■葉 檀

　　大宗商品市場出現(xiàn)了醒目的變化，說明全球經(jīng)濟形勢不佳，除了美國。

　　中國經(jīng)濟承受的下行壓力，也壓低了全球大宗商品的預(yù)期。追蹤22種原材料價格的彭博大宗商品指數(shù)已跌至五年來的低點。彭博社數(shù)據(jù)顯示，自6月30日以來，彭博大宗商品指數(shù)下跌了11%，整個二季度跌幅為2011年以來最大。10月7日，澳洲聯(lián)儲決議聲明：大宗商品價格仍處在歷史高位。這難道意味著大宗商品在盤整后還有下跌的空間？從事制造業(yè)的人惶惶不安，不知道未來還有什么“極寒天氣”等著他們。

　　制造業(yè)下降，使所有的資源國日子都不好過。油價持續(xù)走低，俄羅斯央行在10月3日將歐元/美元一攬子貨幣兌俄羅斯盧布匯率的成交區(qū)間調(diào)整了10戈比，至每美元35.50到44.50俄羅斯盧布。當天，俄央行拋售7億美元以平抑盧布跌勢。澳元等貨幣兌美元也是一片哀鴻，自9月中旬以來節(jié)節(jié)下降。

　　日本的安倍經(jīng)濟學(xué)同樣沒有見效。高盛集團首席日本經(jīng)濟學(xué)家馬場直彥（Naohiko Baba）10月7日對日本當周關(guān)鍵的經(jīng)濟事件提出預(yù)測，稱政府將會承認該國經(jīng)濟已經(jīng)陷入衰退狀態(tài)，宣告安倍經(jīng)濟學(xué)破產(chǎn)。

　　歐洲雖然沒有因為債務(wù)危機破產(chǎn)，但也舉步維艱。10月7日，德國經(jīng)濟部公布的數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)產(chǎn)出降幅大于預(yù)期，創(chuàng)下2009年1月金融危機以來的最大降幅，這被視為歐洲最大經(jīng)濟體經(jīng)濟惡化的最新證據(jù)。

　　不顧德國央行的反對，歐洲央行推出有史以來最強的救市舉措。10月2日，歐洲央行啟動資金規(guī)模高達1萬億歐元（約合1.26萬億美元）的經(jīng)濟刺激措施，旨在購買被打包的銀行貸款，持續(xù)兩年。如果歐元區(qū)經(jīng)濟依然毫無進展，不排除最后購買國債，如日本、英國一樣實施量化寬松政策。

　　摩根士丹利的分析師為歐元敲響警鐘，他們認為歐元的運行機制發(fā)生了根本逆轉(zhuǎn)。對于歐元而言，沒有消息就是壞消息。除非歐洲經(jīng)濟基本面出現(xiàn)重大改善，歐元的任何反彈都將是有限的。摩根大通則調(diào)整了2014年四季度歐元兌美元的預(yù)期至1.24，此前為1.30。

　　實體經(jīng)濟感染上了憂郁癥，到底該怎么辦？全球主要經(jīng)濟體數(shù)據(jù)不佳，制造業(yè)，大宗商品，進出口，沒有一樣讓人寬慰，除了美國。

　　10月3日以來，美國方面公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)、失業(yè)率數(shù)據(jù)等紛紛向好。9月，美國非農(nóng)就業(yè)人口增長24.8萬人，預(yù)期增長21.5萬人；失業(yè)率5.9%，預(yù)期是6.1%；PMI 達58.9，預(yù)期為58.5。只能說，美國的貨幣寬松政策確實讓美國得利了。只有一個國家的金融政策可以影響全球，美國。全球主要經(jīng)濟體量化寬松競賽，其他國家跑了兩步趴下了，美國則遠遠跑在前面。10月3日，美元指數(shù)更是再創(chuàng)四年新高，最高至86.74并在高位持穩(wěn)。為了壓低美元指數(shù)，美聯(lián)儲推出勞動力現(xiàn)狀指數(shù)（LMCI）。從長期來看，美元強勢顯而易見，黃金長期不容樂觀。

　　同樣的量化寬松，美國經(jīng)濟見效； 同樣的匯率干預(yù)，美元指數(shù)成為金融市場的標桿。到目前為止，美國的金融霸主地位沒有動搖，在未來幾十年內(nèi)，恐怕也難以動搖。