周三滬深兩市的表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，市場在房地產(chǎn)股回暖的帶動(dòng)之下表現(xiàn)好轉(zhuǎn)。今日個(gè)股也出現(xiàn)大面積上漲，但是除了地產(chǎn)之外其它的權(quán)重板塊漲勢(shì)并不強(qiáng)勁。兩市成交量較上一個(gè)交易日大幅萎縮，上漲的個(gè)股雖然數(shù)量較多，但是漲停的個(gè)股只有37家，市場的熱點(diǎn)不突出。近期國企改革個(gè)股被市場熱炒，我們認(rèn)為這一概念還將會(huì)有上漲的潛力，不過挖掘的思路上要注意一些新的變化。

　　一.民營資本受益不可忽視。

　　前期市場對(duì)于國企改革個(gè)股的炒作主要是集中在大型央企身上。不過從國企改革的鏈條來看，民營資本的受益是不容忽視的。今年的政府工作報(bào)告已經(jīng)重點(diǎn)提及打破高壟斷行業(yè)的壟斷壁壘。中石化已經(jīng)成為國企改革的先行標(biāo)的，這次中石化的改革領(lǐng)域主要是集中在開放下游行業(yè)讓民營資本進(jìn)駐。開放產(chǎn)業(yè)鏈的部分領(lǐng)域讓民營資本進(jìn)駐不僅僅能夠幫助大型國有公司增強(qiáng)效率，更重要的一點(diǎn)在于給到行業(yè)排名前端的民營企業(yè)更多的發(fā)展空間，因此有實(shí)力的民營企業(yè)也是重點(diǎn)受益對(duì)象，這樣的行業(yè)主要有石油石化。

　　二.從兩大驅(qū)動(dòng)力選股。

　　說到國企改革，我們認(rèn)為最大的驅(qū)動(dòng)力在于兩點(diǎn)，一是業(yè)績，二是資產(chǎn)盤活。從業(yè)績的角度來看，目前業(yè)績薄弱的一些行業(yè)對(duì)于改革的渴望程度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一些業(yè)績有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)。當(dāng)前業(yè)績遇到挑戰(zhàn)的國企比較集中的行業(yè)包括航運(yùn)和煤炭。其次，從資產(chǎn)盤活的角度來看，要想完成國企改革，企業(yè)必須要有足夠多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)去幫助上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，從而通過上市公司這個(gè)平臺(tái)做大做強(qiáng)資本運(yùn)作。就這點(diǎn)來看，選股方面重點(diǎn)關(guān)注一些有強(qiáng)大央企背景的上市公司。

　　三.風(fēng)險(xiǎn)不可不知。

　　從國企改革這個(gè)角度來看，也不是處處是機(jī)會(huì)而沒有風(fēng)險(xiǎn)的。我們建議重點(diǎn)關(guān)注兩大行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，一是醫(yī)藥，二是軍工。醫(yī)藥領(lǐng)域一旦實(shí)施改革，由于民營資本在銷售上有比較明顯的優(yōu)勢(shì)，有國企背景但是沒有足夠的品牌實(shí)力的龍頭上市公司預(yù)計(jì)會(huì)受到比較大的挑戰(zhàn)。另外市場一直比較關(guān)注軍工行業(yè)的改革進(jìn)程，我們認(rèn)為軍工涉及國家安全問題，這種特殊行業(yè)放開的可能性不大。市場之前已經(jīng)對(duì)軍工改革寄予了比較大的期望，很多軍工股價(jià)格已經(jīng)高漲，但是軍工行業(yè)整體業(yè)績?nèi)匀徊蛔阋灾喂蓛r(jià)的增長，估值風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。(科德投資)