有其他更多中國愿意買的東西。

　　根據(jù)中國商務部的數(shù)據(jù)，2013年流入中國的外資為1170億美元，仍然顯著高于中國對外投資1080億美元的數(shù)字。數(shù)據(jù)顯示，在中國2013年對外投資目的地中，歐洲是唯一下降的地區(qū)，降幅超過15%。但是，《金融時報》認為，該數(shù)據(jù)嚴重低估了實際的資本流動，而且沒有計算內地借道香港對歐洲的投資。官方數(shù)據(jù)存在缺陷的一個例子是，歷史上盧森堡一直作為中國在歐投資的最大接受國。中國企業(yè)通常選擇并購盧森堡的企業(yè)，充分利用其較為寬松的稅收和公司治理要求，然后通過在盧森堡的企業(yè)實體赴歐洲其他國家進行投資。