風(fēng)光無限之后，阿里巴巴IPO后的故事將如何演繹？

　　19日，BABA（阿里巴巴美國上市股票名稱）開閘后一路瘋漲了38%，創(chuàng)下美股最大的上市首日漲幅。但隨之受全球股市波動影響，BABA股價在22日開始下挫，收盤跌4.26%至89.89美元。

　　隨阿里股價下跌的，還有此前飆漲的控股關(guān)聯(lián)企業(yè)和海外市場的一些“中概股”。不少無法參加IPO盛宴的散戶投資者靜候市場回調(diào)帶來的機(jī)會。

　　●南方日報記者 黃倩蔚 實(shí)習(xí)生 趙亮

　　此前散戶投資者難受益

　　9月19日，阿里巴巴邀請的8位客戶敲響開市鐘，美股歷史上最大的首次公開募股也拉開了帷幕。此次，阿里IPO之旅風(fēng)光無限，開盤價報92.7美元，較發(fā)行價大漲36.32%。截至收盤時報93.89美元，上漲38.07%，阿里巴巴公司通過IPO募得218億美元。由于需求強(qiáng)勁，承銷商們隨后行使超配權(quán)，將IPO規(guī)模擴(kuò)大15%。

　　不過，受承銷商行使超配權(quán)及大盤走勢影響，掛牌交易第二日，阿里集團(tuán)股價大跌4.26%，收報89.89美元。受整體市場影響，不僅是阿里、雅虎、軟銀，整個科技股均一片慘跌。

　　即便下跌4.26%，也并無改變阿里巴巴位列全球市值最高的15大公司之一的地位。目前阿里巴巴的市值為2314.4億美元，超越了IBM和可口可樂等耳熟能詳?shù)墓尽?/p>

　　據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)顯示，在IPO規(guī)模達(dá)到100億美元及以上的交易中，阿里集團(tuán)創(chuàng)下美股最大的上市首日漲幅。從美股中互聯(lián)網(wǎng)軟件和服務(wù)類別來看，阿里巴巴的市值排在第二，僅次于谷歌。

　　阿里巴巴IPO雖然吸引了全球資本的關(guān)注，但大多數(shù)中國投資者無緣分享這一盛宴。這次阿里巴巴將一半的股份出售給25家大型機(jī)構(gòu)，9成股份由不足6%的認(rèn)購者奪得，剩下的10%股份分配給了散戶。從認(rèn)購情況來看，中國投資機(jī)構(gòu)獲配額最多的是保險資金，新華人壽與國壽獲配3.3億美元，合計共獲得不足500萬股。報名認(rèn)購的2000家投資機(jī)構(gòu)中，150家得到了90%的股份，約1000家機(jī)構(gòu)則無功而返，散戶投資者們就更難獲得分配了。

　　股價回調(diào)吸引散戶進(jìn)入

　　不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然本周一阿里股價下跌，但由于前期一股難求，回調(diào)或會吸引諸多散戶進(jìn)場。但值得注意的是，據(jù)市場數(shù)據(jù)分析，美國股市歷史上15家最大IPO中，只有8家是在首日交易收市后的一年間錄得升幅。

　　2012年上市的Facebook上市首日雖然也有較大升幅，但其后股價持續(xù)下滑，超過一年才見起色。去年11月上市的Twitter，12月一度飆升兩倍，可是其后股價受壓，目前雖高過招股價，但與高位時存在較大距離。

　　不過，有市場人士指出，阿里巴巴和Facebook的上市并不相同。Facebook在上市之前被散戶熱炒，導(dǎo)致2012年5月上市首日僅上漲23美分。反觀阿里巴巴，美國散戶并未明顯介入，這意味著拉升股價難度將大幅減低。如果股價上漲至100美元，阿里巴巴的市盈率也僅有40倍，和現(xiàn)在的Facebook大體相當(dāng)。如果以亞馬遜作為參考的話，阿里巴巴股價應(yīng)在168美元左右。

　　海外基金經(jīng)理分析表示，市場對阿里巴巴增長的預(yù)期有所謹(jǐn)慎，這對股價產(chǎn)生了一定的壓力。目前，在美國上市的不少科技類股票處于虧損狀態(tài)，像阿里巴巴這樣有強(qiáng)大盈利能力的互聯(lián)網(wǎng)類科技股并不多，加上該行業(yè)有值得憧憬的概念，預(yù)期阿里短期內(nèi)將仍是市場上不錯的炒作概念。

　　上市蜜月期將持續(xù)

　　今年內(nèi)，有11家“中概股”登陸美國。其中互聯(lián)網(wǎng)、電商等科技類公司占多數(shù)。隨著阿里巴巴這家巨型公司的上市，人們不禁要擔(dān)心，阿里的上市對一長串關(guān)聯(lián)企業(yè)而言算是“利好出盡”，而對于眾多“中概股”來講，帶來的則是巨大的抽血擠壓效應(yīng)。

　　美股中的“中概股”自阿里集團(tuán)啟動路演開始，開始了持續(xù)的“被擠出效應(yīng)”。而阿里上市后的“沖擊波”究竟有多大？這是市場當(dāng)前最為關(guān)心的。

　　在阿里巴巴上市后，世界各大股市中的一眾阿里巴巴概念股出現(xiàn)明顯下跌。其中，持有阿里巴巴股權(quán)的中國動向，股價周一挫12.71%，周二繼續(xù)下跌1.32%；獲阿里入股的中信21世紀(jì)本周一跌4.21%，周二跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大至13.37%。阿里巴巴大股東日本軟銀本周一重挫超過6%，創(chuàng)下今年5月以來的最大跌幅。

　　阿里巴巴的另一大股東雅虎，在上周五也遭遇了股價下跌——截至收盤時跌2.7%，在本周一美股開市早段再度持續(xù)急挫，收盤跌5.57%，這已經(jīng)是雅虎連續(xù)第三個交易日大跌。雅虎在阿里巴巴上市時拋售了占其持股量20%的阿里股票，持股比例從阿里上市前的22.4%變?yōu)樯鲜泻?6.3%。而軟銀沒有在阿里巴巴上市時出售股票，但持股比例從阿里上市前的34.1%，攤薄至上市后的32.4%。

　　分析人士認(rèn)為，隨著阿里巴巴IPO，導(dǎo)致雅虎核心業(yè)務(wù)價值減損一半，下滑到68億美元左右。兩家券商本周一下調(diào)了對雅虎的評級，稱阿里巴巴對雅虎股價的貢獻(xiàn)已經(jīng)得到體現(xiàn)，投資者更應(yīng)該關(guān)心雅虎售股收益可能產(chǎn)生巨額稅款的問題，美銀則將該股從“買入”降級至“中性”。

　　■連線

　　長江商學(xué)院教授周春生：

　　阿里未對“中概股”造成破壞性影響

　　周春生在接受南方日報記者采訪時認(rèn)為：“阿里巴巴的上市共募集到218億美元的資金，相對于整個資本市場來說，并不會造成多少震蕩。”另外，前一周出現(xiàn)較大跌幅的新浪微博、歡聚時代、58同城等“中概股”亦在阿里上市之后，股價開始出現(xiàn)明顯的回升。其認(rèn)為，阿里巴巴的上市對“中概股”并沒有造成破壞性的影響。

　　美國證券市場策略師克拉斯:

　　中概股匯聚兩大趨勢

　　克拉斯表示：“很多投資者對‘中概股’非常感興趣，因為這個板塊匯聚了兩個非常重要的趨勢，第一個是互聯(lián)網(wǎng)的力量，第二個是中國經(jīng)濟(jì)增長。能夠借助這兩個趨勢共同作用的公司都會實(shí)現(xiàn)高出平均水平的增長。已經(jīng)投資這個板塊的投資者很青睞這個板塊，我不認(rèn)為他們會賣出類似的公司股票，因為他們更看中基本面?！?/p>