一周之內(nèi)兩次大幅調(diào)整，但兩次都隔日重回2300點(diǎn)上方。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ＩＰＯ重啟、宏觀數(shù)據(jù)不佳已不再制約股市的上行步伐，投資者信心回暖，而滬港通有望成為海外資金加速流入Ａ股的起點(diǎn)，吸引增量資金進(jìn)入，Ａ股或已進(jìn)入承前啟后新階段。

　　宏觀數(shù)據(jù)不佳，上一周資本市場遭遇“黑色星期二”，不過緊接著的三連陽行情即收復(fù)失地。新股ＩＰＯ集中來襲，本周資本市場再遇“黑色星期一”，不過周二的強(qiáng)勢拉升令大盤再次登上2300點(diǎn)大關(guān)。

　　2300點(diǎn)上下的過山車行情，讓投資者心驚膽戰(zhàn)的同時(shí)也更為迷茫，未來是洗盤還是回調(diào)，多空分歧加大。

　　“融資融券余額的增速也非常驚人?！比疸y證券首席策略分析師陳李介紹，“在過去三個(gè)月，融資融券的余額規(guī)模從3000多億元上升到現(xiàn)在的5800億元。每個(gè)月凈增加1000億元的融資買入量，這些錢全部來自于個(gè)人投資者?！迸c之相對(duì)應(yīng)的是一些投資者開始逐漸減倉。另外，ＩＰＯ一直是股民心中的一道梗。在不少投資者看來，本周12只新股發(fā)行，可能凍結(jié)近7000億元資金，估計(jì)上漲動(dòng)力有限。

　　不過，近幾日消息面的一些信息令市場信心再度穩(wěn)固。最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月匯豐制造業(yè)ＰＭＩ初值出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，回升至50．5。上周，央行將回購利率降低了20個(gè)基點(diǎn)，部分機(jī)構(gòu)將其解讀為降息周期跡象初現(xiàn)。在巴克萊資本首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健看來，如果這些行動(dòng)可以伴以更多的改革政策，將會(huì)解決政府和國有企業(yè)面臨的預(yù)算軟約束問題，從而避免經(jīng)濟(jì)受到過多風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，中國證券登記結(jié)算公司最新公布的數(shù)據(jù)，上周滬深兩市新開Ａ股賬戶21．65萬戶，較前一周環(huán)比上升22％，同時(shí)也創(chuàng)下兩年半以來單周開戶新高。市場分析人士指出，一些居民資產(chǎn)配置正在拋棄地產(chǎn)、信托，轉(zhuǎn)而投向股票市場，推動(dòng)Ａ股市場的估值、市盈率見底回升。

　　本輪行情，Ａ股市場是在增量資金驅(qū)動(dòng)下出現(xiàn)的上漲，滬港通顯然是掀起這輪行情的主要因素。隨著滬港通的臨近，資金流入能否延續(xù)？股民既期待又擔(dān)憂。

　　陳李直言，滬港通不是一個(gè)結(jié)果，只是一個(gè)開始，開始把Ａ股慢慢推向全球資本市場。陳李預(yù)計(jì)，滬港通3000億的額度，加之ＱＦＩＩ未來一年增加700億人民幣的額度，以及ＲＱＦＩＩ增加1600億－1800億的額度，到2015年底，海外投資人持有Ａ股規(guī)?？蛇_(dá)到9000億人民幣。這相當(dāng)于9％的Ａ股流通市值，也相當(dāng)于75％的公募基金的持股規(guī)模。在上投摩根基金首席宏觀策略分析師吳文哲看來，Ａ股已經(jīng)進(jìn)入承前啟后新階段，市場整體格局有望走出下行通道。

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