滬港通進(jìn)入最后沖刺階段。港交所行政總裁李小加強(qiáng)調(diào)，滬港通一定會(huì)在10月推出。投資者在涉足滬港通之前，現(xiàn)在需從看熱鬧轉(zhuǎn)向看門道：了解港股與A股在哪些方面不同，將會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)哪些改變？

　　港股與A股有三大不同

　　綜合券商機(jī)構(gòu)人士的看法，港股與A股主要有三大不同：一是行業(yè)分布，港股市值主要集中在金融、能源、電信三大行業(yè)，其他行業(yè)占比較少；二是投資者結(jié)構(gòu)中，機(jī)構(gòu)投資者占比約6成，其中，近半數(shù)為海外資金；三是港股波動(dòng)性略高，換手率低。

　　因此，A股可能會(huì)進(jìn)一步參照港股體系加速“洗牌”。

　　滬港通促小散轉(zhuǎn)變理念

　　A股市場(chǎng)，多數(shù)散戶沉湎于小市值股票炒作。業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，由于A股與港股在投資者結(jié)構(gòu)和制度方面的差異，這樣，勢(shì)必造就了兩市投資風(fēng)格的顯著不同。另外，直接變化在于，來(lái)自香港的境外投資者的投資理念、操作方式。國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理、游資在買賣方式上可能會(huì)發(fā)生變化。其次變化如均線、成交、MACD、籌碼等技術(shù)面炒股都將重新接受市場(chǎng)的檢驗(yàn)。股民在交易方式和投資策略到了非改不可的時(shí)候。

　　A股市場(chǎng)會(huì)有哪些改變

　　滬港通的全面啟動(dòng)，每日將有超百億資金在兩地流動(dòng)。滬港通不僅為A股市場(chǎng)帶來(lái)較大額度的增量資金、活躍市場(chǎng)交易，更重要的是，這些流入A股的資金背后是具有國(guó)際背景的機(jī)構(gòu)，將改變A股炒作之風(fēng)。平安證券如此描述。

　　在市場(chǎng)偏好上，平安證券認(rèn)為，估值也可能會(huì)進(jìn)一步的向全球投資者的參照體系靠攏，重塑A股市場(chǎng)健康的投資理念，偏愛(ài)優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。同時(shí)認(rèn)為，由于個(gè)人投資者占主導(dǎo)的格局短期難以改變，以及從QFII所表現(xiàn)出來(lái)的外部資金“本土化”特征，A股的“獨(dú)立行情”特性或仍會(huì)持續(xù)。

　　炒ST股“行不通”

　　從目前港股市場(chǎng)看，低于一港幣的垃圾股遍地。滬港通的來(lái)襲，或?qū)僧a(chǎn)生致命的沖擊。

　　根據(jù)滬港通規(guī)則，所有被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的滬股也暫不納入。由此一來(lái)，滬港通后大部分中小上市企業(yè)或虧損戴帽企業(yè)均不能從中受益。分析認(rèn)為，由于滬港通業(yè)務(wù)引入的資金具有國(guó)際成熟市場(chǎng)的背景，其示范效應(yīng)或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬细淖兡壳癆股市場(chǎng)上炒差、炒小的習(xí)氣。

　　內(nèi)地特有品種或遭炒作

　　從滬港通受益路線來(lái)看，海外投資者對(duì)A股特有品種更為關(guān)注。A股相比較于港股，日常消費(fèi)品、醫(yī)療健康以及部分制造業(yè)具備一定稀缺性。有機(jī)構(gòu)人士預(yù)期，外部投資者偏好于國(guó)內(nèi)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)，紅利板塊，高分紅低估值且業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的資產(chǎn)，如國(guó)內(nèi)的食品飲料、高鐵、部分工程機(jī)械與軍工資產(chǎn)等高端制造業(yè)可能會(huì)受到關(guān)注。

　　記者張應(yīng)理