當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)公布退出量化寬松政策的新原則，明確將提高聯(lián)邦基金利率（即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率），作為貨幣政策正常化的第一步。此前，美聯(lián)儲(chǔ)于2011年6月公布了退出量化寬松政策的原則。

　　當(dāng)天公布的新退出原則是：美聯(lián)儲(chǔ)將通過提高聯(lián)邦基金利率開啟貨幣政策正?；M(jìn)程，隨后才會(huì)考慮停止將所持到期證券本金進(jìn)行再投資的政策，逐步縮減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)布的最新利率預(yù)測(cè)，到明年底聯(lián)邦基金利率將升至1.25%至1.5%。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 謝夢(mèng) 實(shí)習(xí)生 高天慧

　　市場(chǎng)預(yù)測(cè)美將啟動(dòng)加息

　　18日，美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定，維持利率0—0.25%不變，縮減100億美元量化寬松（QE）規(guī)模，至每月150億美元。在此前召開的每次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)均將購債規(guī)?？s減100億美元。其既定計(jì)劃是在最后一次10月會(huì)議縮減150億美元的購債規(guī)模，從而完全退出購債計(jì)劃。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告顯示，2015年底的利率預(yù)測(cè)中位值為1.375%，比6月份的預(yù)測(cè)值1.125%進(jìn)一步上調(diào)，而2016年底的預(yù)期值更是達(dá)到了2.875%，新發(fā)布的2017年底預(yù)測(cè)值則在3.75%，數(shù)字暗示美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將提速。

　　在此前的中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話會(huì)上，財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示，中美雙方都認(rèn)為QE有序退出是一件好事，但他同時(shí)指出，QE退出對(duì)發(fā)展中國(guó)家存在波動(dòng)性影響，希望美方能夠予以關(guān)注。

　　今年7月，恒生銀行環(huán)球市場(chǎng)主管黃偉鴻在接受記者采訪時(shí)表示，美國(guó)何時(shí)加息取決于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹情況，其預(yù)測(cè)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)大約在明年第三季度。

　　美聯(lián)儲(chǔ)正式退出QE是否會(huì)導(dǎo)致包括中國(guó)在內(nèi)的其他新興市場(chǎng)國(guó)家資本大幅流出？黃偉鴻表示，自從去年美QE開始退出，新興市場(chǎng)資金已經(jīng)陸續(xù)流出，這些資本從新興市場(chǎng)回到歐美等市場(chǎng)，導(dǎo)致美股一路走高。由于市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)資金流出有所預(yù)期，因此，即使美聯(lián)儲(chǔ)完全退出QE，資本也不會(huì)急劇流出，而是有序、持續(xù)流出新興市場(chǎng)。

　　截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫卻并未對(duì)何時(shí)啟動(dòng)加息作出明確表態(tài)，她稱，加息的具體時(shí)機(jī)仍取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于明年年中啟動(dòng)加息。

　　QE退出或致美股跌15%—20%

　　美國(guó)商務(wù)部17日公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度經(jīng)常賬戶赤字規(guī)模收窄至985億美元，預(yù)期赤字1134億美元。國(guó)際現(xiàn)貨黃金在當(dāng)天最高觸及1239.20美元/盎司，最低下探1221.46美元/盎司，收?qǐng)?bào)1223.40美元/盎司，跌幅0.97%。

　　美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）重申，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍存在“大量”閑置勞動(dòng)力，進(jìn)一步表明無需在短期內(nèi)上調(diào)指標(biāo)借貸成本。FOMC在聲明中稱，“就業(yè)市場(chǎng)狀況在一定程度上進(jìn)一步改善，但失業(yè)率基本保持不變?！?/p>

　　同時(shí)，美國(guó)勞工部17日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）出人意料地在一年多來首次出現(xiàn)下降，顯示通脹率仍低于美聯(lián)儲(chǔ)定的2%的目標(biāo)水平。另外，美國(guó)全國(guó)住房建筑商協(xié)會(huì)也在17日發(fā)表聲明稱，美國(guó)9月NAHB房?jī)r(jià)指數(shù)攀升至59.0，創(chuàng)2005年以來高位，預(yù)估為56.0。

　　國(guó)金匯銀（北京）貴金屬首席分析師周智誠(chéng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)決議已經(jīng)塵埃落定，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和利率上升的預(yù)期已經(jīng)明顯提高，說明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的自信，明年上半年甚至更早加息已經(jīng)非常確定。

　　此前，QE計(jì)劃使得美國(guó)股市保持了五年多的牛市?，F(xiàn)在QE退出，也讓市場(chǎng)產(chǎn)生了美國(guó)股市會(huì)遭受重創(chuàng)的觀點(diǎn)。林賽集團(tuán)首席市場(chǎng)分析師Peter Boockvar認(rèn)為，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)最終結(jié)束債券采購項(xiàng)目時(shí)，美國(guó)股市可能出現(xiàn)15%—20%的跌幅。這也是美聯(lián)儲(chǔ)在結(jié)束第一輪和第二輪量化寬松的時(shí)候，股市出現(xiàn)過的跌幅，可能還會(huì)看到這一情況的出現(xiàn)。

　　■聲音

　　美國(guó)如加息將影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　“美聯(lián)儲(chǔ)的聲明并沒有很公開去講要加息?！敝猩酱髮W(xué)嶺南學(xué)院財(cái)政稅務(wù)系主任林江在接受記者采訪時(shí)表示，這是一個(gè)信號(hào)，就等于說如果你再進(jìn)一步收縮買債規(guī)模的話，擴(kuò)張型的貨幣政策又往退出的方向走了一步。第二個(gè)信號(hào)是，美聯(lián)儲(chǔ)聲明顯示，在一段時(shí)間內(nèi)還將繼續(xù)維持一個(gè)低息的政策，但是它會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化，來調(diào)整利率，包括聯(lián)邦基金的利率。

　　林江認(rèn)為，美推出QE，主要還是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響?！叭绻绹?guó)明年中開始加息的話，意味著它對(duì)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是充滿信心的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的話，到中國(guó)來投資的美資企業(yè)可能會(huì)撤資，資金會(huì)回流到美國(guó)去，這或?qū)χ袊?guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一定沖擊?！绷纸f。