本報綜合消息

　　上周滬深兩市呈現(xiàn)先抑后揚的走勢，4個交易日，市場總體呈現(xiàn)震蕩走勢，滬指依然運行在2300點上方。不過，題材股表現(xiàn)相對疲軟，雖然每天都有超過20只個股漲停，但不太容易找出清晰和持續(xù)的主流熱點，加大了操作難度。如鋼鐵股周初還是大漲格局，到了周四以后，便出現(xiàn)大幅波動，可見主力資金做多的信心并不十分穩(wěn)定。本周市場，股指面臨震蕩反復(fù)，但調(diào)整過后到底會不會仍是一片艷陽天呢？

　　眾機構(gòu)激辯牛市

　　國泰君安近期一直高舉做多A股的旗幟，在4月初即拋出“400點大反彈”論調(diào)后，一直堅持看多滬指至2400點至2450點。上周，國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平在“論對熊市的最后一戰(zhàn)”報告中，更是配“抒情版的革命體”發(fā)聲，認(rèn)為未來中國如果能夠通過改革破舊立新，無風(fēng)險收益率將降一半，經(jīng)濟增速5%，股市將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市，5000點不是夢。

　　而素有“私募教父”之稱的趙丹陽，在今年年初率先提出，A股已經(jīng)進入最便宜的時候，2000點就是A股底部，央企混合所有制將是中國牛市的引爆點。8月初，趙丹陽更加驚人：A股將迎來史上最大型牛市，目前正處于牛市第一浪。摩根士丹利，高盛等外資投行近來也紛紛看好中國股市。在高盛看來，滬港通的開通將使A股港股成為全球第二市值市場，全球投資者正在迎來抄底A股的機會。

　　稀缺的空頭聲音

　　大空頭安信證券早已轉(zhuǎn)多。華泰證券策略分析師徐彪近期也言道：哪怕再彪悍的看空者，都必須承認(rèn)：反彈已來臨。

　　在中國股市創(chuàng)19個月來最大漲幅之際，美國銀行的策略師崔偉堅持看空，預(yù)計這波回漲將在數(shù)周內(nèi)結(jié)束。他認(rèn)為大漲源于中國政府刺激經(jīng)濟增長的調(diào)控措施和預(yù)計10月啟動的滬港通，并非中國經(jīng)濟前景的任何好轉(zhuǎn)。中國國內(nèi)消費仍疲弱，房地產(chǎn)價格下跌和政府整頓影子銀行還使中國面臨金融危機的威脅。最近的經(jīng)濟報告數(shù)據(jù)不能證明中國股市擁有牛市前景。崔偉說“這輪回漲可能再持續(xù)幾周”。

　　市場贏回了人氣 億元級牛散紛紛回歸

　　A股在兩個多月時間里暴漲300點的彪悍走勢，再次贏回了市場人氣，不僅吸引了全球資金擠破門檻涌入，也讓多年不見的資產(chǎn)過億的超級大戶們重現(xiàn)市場。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月兩市共增加1128戶過億資產(chǎn)賬戶，其中6月和7月新增戶數(shù)占比近六成，過億資產(chǎn)賬戶的機構(gòu)數(shù)增加了435戶，自然人數(shù)增加了203戶，占今年前7個月總量的57%。

　　與此同時，在剛剛披露完全的A股半年報中，也可以見到不少久違的牛散身影。如中國人壽最新的股東名單中，牛散諶賀飛在二季度耗資約4.2億元大舉增持3011.54萬股，以4830.45萬股的持股數(shù)成為中國人壽第三大股東。若按照中國人壽昨日15.69元的收盤價計算，諶賀飛個人持有的中國人壽市值已高達7.58億元。此外，牛散趙建平則現(xiàn)身歐比特等8家公司的前十大流通股東名單中。

　　本周市場震蕩調(diào)整后或繼續(xù)上攻

　　中航證券分析師表示，從資金層面看，在前期A股持續(xù)反彈創(chuàng)新高之際，市場各路資金紛紛大幅加倉。據(jù)統(tǒng)計，前兩周公、私募基金倉位分別上升到了86%與80%以上?；蛟S正是因為公募基金倉位逼近“88魔咒”，才再次引發(fā)了部分市場資金的撤離。繼上周四下午股指大幅跳水后，次日兩市資金仍以流出為主?？梢姸唐讷@利了結(jié)心態(tài)占據(jù)了上風(fēng)。由此預(yù)計，本周初市場震蕩調(diào)整走勢或?qū)⒀永m(xù)。

　　技術(shù)面上，指標(biāo)超買與頂背離特征愈見突出，已讓人感到不安，尤其是上周四的高位射擊之星更是讓人心有余悸。因而，短期市場繼續(xù)調(diào)整應(yīng)是大概率事件。另外，量能是最真實的信號。從量能指標(biāo)看，上周四4300億元巨量之后，股指高位大幅震蕩，表明多空分歧已較為嚴(yán)重。不過，從上周五走勢看，市場內(nèi)在做多意愿仍然較強，因此，經(jīng)過充分的震蕩休整之后，預(yù)計本周后段大盤將選擇繼續(xù)上攻。

　　結(jié)構(gòu)性牛市可期 改革題材仍是主基調(diào)

　　從大的方向看，節(jié)前大盤6連陽的上升軌道非常陡峭，成交量再上臺階（滬深兩市日均達3700多億元），其量能級別可與2009年1814點至3478點漲升行情相媲美。因此，目前這波行情應(yīng)該還有較大漲升空間。

　　對于中線走勢的樂觀，除了量能的指引，還緣于對政策面的寬松預(yù)期。后期隨著反腐的深入，政治上將逐漸穩(wěn)定，中央及地方政府的主要精力也將逐步轉(zhuǎn)到發(fā)展經(jīng)濟上來?？梢灶A(yù)見的是，穩(wěn)增長措施有望加碼，經(jīng)濟改革力度也有加大的可能，因此“金九銀十”值得期待。

　　目前來看，由于7月、8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)雙雙回落，雖然也有季節(jié)性因素，但由于9月是三季度的最后一個月，9月后半段，政府極有可能繼續(xù)加大寬松步伐。未來有可能出臺的政策有：放松信貸、定向降準(zhǔn)等。

　　穩(wěn)增長是托底經(jīng)濟，為改革創(chuàng)造環(huán)境，而不是純粹為了拉高經(jīng)濟增長。在經(jīng)濟弱勢企穩(wěn)和仍存下行壓力的背景下，三、四季度的改革動作很可能會顯著增加，因而全面大牛市雖然并不一定有，但結(jié)構(gòu)性牛市依然可期，而且改革題材也會是主基調(diào)。

　　【熱點關(guān)注】

　　國企改革、低估值藍籌、重組概念三大熱點或引爆本周市場

　　在指數(shù)屢攀新高的情況下，本周市場會有哪些熱點值得關(guān)注，齊魯證券分析師認(rèn)為將有三大熱點可能引爆大盤：

　　熱點一：國企改革。近期新一輪國企改革的浪潮正如龍卷風(fēng)一般的在侵襲著A股市場，航天軍工板塊的持續(xù)瘋狂更是將國企改革的大旗當(dāng)仁不讓的扛在肩上，充當(dāng)了改革的排頭兵。不出意外，伴隨著各個地方改革方案的出臺，國企改革的這一場盛宴還將繼續(xù)在下周引爆投資者的眼球。如山東國企優(yōu)勢資產(chǎn)分布在房地產(chǎn)、建材、電子元器件、電力設(shè)備等領(lǐng)域。而在醫(yī)藥、商貿(mào)零售、食品飲料等競爭性行業(yè)中，由于民營資本進入的意愿較高，將會通過非國有資本出資入股、收購股權(quán)參等手段提升企業(yè)盈利能力的。

　　投資者應(yīng)該重點關(guān)注華魯控股集團有限公司以及山東省商業(yè)集團有限公司國資國企改革的進展。相關(guān)上市公司包括銀座股份、魯抗醫(yī)藥等。

　　熱點二：低估值藍籌。盡管港互通的正式開通管理層還在含糊其辭，盡管說港互通依然沒有時間表，但是部分低估值藍籌股卻開始逐步的獲得資金的青睞。上述分析人士認(rèn)為，從上周五以601軍團為首的藍籌股的集體躁動僅僅是個開始，在大盤持續(xù)回暖的情況下，這一部分個股也必將獲得資金的青睞，低估值藍籌股也很可能在本周成為投資者首選的標(biāo)的。

　　建議投資者重點關(guān)注中字頭的藍籌股，例如中國重工、中國一重、中國中冶等。

　　熱點三：重組概念股。近期市場的漲停榜上有個特點，那就是每天都有無數(shù)的公布資產(chǎn)重組的個股連續(xù)的封在漲幅榜上。以金磊股份為例，截至上周五已經(jīng)是八個漲停板，可以說重組概念真越來越多的吸引著投資者的眼球。那么在這種情況下，挖掘那些具備停牌重組預(yù)期的個股將是本周一個不錯的選擇標(biāo)的，重組概念股依然將會是本周引爆市場的最大熱點之一。