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央行管理短期市場利率貨幣政策或進一步放松

  • 發(fā)布時間：2014-09-23 07:36:07  來源：四川日報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□劉利剛 周浩

　　央行18日早上出乎市場預(yù)期地將14天正回購利率降低20個基本點至3.5%。這是今年以來央行第二次降低14天正回購利率。7月31日央行曾將14天正回購利率從3.8%降低至3.7%。

　　央行這一舉動釋放出一個重要的政策信號，中國正在進一步放松貨幣政策來應(yīng)對經(jīng)濟增長放緩。我們認(rèn)為市場應(yīng)該高度重視這一舉動。

　　這是繼前一天央行通過常備借貸便利(SLF)投放5000億元流動性之后的又一政策放松舉措。不過，到目前為止，五大國有銀行和央行都沒有證實這一SLF操作。

　　近期央行這一系列的舉措將在一定程度上提升經(jīng)濟的增長動力，但是，在經(jīng)濟下行和房地產(chǎn)疲弱的時候，商業(yè)銀行對于放貸仍保持審慎態(tài)度。

　　此外，國家統(tǒng)計局18日早上公布了8月份中國70個大中城市的樓價走勢，幾乎所有城市的樓價均環(huán)比出現(xiàn)下降。我們的計算也顯示，70個大中城市 8月份樓價環(huán)比下跌1.1%，跌幅超過7月份的-0.9%和6月份的-0.5%。我們預(yù)料，樓價下行的趨勢將持續(xù)到明年。由于房地產(chǎn)投資占到固定資產(chǎn)投資的25%，也與實體經(jīng)濟的諸多行業(yè)以及銀行業(yè)高度關(guān)聯(lián)，因此中國可能在今年內(nèi)將推出更多穩(wěn)增長的政策，包括稅收和房貸優(yōu)惠，來緩解房地產(chǎn)市場的下行壓力。目前，中國僅有6個城市仍維持樓市限購政策（北京、上海、廣州、深圳、珠海、三亞），而2013年底時有46個城市實施限購。

　　因此，我們認(rèn)為，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，今年內(nèi)或?qū)⑦M一步放松貨幣政策。我們也不排除央行可能降低存款準(zhǔn)備金率50個基本點，甚至降息的可能性。

　?。ㄗ髡叻謩e系澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師、中國經(jīng)濟師）

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