為了既規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，防范其風(fēng)險(xiǎn)，又能維護(hù)金融市場(chǎng)創(chuàng)新，在監(jiān)管上應(yīng)做到以下幾個(gè)方面：首先，打破現(xiàn)有體系內(nèi)“分業(yè)監(jiān)管”的機(jī)制，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品所涉及的金融業(yè)務(wù)做功能上的認(rèn)定，并歸屬相應(yīng)的監(jiān)管部門(mén)。其次，將當(dāng)前國(guó)內(nèi)主要以機(jī)構(gòu)為主的傳統(tǒng)監(jiān)管模式，轉(zhuǎn)化為以負(fù)面清單為主的市場(chǎng)合規(guī)監(jiān)管。其三，尊重市場(chǎng)主體間簽署的合法契約。金融監(jiān)管的目標(biāo)是保障合同法的有效執(zhí)行。堅(jiān)決打破“剛性兌付”，讓市場(chǎng)發(fā)揮主導(dǎo)作用和決定性作用。其四，在監(jiān)管手段方面，建立信息共享的企業(yè)、個(gè)人征信體系

　　有人認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)辟了新的金融模式，中國(guó)金融體系正面臨著互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊與顛覆。那么，如何看待互聯(lián)網(wǎng)金融？在此，我們有必要談一下互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)金融監(jiān)管創(chuàng)新的啟示。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)迅速發(fā)展的原因

　　互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)最根本的“土壤”，是中國(guó)現(xiàn)行金融體系下金融管制形成的套利空間。

　　眾多周知，銀行主要利潤(rùn)來(lái)源是貸款與存款之間的利息差。中國(guó)金融體系目前仍存在較大的價(jià)格扭曲，中國(guó)央行設(shè)定了統(tǒng)一的存款利率上限——扣除通貨膨脹率等價(jià)格因素以后，中國(guó)居民的實(shí)際存款利率經(jīng)常為負(fù)。也就是說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)十多年以雙位數(shù)增長(zhǎng)，而存款回報(bào)率卻很低，特別是活期的存款利率聊勝于無(wú)。

　　現(xiàn)有金融體系的長(zhǎng)期抑制與發(fā)展不足為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品提供了機(jī)會(huì)。以余額寶為例，天弘基金用一只貨幣市場(chǎng)基金把客戶資金集中起來(lái)投資于銀行協(xié)議存款，由此獲得比個(gè)人活期存款高十余倍的存款利率?？蛻魹榱溯^高的收益踴躍購(gòu)買(mǎi)，余額寶在中國(guó)大行其道。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融具備輕應(yīng)用、碎片化理財(cái)以及利益導(dǎo)向的特點(diǎn)，符合中小企業(yè)的發(fā)展模式和剛性需求。以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為例，經(jīng)過(guò)6年的發(fā)展，目前正呈現(xiàn)爆發(fā)性的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)續(xù)增長(zhǎng)，居民收入水平不斷提高，個(gè)人金融資產(chǎn)快速增長(zhǎng)。但是在我國(guó)目前的金融體系中，市場(chǎng)信用嚴(yán)重缺位，銀行信用由于以國(guó)家信用為背書(shū)，成為幾乎壟斷的信用機(jī)制。銀行的儲(chǔ)蓄存款是城鄉(xiāng)居民消費(fèi)剩余資金近乎唯一的金融投資渠道，而實(shí)體企業(yè)除了銀行貸款也沒(méi)有太多融資渠道。

　　在此背景下，余額寶、P2P網(wǎng)貸、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的問(wèn)世，突破了銀行信用的限制，展示了市場(chǎng)信用的魅力，受到了眾多個(gè)人以及中小企業(yè)的熱捧。與此同時(shí)，經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，一些互聯(lián)網(wǎng)以及平臺(tái)公司積累了巨大的用戶量。

　　中國(guó)巨大的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民人群，在互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品方面形成的集合優(yōu)勢(shì)、乘數(shù)優(yōu)勢(shì)導(dǎo)致各種互聯(lián)網(wǎng)金融“寶寶”類產(chǎn)品熱銷不絕。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)監(jiān)管創(chuàng)新

　　互聯(lián)網(wǎng)金融有效補(bǔ)充了以銀行為代表的主體金融機(jī)構(gòu)的投融資功能，提高了社會(huì)資金的使用效率，降低了融資成本，推動(dòng)了金融業(yè)務(wù)格局和服務(wù)理念的變化，完善了整個(gè)社會(huì)的金融體系。同時(shí)，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的金融創(chuàng)新和金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，使中國(guó)的金融市場(chǎng)正變得日益復(fù)雜。P2P的跑路潮、倒閉潮，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的安全性等都成了人們熱議的話題。這對(duì)我們?cè)械谋O(jiān)管框架以及監(jiān)管主體提出了挑戰(zhàn)。這是金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的沖突，但同時(shí)也是監(jiān)管創(chuàng)新的契機(jī)。如何監(jiān)管才能既規(guī)范其發(fā)展，防范其風(fēng)險(xiǎn)，又能維護(hù)金融市場(chǎng)創(chuàng)新呢？

　　首先，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的“亂象”緣于當(dāng)前金融監(jiān)管構(gòu)架與金融創(chuàng)新、混業(yè)經(jīng)營(yíng)之間的不匹配。這還緣于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的金融本質(zhì)在認(rèn)識(shí)上的混亂以及現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則相對(duì)技術(shù)發(fā)展的滯后性。我們需要突破原有的監(jiān)管框架，打破現(xiàn)有體系內(nèi)“分業(yè)監(jiān)管”的機(jī)制，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品所涉及的金融業(yè)務(wù)做功能上的認(rèn)定，并歸屬相應(yīng)的監(jiān)管部門(mén)。

　　其次，將當(dāng)前國(guó)內(nèi)主要以機(jī)構(gòu)為主的傳統(tǒng)監(jiān)管模式，轉(zhuǎn)化為以負(fù)面清單為主的市場(chǎng)合規(guī)監(jiān)管。金融監(jiān)管的核心是構(gòu)建規(guī)范化、制度化的監(jiān)管體系，及時(shí)、完整的信息披露體系，維護(hù)市場(chǎng)程序正義和效率。

　　其三，尊重市場(chǎng)主體間簽署的合法契約。金融監(jiān)管的目標(biāo)是保障合同法的有效執(zhí)行。堅(jiān)決打破“剛性兌付”，讓市場(chǎng)發(fā)揮主導(dǎo)作用和決定性作用。

　　值得一提的是，我們的監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該把投資者教育作為一個(gè)長(zhǎng)期性的系統(tǒng)工作來(lái)做。在保護(hù)投資者利益的基礎(chǔ)上，對(duì)投資者的投資心態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資基本知識(shí)等進(jìn)行長(zhǎng)期、系統(tǒng)的教育。我們要讓投資者明白，保護(hù)投資者利益不是為投資者兜底，而是在產(chǎn)品信息合法披露、風(fēng)險(xiǎn)有效揭示的基礎(chǔ)上，要讓投資者充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系。一個(gè)健康的市場(chǎng)，投資者應(yīng)該始終堅(jiān)信：投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益是成正相關(guān)的，妄圖追求高收益低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，這不符合金融的基本屬性。此外，逐步提高投資人的契約意識(shí)，讓投資者自主選擇金融產(chǎn)品并按照合同自主承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　其四，在監(jiān)管手段方面，建立信息共享的企業(yè)、個(gè)人征信體系。在全球經(jīng)濟(jì)、金融一體化快速發(fā)展的今天，中國(guó)的金融系統(tǒng)要提高對(duì)個(gè)人、企業(yè)的金融服務(wù)水平，發(fā)展銀行信用信息與稅務(wù)、工商、質(zhì)監(jiān)、公安、水、電、煤氣、電話等公用事業(yè)單位的非銀行信用信息共享的征信體系，填補(bǔ)我國(guó)金融服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施上的空白，提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率，促進(jìn)消費(fèi)信貸和消費(fèi)健康增長(zhǎng)，改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)，緩解中小企業(yè)借款難、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)增長(zhǎng)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定。同時(shí)，這也有助于我們提高企業(yè)、個(gè)人以及整個(gè)社會(huì)的誠(chéng)信意識(shí)。這也是當(dāng)前深化金融體制改革的迫切需要以及基礎(chǔ)性的工作。

　　進(jìn)一步加大金融體系改革力度

　　互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，揭示了我國(guó)金融體制的“先天不足”，我們需進(jìn)一步加大我國(guó)金融體系改革力度，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，促進(jìn)市場(chǎng)信用快速發(fā)展。

　　首先，在金融配置資源方面，我們應(yīng)該由發(fā)揮銀行的決定性作用轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)揮金融市場(chǎng)的決定性作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的發(fā)展加速了金融脫媒的進(jìn)程，促進(jìn)以市場(chǎng)為主導(dǎo)的趨勢(shì)性發(fā)展，促進(jìn)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。建立發(fā)揮金融市場(chǎng)決定性作用的現(xiàn)代金融體系，這是我國(guó)深化金融改革的趨勢(shì)。

　　其次，金融改革應(yīng)以金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主要方向，充分?jǐn)U大城鄉(xiāng)居民和實(shí)體企業(yè)的金融運(yùn)作選擇權(quán)利，使他們?cè)诖妗①J款市場(chǎng)上能夠作為買(mǎi)方與銀行展開(kāi)有效競(jìng)爭(zhēng)。公司債券是存貸款的替代品，能提高投資人收益水平，降低實(shí)體企業(yè)融資成本，有效改善資金錯(cuò)配的問(wèn)題，推進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。在金融改革中，公司債券可推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，推進(jìn)資本賬戶中交融交易項(xiàng)下的充分開(kāi)放。公司債券作為直接金融工具，應(yīng)直接向?qū)嶓w企業(yè)和城鄉(xiāng)居民銷售，擴(kuò)大實(shí)體企業(yè)資金來(lái)源、有效利用社會(huì)閑置資金，提高城鄉(xiāng)居民的財(cái)產(chǎn)性收入，這也能在根本上調(diào)整互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)化以及健康發(fā)展。