公募基金16年來首現(xiàn)清盤 匯添富迷你基金主動(dòng)退市

　　

　　選擇茍延殘喘，還是直面投資者？匯添富理財(cái)28天的持有者們，昨天做出了理性選擇——清盤。而2014年9月16日這一天，必將記入基金史冊(cè)。因?yàn)閺倪@一天開始，當(dāng)匯添富理財(cái)28天召開了持有人大會(huì)之后，國(guó)內(nèi)首只迷你基金正式拉開主動(dòng)退市序幕……這是1998年中國(guó)公募基金誕生以來，首次出現(xiàn)的清盤案例。

　　事實(shí)

　　持有人大會(huì)討論基金“清盤”

　　一個(gè)月前，匯添富基金發(fā)布的一則公告，曾惹得業(yè)內(nèi)唏噓一片。匯添富理財(cái)28天基金擬于9月16日召開持有人大會(huì)，就基金終止合同事宜進(jìn)行表決。而一旦表決通過，匯添富理財(cái)28天將成為中國(guó)基金業(yè)16年來首只清盤的基金。

　　經(jīng)過一番緊張而忙碌的準(zhǔn)備之后，昨天上午，在匯添富公司總部的上海震旦大樓，匯添富理財(cái)28天基金的持有人們，出席了這次專門為清盤而召開的持有人大會(huì)。

　　對(duì)于此次清盤，匯添富基金早做了充分準(zhǔn)備。從8月15日起，匯添富基金暫停理財(cái)28天基金的申購(gòu)。為了保障持有人利益不因清算造成損失，匯添富基金主動(dòng)承擔(dān)了相關(guān)清算費(fèi)用，這樣即使在終止合同決議生效前發(fā)生大規(guī)模贖回，也不會(huì)讓剩余持有人利益受損。

　　從暫停申購(gòu)到表決一共有1個(gè)月時(shí)間，剛好超過基金運(yùn)作28天周期。這樣，在暫停申購(gòu)前最后一天，即8月14日申購(gòu)的投資者，也可以在9月10日贖回基金而不必等到清盤才兌現(xiàn)，這也使得在此次會(huì)議召開前，大部分資金已贖回退出。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，匯添富主動(dòng)清盤基金具有標(biāo)志性意義，對(duì)解決日益嚴(yán)重的迷你基金問題具有極大地推動(dòng)和示范作用。但也有聲音認(rèn)為，“清盤”實(shí)際上避重就輕，最終還是營(yíng)銷的一個(gè)噱頭。

　　分析

　　試錯(cuò)的短期理財(cái)基金

　　之所以有聲音認(rèn)為，清盤只是一個(gè)噱頭，是因?yàn)槎唐诶碡?cái)基金本身可能就是基金們創(chuàng)新過程中的一次“試錯(cuò)”。在其率先清盤的背后，依稀可看當(dāng)年基金公司“一窩蜂”式?jīng)Q策的荒謬。

　　時(shí)間倒回至2012年，那時(shí)的短期理財(cái)債基曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)。2011年，銀監(jiān)會(huì)正式叫停30天以內(nèi)的銀行短期理財(cái)產(chǎn)品，龐大的理財(cái)需求處于服務(wù)的真空狀態(tài)。瞅準(zhǔn)空當(dāng)，2012年5月9日，首批短期理財(cái)基金匯添富理財(cái)30天債券基金和華安月月鑫短期理財(cái)債基問世，前者募集244.42億元，后者182.22億元。

　　由于最早的兩只短期理財(cái)基金發(fā)行規(guī)模亮眼，隨即引發(fā)了行業(yè)熱捧。基金公司紛紛進(jìn)入這一領(lǐng)域，發(fā)行各自的短期理財(cái)基金。但隨著貨幣基金在互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)下日益深入人心，短期理財(cái)債基在流動(dòng)性方面的劣勢(shì)越加明顯，而且也沒有表現(xiàn)出特別突出的收益優(yōu)勢(shì)，因此漸漸被邊緣化，普遍遭遇大幅凈贖回。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，短期理財(cái)基金在最輝煌時(shí)的發(fā)行份額一度逼近4000億份，但到了2014年第二季度，56只短期理財(cái)基金的份額只有945億份。與貨幣基金相比，短期理財(cái)基金喪失了流動(dòng)性，又不能提供比貨幣基金更高的收益。如今，在機(jī)構(gòu)眼里，短期理財(cái)債基市場(chǎng)已淪為雞肋，正面臨持有人大幅撤資。

　　■新聞鏈接

　　那些“茍延殘喘”的基金們

　　而業(yè)內(nèi)更加關(guān)心的，是匯添富身后那些逾百只迷你基金們的命運(yùn)。

　　近年來，伴隨新基金的密集發(fā)行以及打開申贖后幫忙資金的大幅撤資，造就了一批迷你基金。迷你基金運(yùn)作成本高，對(duì)管理人來說邊際貢獻(xiàn)低，成為困擾基金公司和行業(yè)的難題。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，凈值規(guī)模跌破5000萬(wàn)元警戒線的基金多達(dá)133只，比去年底的69只大幅增長(zhǎng)92.35%。盡管相關(guān)法規(guī)允許基金清盤，但一直以來，沒有一家基金公司敢于主動(dòng)提出清盤。上海一位基金公司督察長(zhǎng)就表示，主要還是擔(dān)心清盤會(huì)對(duì)公司品牌造成負(fù)面影響。

　　但對(duì)于投資者而言，迷你基金中雖然也有業(yè)績(jī)不錯(cuò)的，但對(duì)于大部分債券、貨幣、理財(cái)和另類投資方向的迷你基金來說，規(guī)模小意味著收益低，以及運(yùn)作成本和風(fēng)險(xiǎn)增大，對(duì)投資者回報(bào)造成負(fù)面影響。

　　對(duì)于基金公司而言，小基金同樣占用人力、后臺(tái)、渠道等資源，對(duì)基金公司的資源優(yōu)化配置帶來了影響。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，一只基金的規(guī)模不論是5000萬(wàn)還是100億，基金公司需要的清算人員、投資經(jīng)理、合規(guī)和信息披露等成本都是一樣的，這樣小規(guī)模且虧本的基金，擠占了大量人力成本。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)國(guó)內(nèi)首只迷你基金主動(dòng)拉開退市序幕之后，或許會(huì)有一批擬清盤基金積極跟上，這對(duì)解決日益嚴(yán)重的迷你基金問題具有極大推動(dòng)和示范作用。

　　那些規(guī)?！懊阅恪钡亩唐诶碡?cái)基金們

　　產(chǎn)品名稱 至6月底規(guī)模

　　長(zhǎng)盛添利30天理財(cái)債券 1840.73萬(wàn)元

　　交銀理財(cái)60天債券 2319萬(wàn)元

　　富國(guó)7天理財(cái)寶債券 3897萬(wàn)元

　　博時(shí)理財(cái)30天債券 4400萬(wàn)元

　　華安7日鑫短期理財(cái)債 4898萬(wàn)元

　　數(shù)據(jù)來源：同花順

　　■解讀

　　什么是迷你基金？

　　就是規(guī)模較小的基金。《證券基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，“連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的，基金管理人在經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，有權(quán)宣布該基金終止?！钡珮I(yè)內(nèi)習(xí)慣將規(guī)模在2億元以下的，都稱為迷你基金。

　　退市會(huì)血本無歸嗎？

　　理論上不會(huì)。尤其是短期理財(cái)基金，它們風(fēng)險(xiǎn)較低，很少出現(xiàn)虧損。而一般來說，基金資金托管在銀行，清盤會(huì)按照實(shí)際凈值將資金返還給投資者。在基金財(cái)產(chǎn)清算后的全部剩余資產(chǎn)中，扣除基金財(cái)產(chǎn)清算費(fèi)用、交納所欠稅款并清償基金債務(wù)后，按未付累計(jì)收益結(jié)轉(zhuǎn)后的基金份額持有人持有的基金份額比例進(jìn)行分配。（記者 王潔）