三季度A股行情牛冠全球。特別是國慶節(jié)前后A股持續(xù)走強，滬指連創(chuàng)新高直逼2400點。雖然指數(shù)漲幅溫和，但是個股景氣度達到多年高位。市場重現(xiàn)多年不遇的“消滅低價股運動”——從中小盤低價股到大盤低價股，幾乎炒了個遍。

　　在這一過程中，市場人士乃至主流機構(gòu)都在呼喚風(fēng)格轉(zhuǎn)換，然而，“市場先生”并不買賬，一直按自己的邏輯在運行，沉浸在低價股中“吃肉喝湯”。

　　不利的方面是，市場熱點有點青黃不接的味道。在這場低價股主導(dǎo)超預(yù)期的人工牛市后，市場或正在醞釀風(fēng)格之變。

　　長江證券分析師認為，當(dāng)前接近行情的后半段，本輪經(jīng)濟下行對盈利是否有2012年那樣的殺傷力還需要觀察，這直接決定了屆時調(diào)整的深度和廣度。中小板、創(chuàng)業(yè)板行情的主升浪已經(jīng)結(jié)束。由于驚人的賺錢效應(yīng)和數(shù)年的思維慣性，其趨勢轉(zhuǎn)折會是一個較長的震蕩過程，將呈現(xiàn)出慢慢撒氣和反復(fù)折騰的特征。

　　市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的先決條件，關(guān)鍵看能否找到跨年度的戰(zhàn)略板塊。長江證券研報指出，無論牛熊，總有一類資產(chǎn)處于牛市，比判斷指數(shù)漲跌更有意義的便在于尋找這類資產(chǎn)、尋找一到兩個季度的戰(zhàn)略板塊。具體地看，該券商從主題投資的角度，除了認可國企改革將貫穿始終（包括石化、聯(lián)通、機電主業(yè)穩(wěn)定并涉足新產(chǎn)業(yè)的國企）；還建議必選消費，認為大眾食品、中盤醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)類個股具備跨年度機會。

　　目前，從市場反饋的情況來看，如社保基金最愛并重倉的消費行業(yè)股：涪陵榨菜、牧原股份、承德露露、海天味業(yè)、煌上煌卻一直沒有掀起大的浪花，處于厚積薄發(fā)中。而農(nóng)業(yè)板塊個股，其間雖有反彈，但持續(xù)不強，切換也不成功。

　　耐人尋味的是，醫(yī)藥股在節(jié)后第一天就集體走強，新華制藥、健康元、天壇生物、云南白藥、沃華醫(yī)藥5股漲停。這是在市場多空分歧逐漸加大之際，資金逐漸偏向于防御性較強并加大了增長確定的醫(yī)藥類個股配置。醫(yī)藥類上市公司在三季報預(yù)告中表現(xiàn)突出，在已經(jīng)發(fā)布三季報預(yù)告的52家醫(yī)藥企業(yè)中，有41家預(yù)計業(yè)績將出現(xiàn)正增長，占比78.88%。 這樣看來，增長確定的醫(yī)藥股存在估值切換的積極因素，醫(yī)藥股或“有戲”。記者張應(yīng)理