為什么房價越調(diào)越漲？

　　為什么那么多次調(diào)控房價都無功而返，甚至越調(diào)控漲得越厲害？

　　因為，以投資拉動為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長模式并沒有改變，通過海量貨幣維持龐大投資項目的現(xiàn)狀沒有改變——超發(fā)貨幣溢出涌向房地產(chǎn)領(lǐng)域，形成中國房價持續(xù)上漲的推動力。在調(diào)控房價的過程中，這個根源沒有改變，房價上漲的軌跡也就沒有改變。

　　另一方面，房地產(chǎn)是資本密集型行業(yè)，與銀行聯(lián)系極為緊密，一旦房價下跌，與房地產(chǎn)相關(guān)的收入大幅減少，銀行就容易爆發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，而政府依賴投資拉動經(jīng)濟(jì)的增長模式也難以為繼。

　　因此，房地產(chǎn)調(diào)控一直都在強調(diào)“抑制房價過快上漲”，而不是促使房價下跌。雖然僅僅幾個字的差別，但其設(shè)定的目標(biāo)和導(dǎo)致的結(jié)果卻是截然不同的。

　　要洞悉中國的房價趨勢，就必須找到問題的根源——投資拉動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式變，則房價變。這是判斷中國房價趨勢轉(zhuǎn)換的要點。

　　當(dāng)這種經(jīng)濟(jì)增長模式走到盡頭的時候，房價也就漲到了盡頭。所謂成也蕭何敗也蕭何，最終粉碎這個“神話”的也將是這種經(jīng)濟(jì)增長模式。隨著泡沫的累積，房地產(chǎn)將不再是中國經(jīng)濟(jì)的永動機(jī)，而是高懸在中國經(jīng)濟(jì)上空的巨大的堰塞湖。

　　對讀者而言，最關(guān)鍵的是找到這個轉(zhuǎn)折點——后面的章節(jié)我們會做專題分析。

　　在中國股市投資，必須弄清楚股市在經(jīng)濟(jì)增長模式中所處的階段，否則，就可能血本無歸。

　　當(dāng)然，問題并非如此簡單。任何一個問題都是中國深邃的體制和復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體系所決定的。這需要我們從源頭上，一點點地剖析，展現(xiàn)出一個被遮掩的世界和未來的大趨勢。

　　要了解中國經(jīng)濟(jì)，首先必須要明白的一點是：政策對資源的配置、引領(lǐng)作用巨大，無可替代。

　　政府對資源配置的引導(dǎo)，不僅能把烏鴉變鳳凰，也能把鳳凰變成烏鴉。產(chǎn)能過剩就是政府使資源扭曲配置的結(jié)果，而這一現(xiàn)象與債務(wù)等問題合在一起，將成為促使中國從輝煌中轉(zhuǎn)身的推動力量。

　　那么，政府對資源的引領(lǐng)作用，在未來十多年里，將把中國經(jīng)濟(jì)引向何方？下面我們就對照中國自改革開放以來的經(jīng)濟(jì)政策對中國資源配置的巨大引領(lǐng)作用，以及中國和美國在通過經(jīng)濟(jì)政策引領(lǐng)資源配置方面的重大差異——這不僅是導(dǎo)致中國股市和美國股市走勢截然不同的根源所在，也是導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢與美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢在2012年后發(fā)生重大轉(zhuǎn)折的根源，同時，也是形成中國經(jīng)濟(jì)周期的決定性力量。

　　自由市場的力量是巨大的。

　　政策的引領(lǐng)作用一旦和市場本身的敏感性疊加在一起，就會產(chǎn)生超乎想象的影響力——市場自由度相對較差的經(jīng)濟(jì)體，這一特征尤其鮮明。

　　因此，政策的積極意義要得到恰如其分的發(fā)揮，首先要有正確的引領(lǐng)，其次要有對尺度的準(zhǔn)確把握。二者缺一不可。而奧地利學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家路德維?！ゑT·米塞斯等人，提出市場經(jīng)濟(jì)不受干預(yù)的強硬政策主張，這種看似激進(jìn)的市場原教旨主義思想，其實包含著其對市場規(guī)律的深刻而清醒的認(rèn)識。研究表明，經(jīng)濟(jì)自由度每增加一個單位，一個國家的長期經(jīng)濟(jì)增長率就會增加1.5%。

　　經(jīng)濟(jì)政策從來都是牽一發(fā)而動全身的。資源是有限的，當(dāng)有限的資源向某一領(lǐng)域過分集中的時候，必然導(dǎo)致其他領(lǐng)域的萎縮甚至蕭條。比如，投機(jī)熱會吸引大量資源向投機(jī)領(lǐng)域聚集，從而對實體經(jīng)濟(jì)造成抽血效應(yīng)，制約實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。關(guān)鍵是，能否及時發(fā)現(xiàn)問題并有足夠的勇氣和智慧去解決問題，把資源的配置、流動重新引向正確的軌道。

　　我們不妨試想一下，如果這種快速成長的房地產(chǎn)泡沫延續(xù)下去會導(dǎo)致什么？

　　首先，身在其中，人們只看到借助泡沫帶來的快速的賺錢效應(yīng)，而看不到泡沫本身。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，這種示范效應(yīng)還意味著：信貸資源、人力資源等，飛速地向房地產(chǎn)領(lǐng)域集中。

　　我們知道，所謂的房地產(chǎn)熱在中國一直伴隨著投機(jī)、炒作等狂熱的符號。假如投機(jī)能夠在很短的時間內(nèi)牟取暴利，那么，誰還愿意腳踏實地地去經(jīng)營實體企業(yè)，賺一點相比之下僅能稱得上“蠅頭小利”的利潤？這將對剛剛起步的制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)生釜底抽薪的作用，從而，導(dǎo)致對中國意義更為重大的制造業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)因相關(guān)資源流入的大幅度減少而夭折！

　　惡劣的影響不僅如此。

　　投機(jī)牟取暴利的最大惡果是，它告訴人們，通過投機(jī)取巧就能不勞而獲，比踏踏實實付出辛勤勞動能賺更多的錢！這將徹底扭曲人們的價值觀，使社會產(chǎn)生一種扭曲的激勵機(jī)制，鼓勵人們以更大的狂熱進(jìn)入到投機(jī)領(lǐng)域。而那些獲取暴利的人，由于并非源于自己的辛勤付出，不會有絲毫的感恩意識，從某種意義上來說，中國暴富的群體常常充當(dāng)冷血的為富不仁的角色，也與此密切相關(guān)。

　　顯然，如果中國不盡快遏制住房地產(chǎn)投機(jī)熱，后果不堪設(shè)想。

　　但面對泡沫，面對飛速增長的亮麗數(shù)字，既得利益集團(tuán)是很享受的，地方官員也是很享受的，在層層阻力之下，要捅破泡沫不僅需要大智慧，更需要大勇氣。

　?。ū疚母鶕?jù)《時寒冰說：未來二十年，經(jīng)濟(jì)大趨勢（未來篇）》整理，完）