近期一路高奏凱歌的A股突然在昨天上演“急剎車”走勢，令一大批熱情正高的投資者措手不及，滬指在盤中創(chuàng)出本輪反彈新高后直接擊穿了2300點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是重挫超過3%。市場在多空激烈交鋒之下，成交急劇放大，兩市總量接近5000億元，逼近2010年11月創(chuàng)下的歷史最高紀錄。

　　滬深股指加速“跳水”

　　自6月底開始，A股大盤始終處于穩(wěn)步爬升階段，在“滬港通”試點等利好的護航下，市場許久未現(xiàn)“大陰棒”。

　　然而，并無過多預(yù)兆，滬深股指在昨天“大變臉”，午后雙雙加速“跳水”，滬指一路下行跌破2300點整數(shù)位，全天下挫1.82%，而深成指未能守住8000點整數(shù)位，跌幅為2.56%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)更為慘烈，跌破1500點后收盤跌幅高達3.47%。

　　事實上，從近期資金面來看，市場確實面臨短期的“壓力測試”。隨著IPO的例行審核，本周除了最新一批11家企業(yè)獲得了證監(jiān)會首發(fā)申請之外，周四將有兩家新股展開網(wǎng)上發(fā)行，分別是華懋科技和節(jié)能風電，而另一只新股重慶燃氣將于本周五網(wǎng)下發(fā)行，網(wǎng)上申購時間為下周一。

　　宏觀數(shù)據(jù)引發(fā)憂慮

　　如果仔細分析股指急跌的原因，癥結(jié)還是落在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)上。根據(jù)最新公布的8月主要經(jīng)濟活動指標，當月國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)增速放緩至同比增長6.9%，為2008年底全球金融危機以來的最小增速，這表明在二季度復(fù)蘇走勢之后，中國經(jīng)濟遇到了增長考驗。此外，固定資產(chǎn)投資和零售額也都遜于預(yù)期。年初至8月份固定資產(chǎn)投資增速顯著放緩至同比增長16.5%，為2001年以來的最小增速。8月的商品出口仍呈現(xiàn)強勁增速，同比增長9.4%，但進口數(shù)據(jù)不如人意，同比下跌2.4%。

　　“8月的市場數(shù)據(jù)與我們的觀點相符，盡管也有超出預(yù)期的利好因素，但不利因素包括固定資產(chǎn)投資和工業(yè)產(chǎn)值令人擔憂?？偟膩碚f，經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)示了未來市場中的一些下行風險。而尚無跡象表明近期會推出放寬的宏觀政策?！蹦Ω笸ㄖ袊紫?jīng)濟學(xué)家朱海斌認為，在相對謹慎的增長預(yù)測中（2014年全年GDP增速7.3%），預(yù)期消費水平穩(wěn)定、投資減弱和凈出口額增長將主導(dǎo)今年下半年的經(jīng)濟增長。

　　市場多空分歧加劇

　　從昨天創(chuàng)下天量的成交總額不難發(fā)現(xiàn)，市場的多空對接相當激烈，而近期的券商策略報告也顯現(xiàn)出完全相反的兩派觀點。

　　國泰君安繼續(xù)堅定地充當“多頭”角色，分析師喬永遠發(fā)布的研報稱，8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)有兩項引人關(guān)注：一是M2增速跌至12.8%；二是工業(yè)增加值跌至6.9%，創(chuàng)68個月以來新低，“但將現(xiàn)在的宏觀環(huán)境和增長預(yù)期與2008年金融危機時相比過于僵化。實際情況是今年以來市場對宏觀數(shù)據(jù)的關(guān)注越來越少，對增長沖擊的敏感度越來越低”。而國泰君安首席宏觀分析師任澤平則認為，無風險利率下降提供了此輪牛市的催化劑，改革提升了風險偏好。目前是“轉(zhuǎn)型?！保皇恰爸芷谂！薄?/p>

　　相比多頭信心滿滿，安信證券的解讀明顯趨于謹慎。安信證券首席經(jīng)濟學(xué)家高善文指出，8月工業(yè)顯著失速令人驚訝。分行業(yè)看，增速下降比較普遍，一些下游耐用消費品領(lǐng)域也存在明顯失速，這些不能都歸于房地產(chǎn)調(diào)整和天氣等擾動性因素。初步判斷，經(jīng)濟預(yù)期轉(zhuǎn)差和存貨調(diào)整可能影響了經(jīng)濟增長。8月以來，市場上漲更多是受風險偏好上升的影響。考慮到經(jīng)濟失速和主動信貸創(chuàng)造的結(jié)束，對股票市場的看法轉(zhuǎn)向謹慎。申銀萬國則在近期最新的報告中轉(zhuǎn)向唱空，稱“目前經(jīng)濟數(shù)據(jù)已封殺了指數(shù)上行空間，被約束的貨幣政策，加之終將推出的注冊制，最終市場將一地雞毛。雖然短期瘋狂的趨勢不會因為經(jīng)濟差而輕易結(jié)束，風險的累積終將在未來帶來一次‘5·30’那樣的悲劇。”

　　本報記者唐瑋婕