深圳特區(qū)報訊（記者 林彥龍）本周新股密集發(fā)行，加上臨近國慶長假，周末證監(jiān)會又表態(tài)注冊制方案年底推出，多種因素導(dǎo)致市場出現(xiàn)資金恐慌，滬深股市昨天出現(xiàn)大跌，滬指繼上周二暴跌1.82%后，滬指在連續(xù)反彈3日后再度重挫1.7%，失守2300點。

　　截止昨日收盤，滬指報2289.87點，跌幅1.7%，成交1478億元；深成指報7895.87點，跌幅1.88%，成交1719億元；創(chuàng)業(yè)板指報1483.35點，跌幅1.05%，成交335億元。

　　12只新股連發(fā)

　　周末證監(jiān)會發(fā)言人表示注冊制改革方案預(yù)計年底前推出，并可能構(gòu)成證券法修訂的一部分。

　　“注冊制將在長期內(nèi)對A股市場形成重大變革，對現(xiàn)有的殼資源價值存在沖擊”，東北證券沈正陽認為。國信證券酈彬也表示，從長期角度考慮，注冊制改革將使得 IPO 審核放寬，能夠獲得上市資格將不再是一種稀缺資源；另一方面，退市制度完善也會增大劣質(zhì)公司的退市風(fēng)險。

　　市場預(yù)期，注冊制改革將使股票上市供給大大增加，而本周新股12連發(fā)凍結(jié)資金或逾6000億。還有國慶前，本來已經(jīng)達觸及88魔咒的基金，也有可能采取減倉措施，獲利了結(jié)。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，納入統(tǒng)計的619只基金中，倉位均值為78.2%，比上個月基金平均倉位上升3.62%。其中，基金倉位維持90%以上的占24.92%，基金倉位在80%~90%范圍內(nèi)的占比達30.58%，即基金倉位在80%以上的高達55.5%，

　　“當(dāng)市場不好的時候，新股申購就會引發(fā)投資者對資金面的擔(dān)憂。”深圳新里程資產(chǎn)投資總監(jiān)賴戌播認為，“從資金面看，9 月底銀行季結(jié)的因素也不可忽視，每年3、6、9、12月底因為這個原因股市也經(jīng)常出現(xiàn)失血現(xiàn)象”。

　　從上周二出現(xiàn)天量大跌以后，滬深股市成交一直未有突破，昨天兩市成交僅有3100多億元，也被認為是承接力不足的表現(xiàn)。

　　商品市場大跌

　　昨天有外媒報道，中國年底前經(jīng)濟工作的重點將是推進改革，優(yōu)先于出臺刺激增長措施，“并接受了經(jīng)濟增幅可能低于7.5%目標(biāo)的現(xiàn)實”，這被認為市場所期盼的貨幣寬松刺激等可能落空，銀行板塊出現(xiàn)大幅回調(diào)。

　　疊加上美聯(lián)儲加息預(yù)期強烈等原因，昨天商品市場出現(xiàn)“黑色星期一”，市場出現(xiàn)恐慌情緒，螺紋鋼、鐵礦石、橡膠、上海白銀封死跌停，軋板、豆粕、硅鐵、菜粕跌幅超過3%，跌幅超2%的商品有11種，跌幅超1%的商品有11種。

　　螺紋鋼、鐵礦石、橡膠等工業(yè)品被認為是經(jīng)濟形勢的反映指標(biāo)。截至9月19日，國內(nèi)大中型鋼廠進口鐵礦石平均庫存可用天數(shù)為28天，繼續(xù)增加，鐵礦石價格再創(chuàng)新低。螺紋鋼從3100元起，抄底之聲不絕，跌至2800元后曾天量單日反轉(zhuǎn)，2700元又被認為是鋼鐵廠生產(chǎn)的鐵底，但昨天一個跌停將主力合約價格定格在2610元/噸。

　　“商品價格連續(xù)下跌反映出市場對宏觀經(jīng)濟面的悲觀，特別是房地產(chǎn)前景引發(fā)擔(dān)憂?！敝行牌谪浉呒壏治鰩煹詠嗆妼τ浾弑硎荆氨据喎磸椧恢惫墒袧q，商品跌，但大宗商品價格與股指背離的情況不可持久，從這個角度看，‘牛市’的說法存在疑問，沒有基本面支撐的‘牛市’究竟能走多遠？”

　　后市聚焦滬港通

　　中投證券黃君杰認為，本周建議關(guān)注匯豐PMI預(yù)覽值，預(yù)計方向延續(xù)負面。在面臨經(jīng)濟超預(yù)期回落、新股集中發(fā)行、季末流動性壓力下，上周央行采用的5000億SLF及下調(diào)14天正回購利率20BP的政策組合，表達了維穩(wěn)的意圖。但對持續(xù)的經(jīng)濟回落壓力下仍可持續(xù)形成牛市特征的市場保持懷疑，“短期市場仍有調(diào)整壓力。”

　　國信證券酈彬認為，此輪市場反彈基本來自經(jīng)濟企穩(wěn)、利率下降和改革預(yù)期三條主線。但自8月以來，經(jīng)濟線的邏輯已被證偽；但利率線和改革線邏輯仍然存在。如果缺乏新的刺激因素，市場將難以找到明確的投資主線，或?qū)⑾萑牖钴S度下降的“漸凍癥”。

　　賴戌播表示，從技術(shù)上看，兩根大陰線已經(jīng)確定了周線級別的階段高點出現(xiàn)，未來幾周，特別是9月底之前將不會再出現(xiàn)新的高點，以震蕩調(diào)整為主。下一階段行情應(yīng)該關(guān)注滬港通對市場的影響，能否重新引領(lǐng)上漲。短線的調(diào)整支撐位可以觀察2200-2250前期成交密集區(qū)一帶，而市場中長期仍然看好，如果短期因各種因素出現(xiàn)大幅下跌，可能是補倉機會。

　　翟亞軍則認為，從宏觀面分析，牛市出現(xiàn)的時間將比市場期望的更晚。從盤面上看，今年的頂部已經(jīng)出現(xiàn)，但本輪回調(diào)后，在滬港通等因素的帶動下，股指也有可能再次沖高，出現(xiàn)雙頭，甚至比前高更高，但卻將是“假突破”，是投資者股票出貨和期指做空的機會。