日前，合肥市某公司出口商品獲得了100萬美元的外匯收入，根據(jù)財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司近期需要人民幣資金用于經(jīng)營周轉(zhuǎn)，3個(gè)月后需要100萬美元用于境外購買原材料。

　　“公司很擔(dān)心貨幣轉(zhuǎn)換會(huì)帶來不必要的損失，但不賣出外幣又沒有其他資金支付境內(nèi)員工工資?！痹摴镜呢?cái)務(wù)部王經(jīng)理為此一籌莫展，將他的煩惱告訴了杭州銀行合肥分行的客戶經(jīng)理小張。

　　在了解王經(jīng)理的需求后，杭州銀行合肥分行客戶經(jīng)理小張介紹說，“我行推出的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)可以在一定期限內(nèi)將持有貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣，并在期末重新?lián)Q回原幣。您可以與我行敘作一筆3個(gè)月的人民幣對(duì)美元掉期交易，先將美元換成人民幣使用，3個(gè)月后再將人民幣重新?lián)Q成美元”。小張又熱心地幫助王經(jīng)理做了具體測(cè)算和比較：

　　方案一：先結(jié)匯，用匯時(shí)再購匯

　　當(dāng)前美元兌人民幣的即期匯率為6.14，公司如果以6.14的價(jià)格將100萬美元換成了614萬人民幣，3個(gè)月后需要美元時(shí)，公司還要去銀行重新購匯。公司在分別辦理兩筆結(jié)售匯交易的同時(shí)，還承擔(dān)著匯率風(fēng)險(xiǎn)；

　　方案二：以美元存款質(zhì)押申請(qǐng)人民幣融資

　　當(dāng)前3個(gè)月的人民幣基準(zhǔn)貸款利率為5.60%，美元存款利率為0.75%，企業(yè)實(shí)際融資成本約為4.85%；另外由于企業(yè)存貸款幣種不一致，質(zhì)押率需要打9折，企業(yè)實(shí)際只能得到552.60萬元人民幣（614×90%=552.60）。

　　方案三：掉期方案

　　企業(yè)近端按6.14的匯率向杭州銀行賣出100萬美元，得到614萬元人民幣；同時(shí)與杭州銀行約定3個(gè)月后按照6.19的匯率買入300萬美元。企業(yè)掉期的財(cái)務(wù)成本約為（6.19-6.14）/6.14=0.814%，折算成年利率為3.26%。

　　小張進(jìn)一步解釋，杭州銀行掉期的遠(yuǎn)端匯率是根據(jù)利率平價(jià)理論，考慮風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期等因素后得出的。通過比較可以看出，掉期方案不僅幫助企業(yè)靈活調(diào)整了不同時(shí)點(diǎn)、不同幣種的資金余缺，解決了流動(dòng)資金短缺的問題，還達(dá)到了固定換匯成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　聽了小張的介紹，王經(jīng)理高興地說：“我明天就來杭州銀行合肥分行申請(qǐng)掉期業(yè)務(wù)?！?/p>