15年前的馬云，也許并沒有想過今天的阿里巴巴IPO會成為一件世界級的金融盛事。在輾轉(zhuǎn)香港、紐約兩城，歷經(jīng)近一年的波折之后，阿里巴巴終于啟動其IPO的首站路演。在紐約華爾道夫酒店，基金經(jīng)理和機構(gòu)投資者代表從電梯口一直排到大堂。而馬云則如明星一般，引發(fā)記者在酒店各個入口圍追堵截。本月19日，如無意外，歷史上最大規(guī)模的IPO將在紐交所登場。阿里巴巴以目前每股60-66美元的IPO發(fā)行價指導區(qū)間，最高將募資243億美元，并將以1542億-1698億美元的市值，看齊美國電商巨頭亞馬遜1600億美元的市值。而阿里上市，也帶領(lǐng)了一大群人“致富”，甚至有機構(gòu)專門為阿里設(shè)立了專項打新理財產(chǎn)品，投資門檻100萬元以上。南都記者謝睿

　　首場路演火爆完成超額認購

　　美國紐約時間9月8日，周一，阿里正式啟動上市路演。眾多投資者聚集在了紐約華爾道夫酒店。

　　這將是阿里為期10天路演的開始，此后阿里將分派兩支由高管和銀行家組成的團隊前往波士頓、巴爾的摩、丹佛、舊金山和洛杉磯等其他美國城市，以及亞洲的香港、新加坡，還有歐洲的倫敦地區(qū)進行路演。接近阿里巴巴的人士向記者透露，橙隊將由董事局副主席蔡崇信以及首席執(zhí)行長陸兆禧帶隊，而紅隊將由首席財務官武衛(wèi)和首席運營長張勇帶隊。如果路演順利，阿里巴巴將在美國時間19日于紐交所正式掛牌交易，股票代碼“BABA”。

　　當天，馬云在保安的護衛(wèi)下，身穿西裝現(xiàn)身路演首站。馬云發(fā)揮演講天賦，以有趣的一席話概括了其個人以及阿里在過去15年的“身份”變化。

　　“15年前為了融資200萬美元來到紐約，卻被30家VC拒絕，最終失敗而歸。15年來我并沒有放棄，今天又來紐約，就是想多要點錢回去?！?/p>

　　社交媒體上，有資深的華爾街基金經(jīng)理感嘆稱：“在紐約搞投資十多年，IPO陣仗見多了，但還是被BABA震撼了，華爾道夫酒店排隊拐了18個彎，據(jù)說有1000多人來看小馬哥，電梯等了40分鐘。”

　　此次路演并未對媒體開放。但在場外，包括CNBC在內(nèi)的多家電視臺派出衛(wèi)星車駐守。有出席現(xiàn)場的投資人士向記者表示，除了媒體，場外不夠資格進場的個人投資者，逢人便問有沒有阿里巴巴股票出售。

　　此次路演在曼哈頓中城的華爾道夫酒店18層的星光會議廳舉行。上述人士透露，參會人士超過預期?！氨緛眍A計只有500名投資者或者基金經(jīng)理參加路演，但最終有超過800人，從一樓電梯口已經(jīng)開始排起長長的隊伍。”他表示，“一些人被擠到外場，可以進入內(nèi)場的人，安保人員會給投資者戴一個腕套，而每三個座位獲派發(fā)一個iPad進行提問?！?/p>

　　路演以一個長達30分鐘的介紹視頻進行暖場，在這個視頻里，蔡崇信負責闡述阿里巴巴的增長戰(zhàn)略，而武衛(wèi)則負責解釋財務問題。他們把阿里巴巴定義為世界上最大的在線電子商務公司，擁有2.79億的活躍用戶。之后由蔡崇信做了幻燈片演示，然后由馬云對數(shù)百名基金經(jīng)理和機構(gòu)投資者進行了演講。

　　上述人士向記者透露，其獲得的信息是首場路演火爆，已經(jīng)完成了超額認購，而在公開市場上，個人投資者將有機會購買約10%-20%的出售股份。阿里巴巴路演的下一站將去到位于波士頓的四季酒店進行路演。

　　雅虎成最大贏家國家隊集體套現(xiàn)

　　此前的9月5日，阿里發(fā)布了每股60-66美元的IPO發(fā)行價指導區(qū)間，最高將募資243億美元，創(chuàng)下美國IPO融資額之最。

　　阿里巴巴的市場估值將達到1542億-1698億美元左右，和美國電商巨頭亞馬遜1600億美元的市值齊平。有美股基金經(jīng)理向記者分析稱，目前阿里巴巴的招股價定價區(qū)間對應的市場估值，相較于此前的估值區(qū)間1550億-2200億美元，位于下限?！叭袈费菀宦坊鸨?，阿里巴巴將會在路演后期提高IPO定價區(qū)間?！卑⒗锇桶蛯⒂诩~約時間9月18日給出最后的IPO定價區(qū)間。

　　此次阿里IPO預計將發(fā)售1.23億股美國存托股票ADS，同時原有股東將獻售約1.97億股美國存托股票。

　　根據(jù)招股書的信息顯示，其中美國雅虎方面將出售阿里總股份的4.9%，售股完成后美國雅虎仍將持有阿里集團約16.3%的股份。記者估算，雅虎最高有望套現(xiàn)76億美元，從金額上看將成為阿里上市最大的贏家。路演首日，雅虎股價上漲逾5.6%，收盤價41.81美元，創(chuàng)2006年以來新高。

　　而另一大股東，日本軟銀方面則不會出售股份。

　　其他股東方面，中投公司通過旗下全資子公司持有阿里2.7%的股份。其將在阿里巴巴IPO時出售約0.6%持股，若以目前招股價的上限66美金計算，中投將套現(xiàn)10億美元。完成后，中投仍將持有約2.1%比例的阿里巴巴集團股份。

　　而國家開發(fā)銀行將出售約0.2%的股份，出售完成后仍持有約0.2%的股份。中信資本同樣是出售約0.2%的股份，出售完成后仍持有約0.8%的股份。上述兩家機構(gòu)進入阿里巴巴的時間和中投一致。

　　個人股東方面，招股書顯示，馬云和阿里執(zhí)行副董事長蔡崇信在內(nèi)的獻售股東將提供總計為19702.9169萬股的美國存托股票。若以66美元的上限計算，馬云持有的股權(quán)總價值將超過120億美元，IPO時可套現(xiàn)超過8億美元，交易完成后馬云持股比例將從8.8%下降到7.8%。

　　新增3合伙人上市惠及親友

　　除了股權(quán)的變化，在此前IPO過程中引發(fā)爭議的合伙人制度也再次發(fā)生變化。在新版招股書中，阿里巴巴明確了新增的3名合伙人——方永新、倪行軍、蔡景現(xiàn)。其中，蔡景現(xiàn)是淘寶初創(chuàng)團隊的三個開發(fā)工程師之一，加入阿里已經(jīng)14年，現(xiàn)任阿里云高級研究員；方永新加入阿里已有14年，現(xiàn)任集團人力資源總監(jiān)；而倪行軍是支付寶傳奇架構(gòu)師，加入阿里巴巴已經(jīng)超過10年，現(xiàn)在負責小微金服集團的行業(yè)產(chǎn)品部和業(yè)務架構(gòu)部，擔任研究員。

　　阿里合伙人的大名單已增加至30人。阿里巴巴首席人才官彭蕾向記者表示，合伙人體系跟管理體系正在自然地慢慢分開。最新的信息顯示，合伙人新增時，至少需要被3位現(xiàn)有合伙人提名；投票時，到場人數(shù)不得低于合伙人總?cè)藬?shù)的75%，未到場的視為反對，不允許棄權(quán)；必須獲得全部合伙人人數(shù)的75%的贊成票，一個新的合伙人才可以產(chǎn)生。

　　除了合伙人，阿里還將在此次IPO中拿出約5%的股票用于“親朋好友”購股計劃。這項計劃將允許阿里巴巴集團員工及其他關(guān)系密切人士以IPO價格在掛牌之前購買股票，而這一價格原本僅應向?qū)I(yè)投資者以及少數(shù)散戶投資者提供。若以阿里巴巴集團籌資額243億美元計算，則5%的比例相當于12億美元左右。

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　　香港是否成為阿里未來第二上市地？

　　阿里巴巴路演的同時，另一個引發(fā)香港投資者關(guān)注的是，阿里巴巴未來是否能將香港作為第二上市地。香港證監(jiān)會和港交所有關(guān)不同投票權(quán)架構(gòu)的概念文件近日終于公開對外咨詢，開始檢討堅守25年之久的同股同權(quán)架構(gòu)。記者獲悉，港交所及香港證監(jiān)會刊發(fā)的《海外公司聯(lián)合政策聲明》曾聲明，港交所不會批準“業(yè)務重心”位于大中華區(qū)內(nèi)的公司申請第二上市。若此政策不改，美國上市的中國公司只可在聯(lián)交所申請雙重第一上市，而不可選擇第二上市。港交所稱，擬將檢討中國公司應否獲準作第二上市列入該咨詢的一部分。市場解讀為阿里巴巴有望在香港上市的一次可能性。南都記者梁小嬋