第68屆聯(lián)合國大會9日通過決議，決定通過政府間談判進程，為主權(quán)債務(wù)重組進程擬定一個多邊法律框架，以改善國際金融體系。阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜為此專門發(fā)表講話，認為這是阿根廷等國在國家債務(wù)重組問題上多年力爭所取得的進展。

　　該項提案的要點在于，為未來的主權(quán)債務(wù)契約引入“集體訴訟條款”，即當主權(quán)國家發(fā)生債務(wù)違約的時候，如果絕大多數(shù)債權(quán)人(通常在70%左右)同意接受債務(wù)重組，那么不愿意接受重組的債權(quán)人應(yīng)當服從多數(shù)債權(quán)人的決定。當天動議表決共獲得124票支持、11票反對、41票棄權(quán)。

　　阿根廷似乎注定要成為推動國際債務(wù)體系變革的“先驅(qū)”。這個南美多債國家曾在1956年宣布債務(wù)違約，但是因債權(quán)機構(gòu)太多無法進行雙邊談判，進而推動了國際債務(wù)協(xié)調(diào)機構(gòu)的誕生，也就是后來的巴黎俱樂部。這次，同樣陷入“債務(wù)違約”的阿根廷可能引發(fā)另一次國際債務(wù)重組機制的變革。

　　2001年阿根廷爆發(fā)金融危機并陷入債務(wù)違約，此后分別在2005年和2010年對千億外債進行重組，約92%債權(quán)人接受了折價高達70%的重組，但仍有8%的“釘子戶”要求全額還債。一些被稱為“禿鷲基金”的對沖基金機構(gòu)借機低價購入釘子戶手中的原始債券并通過司法途經(jīng)尋求全額回報。阿根廷當年債務(wù)重組地選在美國，所以必須接受美國司法管轄。

　　去年12月，美國紐約聯(lián)邦法官格里塞根據(jù)“債權(quán)平等原則”判定，阿根廷必須全額償還“禿鷲基金”13.3億美元違約債務(wù)。經(jīng)多次上訴，今年6月美國最高法院最終裁決維持原判。阿根廷方面則拒絕執(zhí)行判決并照常通過美國紐約梅隆銀行賬戶向重組債權(quán)人還本付息。最近一筆5 .39億美元的到期利息轉(zhuǎn)賬被法官凍結(jié)，致使阿根廷陷入“選擇性債務(wù)違約”。

　　阿根廷政府認為，法官僅僅顧及不到2%的“禿鷲基金”的投機收益，而阻止一個有償付能力的主權(quán)國家履行還債義務(wù)，進而損害92%的重組債權(quán)人合法權(quán)益，這是無法接受的。另外，如果滿足“禿鷲基金”的要求，根據(jù)“未來權(quán)益聲索條款”，所有債權(quán)人都會要求相同待遇，由此導(dǎo)致的債務(wù)規(guī)模將高達千億美元，之前兩次債務(wù)重組取得的成果也將化為烏有。

　　很多專家學(xué)者就此案可能對國際債務(wù)體系造成的系統(tǒng)性風險給予了評價。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)家得主、美國經(jīng)濟學(xué)家斯蒂格利茨力挺阿根廷政府說，美 國 法 官 做 出 的 是 個 “ 糟 糕 的 判決”，一旦形成判例，那么將破壞未來債務(wù)危機協(xié)商重組的可能性，這對發(fā)展中國家和全球金融體系來說都是個壞消息，也是主權(quán)債務(wù)重組國際機制的倒退。

　　斯蒂格利茨對阿根廷提出的構(gòu)建主權(quán)國家債務(wù)重組國際司法框架的建議表示支持。他在接受阿根廷媒體采訪時表示，債務(wù)重組對于處于困境的私人企業(yè)和主權(quán)國家都很重要，當前各國都有公司破產(chǎn)法，但是在國際層面仍是空白。斯蒂格利茨提到他在擔任聯(lián)合國專家委員會主席時曾力推構(gòu)建主權(quán)債務(wù)重組的國際機制，當時的動議遭到了美國的反對。