一個是新西蘭乳業(yè)巨頭，在進入中國市場過程中屢屢受挫，又受困于肉毒桿菌烏龍事件，引來多個合作乳企終止合作，在業(yè)內(nèi)飽受質(zhì)疑。

　　一個是國內(nèi)知名的嬰幼兒乳粉企業(yè)，由于多年的業(yè)績下滑，而不得不轉(zhuǎn)型提出"二次創(chuàng)業(yè)"，并引入戰(zhàn)略合作伙伴。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，中外資乳企的界限變得越來越模糊，中國乳業(yè)必將與國際完全接軌，最終成為國際乳業(yè)的重要組成部分。

　　日前，浙江乳企貝因美發(fā)布公告稱，恒天然乳品(香港)有限公司擬以向全體股東發(fā)出部分要約收購的方式增持逾2億股份，占貝因美所有已發(fā)行股票的20%。第二天，停盤三月之久的貝因美股票，復牌即漲停。

　　雙方合作互補長短

　　兩個月前剛剛宣布和雅培聯(lián)手在中國建設5家牧場的恒天然，又找到了新的合作伙伴。本次要約收購完成后，貝因美的控股股東仍為貝因美集團。恒天然集團與貝因美將會在澳大利亞共同組建一個由貝因美占股51%的合資公司，以購買恒天然集團在澳大利亞目前所擁有的達潤制造工廠，為恒天然集團和貝因美制造嬰幼兒配方奶粉、基粉等產(chǎn)品，預計總投資為2億澳元。

　　據(jù)貝因美內(nèi)部人士稱，兩者更多是戰(zhàn)略合作，也可以說是各取所需，這兩家公司的合作將會利用恒天然在新西蘭、澳大利亞和歐洲的生產(chǎn)資源，實現(xiàn)從“農(nóng)場門口直接到消費者”的完全整合的全球供應鏈。對于貝因美而言，2013年下半年國內(nèi)生鮮乳價格上漲以及國際原料粉價格上漲都大大增加了其生產(chǎn)成本，而恒天然在國際原料粉供應中有著重要地位。因此對于貝因美原料的保障和成本降低是非常有效的。對于恒天然，則更多的是看中貝因美現(xiàn)在中國市場所擁有的部分資源更進一步完成在中國的布局。

　　其實盡管恒天然最早進入中國市場，卻最晚發(fā)力。1993年中國乳業(yè)第一輪投資拉開序幕時，意大利帕瑪拉特、美國卡夫、英國聯(lián)合利華等跨國乳業(yè)巨頭相繼進入中國市場，只有恒天然不為所動。后來，在中國乳制品市場兩位數(shù)的年增長率刺激下，恒天然才選擇了合資之路，但因三鹿事件，恒天然中國戰(zhàn)略深受打擊。當時，恒天然旗下奶粉品牌安怡、安滿，也因由三鹿經(jīng)營、部分奶源由三鹿供應而退出中國市場。恒天然開始收縮其業(yè)務鏈條，甚至將其在廣州的生產(chǎn)線轉(zhuǎn)讓給了雅培。

　　此后，恒天然在中國開始自建奶源，但去年肉毒桿菌烏龍事件旗下?lián)碛卸嗝雷獭⒖扇鹂?、諾優(yōu)能等多個嬰幼兒奶粉品牌的達能因此解除了與恒天然的合作關(guān)系，又打亂了恒天然嬰幼兒奶粉的上市計劃。

　　貝因美業(yè)績下滑急需外援

　　8月22日貝因美發(fā)布的上半年財報顯示，上半年貝因美營收為24億元，同比下降25.24%，凈利為1.07億元，同比下降72.09%，即使是現(xiàn)金流方面也呈現(xiàn)2.5億元的負債，較上年同比下降134.93%。這是繼貝因美一季度營收、凈利同比下滑三成后的業(yè)績再度下滑。作為本土奶粉企業(yè)的中堅力量，貝因美三年換了三任董事長，被審計出“偽高新”補繳稅款近6000萬元、轉(zhuǎn)型不暢，庫存高企，凈利潤下滑嚴重。

　　貝因美的轉(zhuǎn)型和目前奶粉行業(yè)的現(xiàn)狀不無關(guān)系。業(yè)內(nèi)人士分析，從長遠角度來看，貝因美若只專注嬰幼兒奶粉，那么品牌價值尚未充分發(fā)揮，其可以通過產(chǎn)品消費群體年齡段的延伸來最大化品牌價值。國家對嬰幼兒奶粉的反壟斷調(diào)查，使得原有的高價、高利潤模式逐漸消失，企業(yè)需要重塑競爭力?！?/p>

　　貝因美董事長王振泰表示：“通過雙方合作，我們將共同打造具備全球優(yōu)勢、安全、穩(wěn)定的供應鏈，不斷滿足中國乃至全球消費者日益增長的對優(yōu)質(zhì)、先進產(chǎn)品的需求，為中國消費者帶來持續(xù)穩(wěn)定的高品質(zhì)乳品?！?/p>

　　未來中外資乳企界限或更模糊

　　就在恒天然宣布收購貝因美股份后，食品巨頭達能也宣布收購新西蘭善騰，善騰是世界上三大嬰兒奶粉代工廠之一，善騰曾有數(shù)十家的中國客戶，此前達能還增持蒙牛股票，成為蒙牛的第二大股東。

　　此前，三元蛇吞象吃下三鹿外，其實最近兩年，國內(nèi)乳企和外資乳企之間展開了激烈的并購大戰(zhàn)。今年2月12日，蒙牛乳業(yè)與法國達能宣布，達能將增資51.53億港元成為蒙牛第二大股東。

　　根據(jù)國務院今年6月下發(fā)的《推動嬰幼兒配方乳粉行業(yè)企業(yè)兼并重組工作方案》，2014年1月至2015年年底將是兼并重組的關(guān)鍵貫徹階段，相關(guān)部門將推動國內(nèi)配方乳粉企業(yè)100%完成改造及認證，屆時，前10家國內(nèi)品牌企業(yè)行業(yè)集中度提高至65%，原有127家配方乳粉企業(yè)總數(shù)減少40家左右，只保留87家。

　　2013年6月13日，蒙牛收購雅士利被視為拉開了中國乳業(yè)兼并重組的大幕。同年9月，伊利股份宣布出資3.1億元參股輝山乳業(yè)；同年12月，合生元通過全資控股的兩家國內(nèi)子公司收購長沙營可營養(yǎng)品有限公司100%股權(quán)；2014年1月，飛鶴乳業(yè)宣布全面收購吉林艾培特，此后飛鶴又收購了陜西關(guān)山乳業(yè)。

　　并購的直接結(jié)果是，中外資乳企的銷售情況發(fā)生了很大變化。據(jù)觀察家分析，目前國內(nèi)銷售的前十大乳企中8家有外資控股或參股，未來中外資乳企的界限將更加模糊，中國乳業(yè)必將與國際完全接軌，最終成為國際乳業(yè)的重要組成部分。