■劉言飛語

　　新股密集發(fā)行，大盤仍有震蕩

　　□本報記者 劉偉

　　上周大盤走勢跌宕起伏，滬指在周二創(chuàng)下本輪反彈新高后放量大跌，收出反彈以來的最大一根陰線，成交量也達(dá)到了天量級別。不過，隨后三個交易日大盤又連續(xù)反彈，市場恐慌情緒得到緩解。成交量的連續(xù)萎縮，也顯示投資者仍有擔(dān)憂情緒。

　　從上周末的消息面看，本周新股密集發(fā)行，將給資金面帶來極大考驗；注冊制改革方案年前推出將打擊市場炒作殼資源，因此短期來看市場仍有震蕩要求。不過，考慮到滬港通即將來臨，仍將支撐藍(lán)籌股表現(xiàn)，大盤大幅下跌的概率也不大，投資者依舊可以短線高拋低吸。

　　高位震蕩顯示籌碼松動

　　上周大盤延續(xù)高位震蕩走勢。從成交量看，在周二滬深創(chuàng)出單日4994億元反彈天量后，下半周縮量反彈，顯示多方在受到空頭強(qiáng)力反擊后開始變得謹(jǐn)慎。根據(jù)技術(shù)規(guī)則，后市如果不能放量反彈，那么量價背離將使得反彈成為“虛漲”，天量天價將成為現(xiàn)實。而要想成交量突破5000億元再創(chuàng)新高，目前看條件似乎還不具備。

　　總體來看，市場籌碼有所松動，短線滬指面臨2350點上方壓力仍有待進(jìn)一步消化，但做空力量并沒有形成合力，預(yù)計市場還將繼續(xù)震蕩整理。

　　周K線上，繼上周收出陽星線之后，本周再度收星，呈現(xiàn)出來穿頭破腳的發(fā)散型K線，既創(chuàng)出了2347點的新高，也一度跌到了2282點的近期低點。在經(jīng)歷了9月第一周的逼空行情之后，市場隨著量能不斷堆積，解套盤和獲利盤涌出，結(jié)果形成天量長陰的震蕩。

　　明天，匯豐將公布中國9月份制造業(yè)PMI的預(yù)覽值，此前8月制造業(yè)PMI終值為50.2%，創(chuàng)三個月以來新低。如果數(shù)據(jù)進(jìn)一步弱化，將對市場產(chǎn)生負(fù)面沖擊。此外，本周迎來大量新股發(fā)行，二級市場將面臨嚴(yán)重的資金分流壓力，短期市場調(diào)整壓力依舊較大。

　　市場擴(kuò)容壓力明顯增大

　　根據(jù)安排，本周有12只新股集中發(fā)行，可能吸引8000億元的資金參與申購 ，由于此前兩波上漲都和新股申購資金的回流有關(guān)，因此隨著資金再度向一級市場匯集，二級市場將面臨“抽血”考驗。而且從目前看，即便這輪新股發(fā)行潮過去，年內(nèi)還有50多只新股等待發(fā)行，加上未來還有一些大盤股的發(fā)行、優(yōu)先股的發(fā)行，從時間看，四季度的擴(kuò)容分流壓力有增無減。

　　從周末消息面看，滬港通準(zhǔn)備工作接近尾聲，將對藍(lán)籌股構(gòu)成利好，不過開通后對市場的影響仍需觀察；自2013年12月17日上海打響國資國企改革“第一槍”之后，截至本月19日，已有上海、廣州、北京、江蘇等17個省市發(fā)布了地方國資國企改革意見，呈現(xiàn)“遍地開花”態(tài)勢，國企改革仍將是市場今后一段時期的最大投資熱點；證監(jiān)會發(fā)言人張曉軍表示，預(yù)期年底前推出注冊制改革方案，殼資源炒作之風(fēng)有望受到遏制；國務(wù)院批復(fù)汕頭華僑經(jīng)濟(jì)文化合作試驗區(qū)，相關(guān)概念題材有望迎來炒作。

　　整體來看，消息面比較平靜，市場將延續(xù)自身內(nèi)在走勢。

　　控制倉位，盡量短線操作

　　上周市場大起大落，機(jī)構(gòu)對后市也出現(xiàn)明顯分歧。

　　天信投資咨詢顧問有限公司認(rèn)為，大盤連續(xù)三日反彈，有不少個股回到了大跌前的高點附近，指數(shù)三連陽理論上會刺激買盤的增加，但是給出的答案卻是縮量三連陽，說明賺錢效應(yīng)仍未到來。所以，整體上市場情緒依然不穩(wěn)，大盤上有壓力下有支撐，但量能的極度萎縮，也使市場殺跌動力減弱，短線大盤難以立即重新轉(zhuǎn)強(qiáng)，將圍繞著2300點附近反復(fù)震蕩整理，以時間換空間。

　　寧波海順的分析師則相對樂觀，認(rèn)為滬指2300點以上是近三年來的成交密集區(qū)，拋售壓力一直較大，在此區(qū)域震蕩調(diào)整在所難免。從盤面來看，滬指走勢穩(wěn)健，量能也維持在1400億元以上的成交水平，對于大跌過后的市場來說并不算低。因此，上周二股指的大幅調(diào)整雖超出市場預(yù)期但也在情理之中，調(diào)整不但不會傷及本輪上漲的趨勢，短線調(diào)整不改中線走牛。

　　俗話說，量在價先。市場無論是上漲還是下行，都需要得到資金面的支持。而從本周資金面情況來看，無疑更有利于空方。新股密集發(fā)行肯定會對市場成交量帶來影響。在安信證券上周五的電話視頻會議上，其首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，當(dāng)前“一級火箭”的推升作用已經(jīng)結(jié)束，市場的上漲已經(jīng)讓位于風(fēng)險偏好的增強(qiáng)，這本身不具有可持續(xù)性。

　　安信證券的觀點一直備受市場關(guān)注，因此短期看市場還需要進(jìn)一步的震蕩整理，投資者盡量控制好倉位，短線跟隨熱點進(jìn)行操作。