僅經(jīng)過(guò)三個(gè)多月的協(xié)商，深陷債務(wù)違約的*ST超日即拋出了一份重整計(jì)劃草案，確定由協(xié)鑫集團(tuán)旗下江蘇協(xié)鑫等9家單位組成的聯(lián)合體作為公司重整案的投資人。借此機(jī)會(huì)，江蘇協(xié)鑫將成*ST超日新主。

　　然而在重整案中，除焦點(diǎn)江蘇協(xié)鑫外，市場(chǎng)尚未注意到其余8位投資人，其信息也在公告中被一筆帶過(guò)。

　　查閱諸多資料，可知8位投資人大部分是突擊設(shè)立或突擊增資的有限合伙基金，顯然系為參與*ST超日重整而來(lái)；其背后控制人涉及各種身份——西安國(guó)家航空產(chǎn)業(yè)基金、上海久陽(yáng)投資集團(tuán)、上海中璞、東富投資，以及一系列自然人，設(shè)立時(shí)間或增資時(shí)間大多在2014年8月、9月。

　　最值得關(guān)注的是，作為投資者之一的上海韜祥投資管理中心（有限合伙），據(jù)查其設(shè)立股東為上海中民銀孚投資管理有限公司、深圳中民資本管理有限公司，其背后則是8月剛揭牌的中國(guó)民生投資股份有限公司（下稱“中民投”）。

　　參與*ST超日重整是否是中民投籌謀光伏產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)的第一步？其余數(shù)位財(cái)務(wù)投資人又為何參與？各自背景是什么？如何盈利？

　　 重整投資人身份耐人尋味

　　10月8日，*ST超日披露重整方案，其重整投資人由江蘇協(xié)鑫、嘉興長(zhǎng)元、上海安波、北京啟明、上海韜祥、上海辰祥、上海久陽(yáng)、上海文鑫和上海加辰等9方組成。

　　江蘇協(xié)鑫擔(dān)任本次重整的牽頭人，將在完成投資后成為*ST超日的控股股東，負(fù)責(zé)*ST超日的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并提供部分償債資金；其余8方為財(cái)務(wù)投資者，主要為*ST超日債務(wù)清償、恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供資金支持。

　　江蘇協(xié)鑫身份明確，其余8方從名字看均為有限合伙企業(yè)，公告則幾乎未披露這些企業(yè)的任何其他信息。記者一一查閱工商登記資料發(fā)現(xiàn)，上述8家企業(yè)背景不一，其中有諸多耐人尋味之處。

　　如上海安波投資管理中心（有限合伙），合伙人為西安國(guó)家航空產(chǎn)業(yè)基金投資管理有限公司、劉戰(zhàn)、金澄波、祁文華。

　　據(jù)此前媒體報(bào)道，西安國(guó)家航空產(chǎn)業(yè)基金投資管理有限公司為中國(guó)第一家國(guó)家級(jí)航空產(chǎn)業(yè)基金管理公司，其規(guī)劃管理基金規(guī)模300億元，為何此次會(huì)投資光伏產(chǎn)業(yè)的*ST超日？

　　又如上海韜祥投資管理中心（有限合伙），合伙人為上海中民銀孚投資管理有限公司、深圳中民資本管理有限公司。進(jìn)一步查閱資料顯示，上海中民銀孚投資管理有限公司的股東也是深圳中民資本管理有限公司。

　　深圳中民資本有何來(lái)歷？此前有報(bào)道，珠海中民國(guó)泰光伏基金成立于2014年，目標(biāo)規(guī)模為100億元。該基金由協(xié)鑫集團(tuán)與深圳中民資本管理有限公司合作成立，以天然氣終端接收站、天然氣分布式能源項(xiàng)目、發(fā)展光伏電站以及光伏產(chǎn)業(yè)整合為主。

　　“中民國(guó)泰是協(xié)鑫集團(tuán)與中民投合作的光伏產(chǎn)業(yè)整合基金?！眳f(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山曾公開(kāi)表示。

　　繼續(xù)查閱深圳中民資本管理有限公司工商資料可知，其股東為北京華山投資管理中心（有限合伙）、新沃股權(quán)投資基金管理（天津）有限公司。而北京華山投資管理中心（有限合伙），即是由民生銀行華山俱樂(lè)部創(chuàng)始會(huì)員設(shè)立，某種意義上是中民投的前身。

　　中民投即著名的中國(guó)民生投資股份有限公司，由國(guó)內(nèi)數(shù)十位大型民營(yíng)企業(yè)家出資、由民生銀行核心團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)的大型民營(yíng)投資集團(tuán)，注冊(cè)資本500億元，2014年8月21日正式開(kāi)業(yè)。當(dāng)時(shí)，中民投規(guī)劃業(yè)務(wù)之一即整合光伏產(chǎn)業(yè)。

　　如今，*ST超日是否是中民投光伏整合計(jì)劃落下的第一個(gè)棋子？通過(guò)隱蔽基金幕后參與，其未來(lái)資本運(yùn)作路徑又將如何？

　　突擊設(shè)立參與 持股成本極低

　　上證報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，參與*ST超日重整的8位財(cái)務(wù)投資人，大部分均是突擊設(shè)立或突擊增資的有限合伙基金。

　　如上海加辰投資中心（有限合伙）成立于2014年9月22日；上海文鑫投資中心（有限合伙）成立于2014年9月22日；上海久陽(yáng)投資管理中心（有限合伙）成立于2014年9月10日；北京啟明新能投資管理中心（有限合伙）成立于2014年9月12日。

　　在突擊增資上，如上海安波投資管理中心（有限合伙）在2014年8月12日將出資額由500萬(wàn)增加到22000萬(wàn)元；執(zhí)行合伙人由上海子川投資管理有限公司變更為西安國(guó)家航空產(chǎn)業(yè)基金投資管理有限公司。又如上海辰祥投資中心（有限合伙）在2014年8月8日將出資額由16900萬(wàn)變更為46900萬(wàn)元。

　　這個(gè)時(shí)間點(diǎn)有何奧妙？*ST超日9月3日才發(fā)布關(guān)于公開(kāi)招標(biāo)遴選投資人的公告，此后于9月13日又公告，對(duì)招標(biāo)進(jìn)行延期。

　　這些財(cái)務(wù)投資人為何如此踴躍參與一個(gè)充斥過(guò)剩產(chǎn)能的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、一個(gè)處于退市邊緣公司的重整？他們?nèi)绾斡?/p>

　　目前看來(lái)，吸引資本的焦點(diǎn)之一當(dāng)屬持股成本。

　　重整計(jì)劃草案顯示，*ST超日以資本公積之股本溢價(jià)轉(zhuǎn)增股本16.8億股，該股份由全體出資人無(wú)償讓渡并由投資人有條件受讓。投資人受讓上述轉(zhuǎn)增股份應(yīng)支付的14.6億元，以及公司通過(guò)處置境內(nèi)外資產(chǎn)和借款等方式籌集的不低于5億元，合計(jì)不低于19.6億元將用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)、提存初步確認(rèn)債權(quán)和預(yù)計(jì)債權(quán)以及作為*ST超日后續(xù)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金。

　　此外，對(duì)于*ST超日重整后的經(jīng)營(yíng)，江蘇協(xié)鑫拿出了一系列方案，其中也包括資產(chǎn)注入等。公告稱，對(duì)*ST超日現(xiàn)有資產(chǎn)中已喪失盈利能力的低效資產(chǎn)進(jìn)行剝離，改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和狀況，除保留公司本部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必需的資產(chǎn)外，其他資產(chǎn)可以根據(jù)需要適時(shí)處置變現(xiàn)。

　　江蘇協(xié)鑫還承諾，將使*ST超日2015年、2016年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于6億元、8億元，并在2015年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市?！延浾?郭成林 ○編輯 衡道慶