由于投資者猜測美聯(lián)儲加息時(shí)間可能將提前，美股上周五再一次出現(xiàn)震蕩下調(diào)走勢，道指、標(biāo)普分別收低0.36％、0.60％，周跌幅隨之?dāng)U大到0.87％、1.10％，而納指則下挫0.53％，全周回落0.33％。阿根廷以逾6％的漲幅連續(xù)第4周問鼎，但巴西卻狂瀉6％以上，同樣是創(chuàng)歷史新高后的印度、新西蘭也是情形各異，前者小漲收成陰十字，后者則在周末由紅翻綠，其他股指也紛紛轉(zhuǎn)入整理態(tài)勢，且強(qiáng)弱差距再度拉大，就是說，全球股市已由普漲經(jīng)過分化演變成普跌的局面，短期繼續(xù)盤下的風(fēng)險(xiǎn)自然就會更大些。

　　國際期市上周依然全線下挫，下跌速度大多還在加快。美元指數(shù)連續(xù)第9周收高，已追平截至1997年2月中旬的持續(xù)上漲時(shí)間，去年7月亦即4年多來的“天王山”也近在眼前，中長期轉(zhuǎn)強(qiáng)勢頭已勢不可擋，只是周線上影稍長了些，顯示上行壓力有所增加，短期整理的腳步日益臨近。盡管棉花大漲且周線形成強(qiáng)攻組合，但黃豆、玉米、小麥卻一個(gè)比一個(gè)跌得兇，CRB指數(shù)還創(chuàng)出2010年9月以來的新低，而原油、白銀則回落至年內(nèi)最低水平，黃金下探年初低點(diǎn)的可能也無法排除，銅近四個(gè)多月的上升趨勢又被破壞，近期期市運(yùn)行態(tài)勢因此就不容樂觀。

　　美國近日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然是喜多憂少。雖然7月職位空缺數(shù)略低于預(yù)期，上周初次申請失業(yè)金人數(shù)還意外增至兩個(gè)月來的新高，可7月的商業(yè)庫存卻略有增加，消費(fèi)者信貸則遠(yuǎn)比預(yù)計(jì)的多，8月的小型企業(yè)信心指數(shù)還升至2007年10月以來最高，零售銷售也出現(xiàn)近4個(gè)月來最大增幅，9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)又創(chuàng)2013年7月以來新高，而以往常被視為利好的數(shù)據(jù)近階段卻屢屢成為市場的反向指標(biāo)，一個(gè)重要原因就是不少機(jī)構(gòu)據(jù)此揣測明年二季度美聯(lián)儲將升息。僅以技術(shù)現(xiàn)狀來看，周均線雖已陸續(xù)形成多頭上行局面，但頻創(chuàng)新高、聯(lián)袂上行的良好勢頭已告一段落，三大股指的情形又不盡相同，即道指、標(biāo)普上周高低點(diǎn)絕對落差分別大增31％、28％，并一舉抹掉了前兩周取得的成果，日線還出現(xiàn)小型圓頂跡象，而納指的區(qū)間則縮小了17％，周線圖上又增添了一顆陰十字星；三者也有相同之處，就是上行的沖動(dòng)仍在降低，下調(diào)要求依然比較迫切，而目前又都處于高位，且周波幅仍屬偏低水平，預(yù)示市場存在大起大落的風(fēng)險(xiǎn)，或者說，5周線的爭奪或許會更激烈，站上17100點(diǎn)、2000點(diǎn)、4600點(diǎn)更加困難，16900點(diǎn)、1970點(diǎn)、4500點(diǎn)更不容有失。

　　A股上周略高開后先抑后揚(yáng)，5周線仍上行構(gòu)成有力支撐，滬市上周五還由下調(diào)轉(zhuǎn)而收漲0.24％，深市調(diào)幅也縮至0.82％，兩市看似陰陽各異，實(shí)則都在蓄勢整固，成交量又是明減實(shí)增，后市高企便勢成必然，盡管路徑或許會比較曲折。以量能分析，上周總成交15226億雖減少17％，日均成交3806億較前反倒多了4％，比年內(nèi)的平均水平高出79％，周四的4358億還再次改寫了近年來的單日天量，周成交逾萬億的場面也延續(xù)了11周，高漲的參與熱情必將導(dǎo)致歷史紀(jì)錄被刷新，且日量變均值降到12％以內(nèi)，表明多空分歧有所縮小，而滬深單位股指量能卻激增1.23倍、78％（以日計(jì)則滬微減、深稍多），說明雙方仍在暗中較勁，爭奪也更為激烈，這就會使短期方向顯得比較迷茫，波動(dòng)頻率或許會加大。以股指分析，兩市近日都在整數(shù)大關(guān)上企穩(wěn)回升，日線卻是三陰一陽，說明空方在掌控市場運(yùn)行方向時(shí)間方面已占優(yōu)，滬市周陽十字與深市小陰線雖頗有蓄勢待發(fā)之意，但由于階段主要攻擊目標(biāo)都已基本完成，多方向上拓展空間的欲望又明顯降低，攻克2380點(diǎn)、8420點(diǎn)的可能暫時(shí)不大，而周波幅驟減63％、53％則表明雙方都很謹(jǐn)慎，短線回探會因此受限。只要不同時(shí)收盤跌破2293點(diǎn)、8095點(diǎn)，中期格局就不會趨淡；即便短調(diào)，也是展開更大規(guī)模強(qiáng)攻前的必要準(zhǔn)備。

　　綜上，國際期市短彈仍很難扭轉(zhuǎn)中期頹勢，全球股市攻勢顯露疲態(tài)，A股兩市以迂回包抄方式前行更有利于減輕正面壓力。量價(jià)比翼雙飛的局面難以持久，本周略低開并適當(dāng)休整可能稍大些，頻繁換股仍是近期操作的大忌。