在打新資金解凍的提振下，昨日滬深兩市股指雙雙高開，但未能延續(xù)強(qiáng)勢上攻的節(jié)奏，全天圍繞開盤點(diǎn)位附近震蕩。上證綜指表現(xiàn)較強(qiáng)，最終以2357點(diǎn)收盤，漲幅0.43%，收出一顆高位小陽十字星；深證成指表現(xiàn)較弱，張濤⒄0.12%，收出一顆小陰十字星。兩市合計(jì)成交3744億元，較上周五放大逾一成。

　　盤面上，受港股大跌的不利影響，銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等權(quán)重板塊走低，拖累股指。農(nóng)業(yè)、ST板塊、傳感器、移動(dòng)支付等概念板塊表現(xiàn)活躍，維持了市場人氣。截至收盤，兩市上漲個(gè)股達(dá)1710只，下跌個(gè)股僅522只。但漲停個(gè)股的數(shù)量只有29只，比前幾個(gè)交易日明顯減少，同時(shí)還有3只個(gè)股跌停。

　　階段性風(fēng)險(xiǎn)需要引起重視。首先，面臨9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的考驗(yàn)。8月份工業(yè)企業(yè)利潤同比下跌0.6%，近兩年來首次出現(xiàn)下降。雖然9月份匯豐PMI為50.5，超出市場預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)能否真正企穩(wěn)向好，仍需節(jié)后公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加以印證。其次，9月份上市公司高管和原始股東減持潮涌現(xiàn)，尤其是估值高企的中小盤及創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，減持力度較大。第三，近期港幣匯率明顯走弱，國際熱錢進(jìn)入香港的趨勢放緩，港股自9月份以來持續(xù)回落。截至昨日，恒生指數(shù)已將8月份的漲幅全部吃盡，中資藍(lán)籌股也大幅回調(diào)，對(duì)A股的上行構(gòu)成壓力。

　　A股市場自身也發(fā)出中短期警示信號(hào)。首先，盤中頻頻跳水，且跳水時(shí)大多伴隨成交量的明顯放大。如昨日出現(xiàn)兩次小幅跳水。這一現(xiàn)象反映出市場多空雙方分歧明顯加大。盡管短期多頭仍占據(jù)優(yōu)勢，但在獲利盤豐厚的情況下，大量籌碼已經(jīng)松動(dòng)。其次，個(gè)股間的分化幾乎達(dá)到極致。在經(jīng)濟(jì)面的壓制下，金融、地產(chǎn)等權(quán)重股持續(xù)低位運(yùn)行；資產(chǎn)重組、市值管理等題材股毫不顧及基本面的制約，強(qiáng)行拉升，不但積累了大量短期獲利盤，也使得市場分化程度達(dá)到極致。這種情況很難維持太長時(shí)間，結(jié)果要么是前者補(bǔ)漲，要么是后者大幅回調(diào)。

　　綜上所述，短線大盤有望保持強(qiáng)勢，但節(jié)后進(jìn)入階段性整理將是大概率事件。在場外資金不斷涌入的大背景下，市場整體回調(diào)的幅度比較有限，2320點(diǎn)將是重要支撐。在操作上，投資者不妨繼續(xù)減持近期漲幅較大的題材品種，同時(shí)介入安全邊際高且有行情輪動(dòng)機(jī)會(huì)的低估值股：一是大消費(fèi)領(lǐng)域中的“白馬股”；二是地產(chǎn)股龍頭；三是A、H股存在高折價(jià)的藍(lán)籌股，重點(diǎn)是券商股和保險(xiǎn)股。

　　民族證券 鄭常斌