昨天一早，筆者的朋友圈就被如下一條消息刷屏了——某華爾街基金經理發(fā)狀態(tài)：“在紐約搞投資10多年，IPO陣仗見多了，但還是被阿里巴巴震撼了。華爾道夫酒店排隊拐了18個彎，據說有近千人來看馬云，電梯等了40分鐘。馬云很搞笑，說我15年前來美國要200萬美金，被30家VC拒了；我今天又來了，多要點?！?/p>

　　有些人可能心里總覺得并不服氣，阿里巴巴過去在香港市場的股價表現不見得有多好，馬云在支付寶股權的處置上更招惹過不少是非。國外這些如狼似虎、經驗老到的投資人，能待見這家“中國概念”的公司嗎？然而，事實證明，華爾街就是一個如此“現實”的地方，不用扯太多沒用的，只要問一句：為什么要對一家有能力賺大錢的企業(yè)說不呢？

　　在一旁看著“馬云攜阿里巴巴引華爾街競折腰”，國內投資者恐怕會頗感失望。諸如“BAT”（百度、阿里巴巴、騰訊）之類的互聯(lián)網公司，始終與A股無緣，這就意味著他們無法分享到多數國內優(yōu)秀企業(yè)的成長紅利。反觀A股市場，暫停許久后的IPO剛剛啟動，等著排隊上市的公司還是一大把，但次新股的成長性卻已經引來不小的爭議。

　　鮮明對比之下，人們肯定忍不住要問：為什么A股市場還是留不住阿里巴巴呢？其實，各種原因業(yè)內專家都反復分析過無數次了。如果隨意舉幾條，就包括A股上市明確規(guī)定公司注冊地必須在國內，這條門檻就會擋住不少互聯(lián)網公司；在境外上市能夠籌集全球資金，融資規(guī)模更有保證；在治理結構及股權結構安排上，A股的限制也較為復雜……

　　除了上述技術因素之外，最值得國內資本市場反思的，還是缺乏“鼓勵創(chuàng)新的因子”——互聯(lián)網的發(fā)展離不開創(chuàng)業(yè)投資，創(chuàng)新項目具有巨大不確定性，人民幣投資者的心態(tài)不成熟，迫使創(chuàng)業(yè)者不得不選擇美元投資，而一旦拿了美元往往就等于選擇海外上市。A股上市標準非?！皣栏瘛保笃髽I(yè)至少保持三年連續(xù)盈利，無論是主板、創(chuàng)業(yè)板，凈利潤、凈資產等指標都是對接傳統(tǒng)行業(yè)的設定，互聯(lián)網公司在創(chuàng)業(yè)成長階段，難以達到這些要求。

　　顯然，接軌國際的融資環(huán)境、具備寬容度的上市門檻、愿意承擔風險的投資者，這些都是A股市場尚需努力的方向，也是創(chuàng)新型公司融資平臺不可缺少的因子。

　　A股市場已經錯失了不少互聯(lián)網公司，加快改革創(chuàng)新步伐，留住更多國內創(chuàng)新型科技公司，無疑關乎所有國內投資者的利益。唐瑋婕