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滬港通高門檻有隱憂

  • 發(fā)布時間：2014-09-29 01:02:31  來源：京華時報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□皮海洲（知名股評人）

　　9月26日，《上交所滬港通試點(diǎn)辦法》和《上交所港股通投資者適當(dāng)性管理指引》發(fā)布，50萬元資金與資產(chǎn)的門檻設(shè)置成為白紙黑字。在筆者看來，這一門檻設(shè)置會成為投資者參與滬港通的攔路虎。

　　有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，A股市場上八成以上投資者的資金規(guī)模在10萬元以下。高門檻有可能使滬港通成為極少數(shù)投資者的專利。更重要的是，盡管設(shè)置這一門檻的本意是幫助投資者防范風(fēng)險，但實(shí)際情況可能相反，會給投資者及市場埋下風(fēng)險。

　　風(fēng)險之一是投資者湊足資金的風(fēng)險。投資本應(yīng)是量力而行，但50萬元門檻的設(shè)置有可能讓投資者不得不加大對證券投資的投入，或者干脆拆借資金來湊足這50萬元，從而增加投資者的投資風(fēng)險。

　　二是迫使資金量不足50萬元的投資者直接到香港開戶，或者通過國內(nèi)券商的香港分支機(jī)構(gòu)直接開設(shè)港股賬戶。而這種開戶實(shí)際上是存在政策性風(fēng)險的，尤其是資金進(jìn)出的安全得不到保障。一旦投資者與券商之間發(fā)生糾紛，投資者到香港維權(quán)也很困難。因此這無形之中又增加了投資者的風(fēng)險。

　　三是對于達(dá)不到資金門檻要求而困守A股市場的投資者來說，他們不僅失去了投資港股的機(jī)會，更重要的是失去了走向成熟的機(jī)會。畢竟香港股市比A股市場更規(guī)范，也比A股市場成熟，經(jīng)過香港股市洗禮的投資者更容易走向成熟。

　　此外，50萬元資金門檻的設(shè)置，會導(dǎo)致許多投資者直接選擇到香港開戶，投資港股的資金也難免會通過地下錢莊等秘密渠道流向香港股市。這些資金由于沒有正常的統(tǒng)計渠道，所以會導(dǎo)致滬港通統(tǒng)計數(shù)據(jù)的失真。而這種失真的資金流向數(shù)據(jù)又很容易誤導(dǎo)市場，甚至造成決策風(fēng)險。綜上所述，筆者認(rèn)為滬港通50萬元的資金門檻設(shè)置并不妥當(dāng)。

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