宏觀，股指：

　　國際：

　　1、投資者謹(jǐn)慎看待烏克蘭將達(dá)成和平協(xié)議。據(jù)媒體報(bào)道，俄羅斯總統(tǒng)普京與烏克蘭總統(tǒng)波羅申科已在周三簽署了?；饏f(xié)議大綱。不過一名俄羅斯官員隨后表示，莫斯科并未同意?；饏f(xié)議，而是討論了和平措施。這位官員表示，俄羅斯不能參與停火談判，“因?yàn)槎砹_斯并不是沖突中的一方?！贝撕?，波羅申科在周三早間修正了早先公布的聲明，并表示會(huì)談“已經(jīng)產(chǎn)生了在頓巴斯實(shí)行?；鹬贫鹊膮f(xié)議”。普京稱，烏克蘭與烏克蘭東部地區(qū)親俄叛軍之間可能在本周五達(dá)成和平協(xié)議。另據(jù)媒體報(bào)道，頓涅茨克叛軍表示，如果烏克蘭軍隊(duì)后撤，則準(zhǔn)備?；?。奧巴馬周三表示，現(xiàn)在判斷有關(guān)俄烏?；鹣⒌囊饬x還為時(shí)尚早，他對(duì)莫斯科執(zhí)行該協(xié)議的誠意表示懷疑。烏克蘭總理亞采紐克也表達(dá)了對(duì)俄羅斯的不信任態(tài)度，他表示并不信任俄羅斯總統(tǒng)普京對(duì)于烏克蘭的和平計(jì)劃。

　　2、美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書：經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和到適度增長。美聯(lián)儲(chǔ)最新的褐皮書報(bào)告，各地方聯(lián)儲(chǔ)均報(bào)稱其所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和到適度增長。褐皮書稱：“來自于12家地方聯(lián)儲(chǔ)的報(bào)告表明，自上一份褐皮書報(bào)告公布以來，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有所擴(kuò)張；但是，并無任何一家地方聯(lián)儲(chǔ)報(bào)稱其整體的增長速度出現(xiàn)了明顯的轉(zhuǎn)變?！?整體而言，褐皮書報(bào)告的內(nèi)容與美聯(lián)儲(chǔ)此前公布的政策聲明相符合，即美國經(jīng)濟(jì)仍在穩(wěn)步取得進(jìn)展，但經(jīng)濟(jì)狀況并不足夠強(qiáng)大，無法在脫離美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的情況下保持增長。

　　3、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，英國服務(wù)業(yè)PMI意外攀升但暗含下行風(fēng)險(xiǎn)。受益于飛機(jī)等運(yùn)輸設(shè)備訂單飆升，美國7月工廠訂單環(huán)比增10.5%，略不及預(yù)期的11%，增幅為1992年有統(tǒng)計(jì)以來最高，前值從+1.1%上修為+1.5%。今日數(shù)據(jù)與昨日ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)表明美國制造業(yè)活動(dòng)整體處強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。英國8月服務(wù)業(yè)PMI為60.5，預(yù)期為58.5，為10個(gè)月新高。不過，新商業(yè)分項(xiàng)指數(shù)升幅創(chuàng)三個(gè)月最慢、對(duì)前景的信心創(chuàng)15個(gè)月最低。

　　4、歐元區(qū)及主要經(jīng)濟(jì)體服務(wù)業(yè)PMI表現(xiàn)不佳加大歐央行寬松壓力。歐元區(qū)8月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值為53.1，初值53.5。其中，綜合產(chǎn)出物價(jià)PMI跌至三個(gè)月低點(diǎn)48.9，因企業(yè)降價(jià)促銷，7月為49.0，自2012年4月以來就未突破過50。德國PMI降至10個(gè)月低點(diǎn)54.9，而法國連續(xù)第四個(gè)月企業(yè)活動(dòng)下滑。意大利8月服務(wù)業(yè)PMI從前月的52.8降至49.8，為五個(gè)月以來首次跌破榮枯分界線50，預(yù)估為52.0。西班牙8月服務(wù)業(yè)PMI意外升至58.1，好于預(yù)期及前值，創(chuàng)逾八年半(2006年12月以來)最快增速，預(yù)期55.5，前值56.2。

　　國內(nèi)：

　　1、外媒：內(nèi)地上市房企將獲準(zhǔn)在銀行間市場(chǎng)發(fā)債融資。據(jù)路透社報(bào)道，三位消息人士表示，監(jiān)管層近日向部分債券承銷機(jī)構(gòu)傳達(dá)了房地產(chǎn)行業(yè)的最新政策動(dòng)向，將允許已上市房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行中期票據(jù)。“以普通商品房為主的房地產(chǎn)上市公司才可發(fā)行中票?！币晃恢槿耸糠Q，“從事棚戶區(qū)改造等公益性質(zhì)的開發(fā)當(dāng)然更受鼓勵(lì)?！苯Y(jié)合目前上市房企融資成本及中票利率可知，該項(xiàng)政策短期信心提振作用大于實(shí)質(zhì)作用，但從長期利好。

　　2、中國企業(yè)資產(chǎn)證券化有望10月開閘。據(jù)路透社引述知情人士透露，中國企業(yè)資產(chǎn)證券化有望于今年10月正式開閘，證監(jiān)會(huì)將大力推動(dòng)該項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展，望券商多報(bào)項(xiàng)目多嘗試；將優(yōu)先支持保障房、安置房、棚改項(xiàng)目等。在項(xiàng)目批復(fù)文件真實(shí)齊備的基礎(chǔ)上，可以在備案材料中多元化組織還款來源，包括但不限于國家財(cái)政補(bǔ)貼、地方政府匹配土地出讓凈收益、安置計(jì)劃外銷售收入等。作為區(qū)別與股票債券的一種直接融資方式，通過資產(chǎn)支持證券融資比上市等操作更簡(jiǎn)便，融資門檻更低，融資成本一般也較低，且資金用途不受限。

　　3、中國8月服務(wù)業(yè)PMI上行略微緩解經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。中國8月官方非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)升至54.4，上月為54.2。中國8月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 升至54.1，創(chuàng)下2013年3月來最高。新業(yè)務(wù)分項(xiàng)指數(shù)亦升至53.9，為2013年1月以來最高。不過，中國是制造業(yè)大國，因此該數(shù)據(jù)僅略微緩解經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、8月數(shù)據(jù)預(yù)期：中國8月通脹料小幅回落投資增速略降，經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭疲弱，新增貸款料低位反彈，M2同比增速小幅下滑。據(jù)外電9月3日消息，綜合逾20家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值結(jié)果顯示，中國8月CPI同比漲幅料下滑至2.2%，PPI同比降幅則擴(kuò)大至1.2%；受高基數(shù)及高頻數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱影響，8月工業(yè)增加值同比增速料回落至8.8%；而因房地產(chǎn)投資延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)且制造業(yè)投資底部運(yùn)行，1-8月固定資產(chǎn)投資增速微降至16.9%；新增人民幣貸款預(yù)期為7，000億元人民幣，M2同比增速預(yù)計(jì)略降至13.4%。在央行貨幣政策方面，市場(chǎng)預(yù)期，央行在未來一段時(shí)間主要使用的政策工具仍是“精準(zhǔn)發(fā)力”，例如定向降準(zhǔn)、定向降息、再貸款、PSL等操作，而大幅寬松的可能性并不大。

　　宏觀今日提示及觀點(diǎn)：

　　9:30 澳大利亞7月零售銷售月率（季調(diào)后） 0.60% 0.40%

　　9:30 澳大利亞7月貿(mào)易帳 -16.8億澳元 -17.5億澳元

　　14:00 德國7月工廠訂單年率（未季調(diào)） -4.30% 1.10%

　　19:00 英國9月央行利率決議 0.50% 0.50%

　　19:00 英國9月央行資產(chǎn)購買規(guī)模 3750億英鎊 3750億英鎊

　　19:45 歐元區(qū)9月央行利率決議 0.15% 0.15%

　　19:45 歐元區(qū)9月央行邊際貸款利率 0.40% 0.40%

　　19:45 歐元區(qū)9月央行存款利率 -0.10% -0.10%

　　20:15 美國8月ADP就業(yè)人數(shù)變化 21.8萬 21萬

　　20:30 美國7月貿(mào)易帳 -415.4億美元 -425億美元

　　20:30 美國上周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 252.7萬 251萬 20:30 美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 29.8萬 30萬 22:00 美國8月ISM非制造業(yè)指數(shù) 58.7 57 中國央行料小幅正回購

　　交易提示：流動(dòng)性好轉(zhuǎn)料將受制于中秋將至，且8月數(shù)據(jù)預(yù)期謹(jǐn)慎，期指大漲后面臨盤整壓力，多單適度減倉過節(jié)。

　　國債期貨：

　　1、中國銀行間貨幣市場(chǎng)主要回購利率 周三仍現(xiàn)不同程度走低，資金面整體維持平穩(wěn)。交易員表示，從當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)情況看，機(jī)構(gòu)對(duì)短期流動(dòng)性前景心態(tài)偏暖，但融出跨季末期限品種的意愿一般，說明對(duì)月底資金面心有顧慮。

　　2、中國銀行間市場(chǎng)周三早盤現(xiàn)券收益率小升。受8月新增信貸可能優(yōu)于此前所傳規(guī)模的影響，場(chǎng)內(nèi)謹(jǐn)慎氣氛較濃，且近期股市連續(xù)上揚(yáng)，帶動(dòng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，相較之下，現(xiàn)券漲跌幅較有限，表現(xiàn)相對(duì)暗淡。

　　3、路透調(diào)查的22家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值顯示，中國8月新增人民幣貸款預(yù)期為7，000億元人民幣。8月末M2同比增速預(yù)計(jì)略降至13.4%。根據(jù)銀行的放貸節(jié)奏，結(jié)合政策的放松以及季節(jié)性的影響，預(yù)計(jì)8月新增信貸規(guī)模較7月有較大幅度回升。

　　交易提示：本月資金擾動(dòng)較多，整體偏空，期債建議本周逢高逐建空頭。僅供參考。

　　貴金屬：

　　1、金價(jià)從兩個(gè)半月低位反彈，因?yàn)蹩颂m緊張局勢(shì)持續(xù)。金價(jià)周三上揚(yáng)，因?yàn)蹩颂m緊張局勢(shì)仍在持續(xù)，且美元走軟引發(fā)低吸買盤，且金價(jià)在稍早跌至兩個(gè)半月低位后出現(xiàn)空頭回補(bǔ)。金價(jià)早盤承壓，因俄羅斯總統(tǒng)普京周三表示，有望在本周達(dá)成協(xié)議，結(jié)束在烏克蘭東部的戰(zhàn)事。但烏克蘭總理稍后表示，普京此舉是在北約峰會(huì)前的權(quán)宜之計(jì)，以避免遭受西方新的制裁。分析師稱，盡管金價(jià)周二急跌1.7%，且地緣政治緊張局勢(shì)加劇，但現(xiàn)貨市場(chǎng)買家對(duì)此反應(yīng)冷淡，表明金價(jià)上行空間可能有限。瑞士銀行的貴金屬策略師Edel Tully表示，“我們認(rèn)為，如果本周五公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)意外大幅攀升，缺乏實(shí)貨需求將使金價(jià)更易走低?！?

　　2、美國公債收益率走低，因投資者對(duì)烏克蘭和平計(jì)劃存疑。美國指標(biāo)公債收益率周三從三周高位回落，逆轉(zhuǎn)稍早的漲勢(shì)，因?qū)Χ頌蹰g和平談判能否成功的疑慮，令對(duì)兩國采取行動(dòng)結(jié)束在烏克蘭東部戰(zhàn)事的計(jì)劃所保存的希望蒙陰。30年期公債領(lǐng)漲公債價(jià)格漲勢(shì)，收益率從兩周高位回落。盡管俄羅斯總統(tǒng)普京周三表示，有望在本周達(dá)成協(xié)議，結(jié)束在烏克蘭東部的戰(zhàn)事。但烏克蘭總理稍后表示，俄羅斯的計(jì)劃是在北約峰會(huì)前的“權(quán)宜之計(jì)”。他在措辭尖銳的聲明中稱，“普京的真正的計(jì)劃是要消滅烏克蘭，重建蘇聯(lián)。” “烏克蘭局勢(shì)仍存在一些不確定性，”ED&F Man的固定收益利率和信用產(chǎn)品交易部主管Tom di Galoma表示?！霸谖铱磥?，他們拋出一個(gè)不確定的?；鹩?jì)劃，是因?yàn)槊绹偨y(tǒng)在愛沙尼亞訪問，我認(rèn)為，他們害怕北約即將舉行的峰會(huì)，因此，普京暫時(shí)后撤一步。但我認(rèn)為，沖突還將繼續(xù)?！?美國10年期公債 價(jià)格上揚(yáng)3/32，收益率報(bào)2.40%，低于周二尾盤的2.42%。

　　3、中國商業(yè)銀行年初增持黃金55%，持有量已超中國央行。有觀察家指向俄羅斯、土耳其等國央行的增持，但中國商業(yè)銀行似乎是更重要的力量。據(jù)彭博社消息，中國各大銀行上半年黃金持有量增加55%，基于六月30日金價(jià)，相當(dāng)于增持500多噸黃金，總計(jì)持有量則達(dá)1445噸。截至2014年8月，中國央行官方公布的黃金儲(chǔ)備為1054噸。這意味著中國商業(yè)銀行所囤積的黃金已經(jīng)超過中國央行。

　　4. 美國COMEX-12月期金 收漲5.30美元，報(bào)每盎司1，270.30美元。

　　交易提示：俄烏?；饏f(xié)議雙方表態(tài)不一，令市場(chǎng)擔(dān)憂緊張局勢(shì)持續(xù)，令金價(jià)小漲，市場(chǎng)預(yù)期今日歐央行利率決議仍有可能推出量寬刺激政策，波動(dòng)率增大須謹(jǐn)慎交易，中線來看目前雖面臨印度實(shí)物金需求旺季，但市場(chǎng)預(yù)期改善有限，預(yù)計(jì)金價(jià)料進(jìn)一步向1200美元滑落，建議止損下移至1300美元并空單持有。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，利率走升也打壓銀價(jià)，國內(nèi)8月官方制造業(yè)PMI回落至51.1，復(fù)蘇放緩白銀1412合約關(guān)注4450元/千克阻力，若下游季節(jié)性需求漸近尾聲，則重新以逢反彈拋空思路操作，目前暫短線交易為主。

　　有色金屬：

　　1、美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書：美國經(jīng)濟(jì)前景光明 部分地區(qū)技術(shù)工短缺。周三，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書顯示，近幾周所有地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)小幅至溫和增長，但都無顯著增長。所有地區(qū)工資增幅幾無變化，但部分地區(qū)因熟練工短缺，工資存上漲壓力。絕大多數(shù)地區(qū)消費(fèi)者支出小幅至溫和增長。所有地區(qū)貸款在增長。

　　2、紐蒙特礦業(yè)公司同印尼政府達(dá)成臨時(shí)協(xié)議，恢復(fù)銅出口。印尼政府近日表示，已經(jīng)同紐蒙特礦業(yè)公司（Newmont Mining Corp.）達(dá)成臨時(shí)協(xié)議，該公司最早將在本周恢復(fù)銅精礦出口。印尼能源部主管礦業(yè)和煤炭的R. Sukhyar表示，“我們已經(jīng)就懸而未決的問題達(dá)成一致。該公司將支付更高的出口稅和特許使用費(fèi)，以便在印尼繼續(xù)開展業(yè)務(wù)?！彼⒎Q，未來幾天內(nèi)能源部將為該公司發(fā)放一份正式的出口推薦信。

　　3、秘魯7月銅產(chǎn)量同比下滑4.1%至119，862噸。據(jù)外電昨日消息，秘魯能源礦業(yè)部在其網(wǎng)站上報(bào)告稱，秘魯7月銅產(chǎn)量同比下滑4.1%至119，862噸。秘魯7月黃金產(chǎn)量較上年同期減少19%至11，007千克。7月鋅、白銀、鉛、鐵、錫以及鎢產(chǎn)量增加，但鉬產(chǎn)量下滑。

　　4、LME期銅下挫1%，報(bào)6，904美元的兩周最低。LME期鋁大跌1.3%，報(bào)2，079美元，遠(yuǎn)離上周觸及的去年2月來最高的2，100美元上方的高位。三個(gè)月期鋅收低0.5%，報(bào)2，365美元，昨日曾觸及四周高位2，391.25。三個(gè)月期鉛報(bào)每噸2，208美元，跌1.4%。

　　交易提示：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳拖累銅價(jià)，短期料維持高位震蕩，短線思路操作。鋅鋁多單持有。

　　動(dòng)力煤、焦煤、焦炭、鋼材：

　　1、受礦業(yè)投資持續(xù)下滑以及商品價(jià)格走低，澳元維持強(qiáng)勢(shì)抑制出口等因素影響，澳大利亞二季度經(jīng)濟(jì)增速較一季度出現(xiàn)明顯下滑。澳洲聯(lián)儲(chǔ)（RBA）主席史蒂文斯（GlennStevens）再次暗示短期內(nèi)不做加息考慮。9月3日，澳大利亞統(tǒng)計(jì)局（ABS）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長0.5%，雖略好于預(yù)期0.4%的增長，但較一季度1.1%的增速出現(xiàn)明顯放緩趨勢(shì)。二季度GDP年率同比增長3.1%，較一季度3.5%的年率亦有所下降。

　　2、作為煤炭市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)，在連續(xù)下降十三周后終于出現(xiàn)回升。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)獲悉，環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收于482元/噸，本報(bào)告期(8月27日至9月2日)比前一報(bào)告期上漲了4元/噸。這是連續(xù)下跌十三周、累計(jì)下跌59元/噸之后的首次上漲。在分析師李學(xué)剛看來，出現(xiàn)這一積極變化的原因是，支持煤炭企業(yè)脫困相關(guān)政策措施不斷加碼給動(dòng)力煤市場(chǎng)帶來良好預(yù)期，主要發(fā)運(yùn)港口庫存水平逐漸趨向合理對(duì)煤炭交易價(jià)格的減壓，特別是神華集團(tuán)提高9月份動(dòng)力煤銷售價(jià)格的積極影響等。

　　3、金九銀十”將近，北京、濟(jì)南、江西多地已經(jīng)提高或正計(jì)劃抬高基準(zhǔn)地價(jià)。其中，北京12年來首次上調(diào)基準(zhǔn)地價(jià)。根據(jù)中國指數(shù)研究院9月2日晚間公布的數(shù)據(jù)，8月，全國300個(gè)城市土地出讓金總額為1449億元，環(huán)比減少11%，同比減少40%，這已是該數(shù)據(jù)連續(xù)第四個(gè)月同比下降四成左右?！叭f科上半年賣了800多萬平方米的房，但只買了200多萬平方米的土地?！比f科總裁郁亮在中期業(yè)績會(huì)上說，上半年土地價(jià)格仍處高位，不是拿地好時(shí)機(jī)。“雖然基準(zhǔn)地價(jià)并非是最終的成交地價(jià)。”中國房地產(chǎn)學(xué)會(huì)副會(huì)長陳國強(qiáng)（微博）表示，基準(zhǔn)地價(jià)是土地估價(jià)的一個(gè)參照，其調(diào)高背后也暗示著地方政府對(duì)后市的期待。

　　3日國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)穩(wěn)中有漲，進(jìn)口煤市場(chǎng)小幅反彈；國內(nèi)進(jìn)口礦市場(chǎng)維持穩(wěn)定，國際鐵礦石市場(chǎng)中幅下跌；鋼坯市場(chǎng)大幅下跌；生鐵、廢鋼市場(chǎng)大幅下跌；焦炭、煉焦煤穩(wěn)中有跌；硅鐵穩(wěn)，硅錳跌。

　　

　　交易提示：

　　鋼材：日前澳大利亞參議院投票通過，廢除對(duì)鐵礦石和煤炭開采利潤征收的30%礦業(yè)稅。致使引發(fā)市場(chǎng)對(duì)礦石價(jià)格進(jìn)一步下行的擔(dān)憂，導(dǎo)致螺紋鋼跟隨礦石一起走弱。從基本面來看，需求沖擊、鋼廠高開工和庫存增加的壓力依然存在，而近期市場(chǎng)陸續(xù)傳出一些鋼貿(mào)商因資金鏈斷裂對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成拋壓的消息，部分民營小鋼廠也因經(jīng)營不佳面臨破產(chǎn)。目前鋼材價(jià)格依然將維持弱勢(shì)，鋼廠利潤也繼續(xù)受到擠壓。目前鋼坯價(jià)格已經(jīng)跌到成本線，而螺紋還有一定利潤。但下方空間不大，繼續(xù)單邊追空的風(fēng)險(xiǎn)較高。螺紋空單離場(chǎng)，買礦石1501拋螺紋1501謹(jǐn)慎持有。

　　鐵礦：本周進(jìn)口鐵礦石到貨量較大，港口鐵礦石庫存大幅增加150萬噸，對(duì)盤面形成壓力；但從發(fā)運(yùn)量分析，之后幾周的到貨量偏少，港口庫存或延續(xù)之前的下降格局。需求端看，鋼廠鐵礦石庫存暫維持穩(wěn)定，高爐開工平穩(wěn)，但在目前利潤回落局面下，后市需求或有轉(zhuǎn)淡。綜合來看，礦石短期或有反彈，建議前期空單逢低離場(chǎng)觀望。

　　焦炭：全國鋼廠開工率持續(xù)保持高位運(yùn)行，鋼廠利潤較好，重點(diǎn)鋼廠庫存小幅回落，焦炭采購積極性有所提高，鋼廠焦炭庫存保持低位，焦化廠焦炭庫存延續(xù)回落，由于下半年刺激政策有望升級(jí)，需求將現(xiàn)好轉(zhuǎn)，利好焦炭需求。我們認(rèn)為現(xiàn)在仍然處在做底行情之中，當(dāng)前位置觀望。

　　焦煤：需求維持平穩(wěn)，焦化廠開工率穩(wěn)定，焦煤庫存依然維持在低位，5月焦煤進(jìn)口回落，上周港口庫存繼續(xù)下調(diào)，較前一期跌20萬噸萬噸至608萬噸。港口最便宜可交割現(xiàn)貨折合盤面價(jià)格仍然維持在755元/噸。上周國內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)頹勢(shì)仍未有起色，但發(fā)改委近日敦促大型煤企減產(chǎn)保價(jià)，未來焦煤價(jià)格可能見底，利好1501合約，但近期產(chǎn)區(qū)庫存依然龐大，壓力有增無減，利空1409合約。

　　動(dòng)力煤：需求端，8月下旬南方降水偏豐，全國高溫區(qū)域偏少，電煤日耗維持低位，電煤庫存可用天數(shù)回升至25天以上，大規(guī)模補(bǔ)庫預(yù)期減弱；中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運(yùn)價(jià)低位運(yùn)行，環(huán)渤海港口煤炭庫存持續(xù)走低，錨地船舶數(shù)走高；供給端，產(chǎn)量平穩(wěn)，重點(diǎn)煤礦煤炭庫存再創(chuàng)新高，壓制煤價(jià)反彈高度；進(jìn)口減少。沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)正處于平緩的補(bǔ)庫行情中，對(duì)價(jià)格提振有限，但政策上存在托底。動(dòng)力煤觀望或逢低做多。

　　PTA：

　　1、PX：PX亞洲價(jià)格下跌15美元至1279美元/噸CFR。

　　2、MEG現(xiàn)貨：PTA期貨收盤大跌，江蘇乙二醇市場(chǎng)隨之走軟。目前現(xiàn)貨報(bào)7140-7150元/噸，遞盤7130元/噸。9月報(bào)7200元/噸，遞盤7150-7170元/噸。10月期貨報(bào)7230元/噸，遞盤在7200元/噸附近。

　　3、PTA現(xiàn)貨：PTA期貨延續(xù)陰跌局面，現(xiàn)貨市場(chǎng)重心跟隨走軟，且受行業(yè)會(huì)議影響，交投氣氛略顯平淡，乏聞明確商談，華東PTA現(xiàn)貨報(bào)盤在7050元/噸左右，遞盤在6950元/噸上下，商談估價(jià)在7000元/噸或略偏內(nèi)位置。PTA期貨延續(xù)弱勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)重心走軟，受此影響，美金市場(chǎng)重心同步下滑，亞洲PTA臺(tái)灣及韓國保稅報(bào)盤預(yù)估在980美元/噸附近，商談估價(jià)在975美元/噸上下。船貨可能的商談在970美元/噸左右位置。

　　4、聚酯：今日，江浙滌絲廠家報(bào)價(jià)漲跌一，個(gè)別資金偏緊及報(bào)價(jià)偏高的廠家部分規(guī)格下調(diào)100元/噸左右。個(gè)別廠家FDY、POY報(bào)價(jià)上調(diào)50-100元/噸左右。目前，POY150/48主流報(bào)9700-9850元/噸現(xiàn)款，F(xiàn)DY150/96主流報(bào)10350-10500元/噸現(xiàn)款，DTY150/48主流報(bào)11400-11600元/噸現(xiàn)款。江浙滌絲產(chǎn)銷一般，主流在8-9成附近，POY產(chǎn)銷尚可，多在做平左右。

　　交易提示：PX弱勢(shì)。在PTA工廠挺價(jià)依然存在的背景下，短期現(xiàn)貨價(jià)格仍能維持在理論成本附近，但是由于定價(jià)模式影響下，重心或下移。由于1月合約近期下跌，基本反應(yīng)PX下行預(yù)期。下游仍無明顯起色。操作上，6600附近輕倉試多。

　　橡膠：

　　1、歐元區(qū)8月綜合PMI創(chuàng)年內(nèi)新低，美聯(lián)儲(chǔ)高官：更接近完成退出策略，耶倫應(yīng)盡早在發(fā)布會(huì)公布。日經(jīng)指數(shù)收于15728，上漲59，今日早盤低開下行。

　　2、昨日國內(nèi)滬膠維持弱勢(shì)震蕩。山東12400（-100），上海12400（-100），浙江12400（-100）。

　　3、外盤CIFRSS3報(bào)價(jià)收于1860-1900（-10）美元/噸，馬來20號(hào)標(biāo)膠報(bào)價(jià)收于1640-1650（-10）美元/噸。

　　4、昨日合艾原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)膠片51.92泰銖/公斤跌0.01泰銖/公斤，煙片54.69泰銖/公斤漲0.20泰銖/公斤，膠水50.50泰銖/公斤跌0.50泰銖/公斤，杯膠44.00泰銖/公斤。

　　5、中石化華東公司對(duì)揚(yáng)子石化、上海金山、鎮(zhèn)海煉化丁二烯價(jià)格下調(diào)500元/噸，掛牌報(bào)價(jià)10300元/噸。近期主供高橋石化和南京揚(yáng)金，外銷少量。上海金山裝置正常開工。鎮(zhèn)海煉化16.5萬噸/年丁二烯裝置正常開工。揚(yáng)子石化丁二烯年產(chǎn)能共22萬噸，已有一套裝置檢修。

　　6、據(jù)北京8月8日消息，中國海關(guān)總署周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國7月天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口量為28萬噸，與上月持平。中國1-7月天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口量為245萬噸，較上年同期增長10.9%。

　　7、7月中國汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，7月，中國汽車銷售161.81萬輛，同比增長6.71%；生產(chǎn)汽車172.02萬輛，同比增長8.64%。中汽協(xié)稱，總體上，7月中國汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下降，同比保持穩(wěn)定增長。1~7月汽車產(chǎn)銷受商用車下降影響，增幅較上半年趨緩，但乘用車依然保持10%以上增長。

　　8、合成膠價(jià)震蕩。丁苯膠1502齊魯石化華東12200元/噸（0），順丁膠BR9000齊魯石化青島市場(chǎng)13000（0）。 9、2014年6月國內(nèi)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為58.9%，比上月上升了9.6個(gè)百分點(diǎn)，超過了50%的警戒線水平。

　　10、截至8月30日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存為21.76萬噸，庫存下滑趨緩放緩，較今年7月底下降約5%，繼續(xù)保持大幅流出的步伐。具體品種來看，天膠庫存依然是出庫主力，同比大降25%，較今年7月底下降約6%。合成膠、復(fù)合膠庫存變化不大。從調(diào)研的情況來看，近期區(qū)內(nèi)倉庫橡膠入庫量極少，而出庫量卻相對(duì)不減，是導(dǎo)致近期庫存下降的主要原因。

　　11、上海期貨交易所9月3日發(fā)布橡膠庫存日?qǐng)?bào)：天然橡膠期貨庫存126630噸，較上一交易日減少2330噸。

　　交易提示：國內(nèi)天膠本周呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩，近期的技術(shù)乖離得以修復(fù)，9月膠價(jià)上行，貼水幅度縮小，后市繼續(xù)有下行空間，并且隨著9月合約減倉，后市倉單壓力逐漸轉(zhuǎn)移至11月合約，料膠價(jià)將繼續(xù)下行。近期10月船期煙片CIF報(bào)價(jià)在1880美元/噸附近，折合1月盤面?zhèn)}單成本在14800-15100元/噸，將壓制1月天膠上方空間。操作上1月滬膠技術(shù)乖離修復(fù)，在老膠和進(jìn)口膠的雙重壓力下，可以選擇逢高拋空，盤間阻力14500一線，此前推薦的RU1-11在1800元價(jià)差附近可以考慮部分止盈。

　　LLDPE（塑料）：

　　1. NYMEX原油期貨周三上漲，幾乎收復(fù)周二錄得的全部跌幅，因預(yù)期烏克蘭東部?；饘⑻嵴駳W洲經(jīng)濟(jì)增長。美國公布7月工廠訂單跳增，8月汽車銷售意外強(qiáng)勁，進(jìn)一步顯示制造業(yè)的強(qiáng)度。NYMEX 10月原油期貨合約收高2.66美元，或2.9%，報(bào)每桶95.54美元。10月布蘭特原油期貨收高2.43美元，或2.4%，至每桶102.77美元。

　　2．9月3日亞洲乙烯平穩(wěn)，CFR東北亞1529-1531美元/噸穩(wěn)，CFR東南亞1494-1496美元/噸穩(wěn)。

　　3. 9月3日LLDPE CFR遠(yuǎn)東報(bào)1550（0）美元/噸，折合人民幣完稅價(jià)11985元/噸。

　　4、石化方面部分低壓價(jià)格上調(diào)，線性價(jià)格政策性盤整為主，下游市場(chǎng)交投氣氛略有好轉(zhuǎn)，成交尚可。華北國產(chǎn)線性主流11050-11300元/噸，華東線性主流11350-11500元/噸，華南線性11350-11500元/噸。金銀島PE價(jià)格總指數(shù)上漲，總指數(shù)11904漲21，其中線性11385漲39，高壓12454漲22，低壓12064漲8。9月初，線性價(jià)格觸底反彈，一定程度刺激市場(chǎng)，廠家適當(dāng)補(bǔ)倉，伴隨傳統(tǒng)農(nóng)膜旺季到來，農(nóng)膜企業(yè)開機(jī)率增加，加之訂單積累尚可，預(yù)計(jì)PE行情堅(jiān)挺走穩(wěn)為主，進(jìn)入 9月中旬煤制烯烴計(jì)劃檢修，PE行情有望企穩(wěn)回升。

　　5、PE原料市場(chǎng)穩(wěn)中略漲，農(nóng)膜廠家少許補(bǔ)倉，原料庫存依然處于低位，一般維持3-10天不等。農(nóng)膜訂單逐漸跟進(jìn)，部分廠家產(chǎn)量略有提高，棚膜開工率一般在3-8成不等，華北地區(qū)地膜廠家開工率一般在2-7成，西北、西南地區(qū)地膜廠家多儲(chǔ)備生產(chǎn)，開工差異大。農(nóng)膜價(jià)格多穩(wěn)，雙防膜主流價(jià)格12800元/噸左右，地膜主流價(jià)格報(bào)11800元/噸左右。

　　交易提示：油價(jià)大幅反彈，乙烯價(jià)格居高不下，成本端有一定支撐；從供應(yīng)來看，9月檢修裝置有所增加，但煤化工沖擊下產(chǎn)能壓力不減；需求端來看，農(nóng)膜需求不及預(yù)期，或出現(xiàn)旺季不旺的情況；從庫存來看，石化庫存減少社會(huì)庫存增加，庫存由上游向下游轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象值得關(guān)注，或加大價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)。煤化工沖擊下，中線思路維持偏空。短期期價(jià)反彈，操作上周初介入的短多單謹(jǐn)慎持有，破5日線止盈離場(chǎng)。

　　甲醇：

　　1、近日甲醇美金利好因素凸顯，與中國關(guān)聯(lián)密切的伊朗、馬來西亞有大型裝置臨時(shí)停車，后期進(jìn)口量有縮減預(yù)期。其它方面：1.隔夜國際原油價(jià)格大幅上漲，WTI收95.54美元/噸，漲2.66美元/桶或2.86%，布倫特收102.77美元/噸，漲2.43美元/桶或2.43%；2.自9月初上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)攀升，較8月底漲幅4.23%，至昨日錄得連續(xù)第4跟陽線，并創(chuàng)出13年6月至今新高。

　　2、外盤方面，CFR中國價(jià)格報(bào)353-355美元/噸，價(jià)格維持穩(wěn)定，東南亞地區(qū)報(bào)399-401美元/噸，漲1美元/噸。

　　3、ME409收在2450元/噸，跌55元/噸，ME501收在2752元/噸，漲4元/噸。

　　4、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

　　甲醇每日期現(xiàn)數(shù)據(jù)

　　期現(xiàn)價(jià)格

　　最新

　　漲跌

　　秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（元/噸）

　　480

　　0.00

　　國產(chǎn)甲醇華東銷售成本（元/噸）

　　2307

　　0.00

　　甲醇進(jìn)口價(jià)格（美元/噸）

　　354

　　0.00

　　甲醇華東國產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）

　　2590

　　0.00

　　甲醇華東國產(chǎn)現(xiàn)貨利潤（元/噸）

　　283

　　0.00

　　甲醇華東進(jìn)口成本（元/噸）

　　2740.74

　　0.00

　　甲醇華東進(jìn)口盈虧（元/噸）

　　-130.74

　　10.00

　　甲醇近月期價(jià)（元/噸）

　　2450

　　-55.00

　　甲醇近月基差（元/噸）

　　140

　　55.00

　　甲醇遠(yuǎn)月期價(jià)（元/噸）

　　2752

　　4.00

　　甲醇遠(yuǎn)月基差（元/噸）

　　-162

　　-4.00

　　江蘇與山東價(jià)差（元/噸）

　　240

　　-10.00

　　山東與西北價(jià)差（元/噸）

　　320

　　10.00

　　甲醛山東價(jià)格（元/噸）

　　1150

　　0.00

　　甲醛山東利潤（元/噸）

　　-40.2

　　0.00

　　醋酸華東價(jià)格（元/噸）

　　3800

　　0.00

　　醋酸華東利潤（元/噸）

　　896

　　-5.40

　　二甲醚華東價(jià)格（元/噸）

　　3800

　　0.00

　　二甲醚華東利潤（元/噸）

　　-166

　　-14.10

　　交易提示： 1501逢低做多。

　　雞蛋：

　　1、全國主要產(chǎn)區(qū)銷區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格（9月3日）

　　省份

　　地區(qū)

　　雞蛋價(jià)格（元/500千克）

　　漲 跌 （元/500千克）

　　升貼水（元/500千克）

　　山東

　　青島

　　5450

　　20.00

　　0

　　德州

　　5200

　　(10.00)

　　遼寧

　　沈陽

　　5100

　　0.00

　　大連

　　4890

　　(70.00)

　　河北

　　石家莊

　　5000

　　0.00

　　邯鄲

　　5240

　　0.00

　　河南

　　商丘

　　5290

　　50.00

　　北京

　　大洋路

　　5220

　　(110.00)

　　50

　　江蘇

　　無錫

　　5650

　　0.00

　　南通

　　5520

　　20.00

　　湖北

　　孝感

　　5350

　　(100.00)

　　武漢

　　5600

　　(50.00)

　　黃岡

　　5380

　　(70.00)

　　上海

　　浦東

　　5640

　　0.00

　　150

　　廣東

　　廣州

　　5850

　　0.00

　　250

　　東莞

　　5800

　　0.00

　　2、2014年9月03日全國外三元生豬均價(jià)為15.32元/公斤，較昨日下降0.07元/公斤，較上周同期（8月27日，下同）下降0.22元/公斤。白條豬肉均價(jià)20.2元/公斤，較上周同期上漲0.03元/公斤。今日豬料比價(jià)為4.49：1，較昨日下降0.02，較上周同期下降0.06，跌幅1.42%。

　　交易提示：當(dāng)前雞蛋現(xiàn)貨處于季節(jié)性上升的尾端，9月后現(xiàn)貨或面臨季節(jié)性下跌。不過JD1501已有一定的貼水，后市以尋找逢高拋空的波段操作機(jī)會(huì)為主，關(guān)注9月交割時(shí)基差情況。技術(shù)上，JD1501上方強(qiáng)壓力4800元/500千克。操作上，激進(jìn)投資者可嘗試依托4800元/500千克為止損，逢高拋空J(rèn)D1501。

　　豆類、油脂類：

　　1、經(jīng)紀(jì)公司INTL FCStone將今年美國大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至40億蒲式耳，單產(chǎn)達(dá)到47.6蒲式耳。

　　2、研究顧問公司Allendale預(yù)計(jì)今年美國大豆產(chǎn)量38.84億蒲式耳，單產(chǎn)46.4蒲式耳。

　　3、德克薩斯、路易斯安那、密蘇里大豆收割正常進(jìn)行。

　　4、印尼棕櫚油協(xié)會(huì)(Gapki)執(zhí)行理事Fadhil Hasan在雅加達(dá)對(duì)記者說，印尼2015年棕櫚油產(chǎn)量料增加6.5%至3，300萬噸。

　　5、船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周二表示，馬來西亞8月棕櫚油產(chǎn)品出口較前月減少4.8%，至1，288，117噸；另一船貨調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS周二稍晚表示，8月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)品出口下降5%至1，282，597噸。

　　交易提示：美豆優(yōu)良率最新72%，高于預(yù)估及8月初的71%；外盤豆類在收割結(jié)束前仍需要尋底的過程，美豆11月關(guān)注1000美分附近支撐。國內(nèi)粕類若消費(fèi)暫無持續(xù)回暖的跡象，豆粕1501關(guān)注前低支撐，預(yù)計(jì)短期仍以中幅震蕩為主，短線為主；豆一1501關(guān)注能否有效站上4600一線。國內(nèi)豆油庫存小幅下滑后繼續(xù)攀升，且現(xiàn)貨依舊疲弱，10月前基差存季節(jié)性走強(qiáng)需求，壓制期價(jià)；重點(diǎn)關(guān)注庫存及現(xiàn)貨價(jià)情況，在庫存出現(xiàn)實(shí)質(zhì)削減或1月基差回到-100前，基本面角度依舊偏空，當(dāng)前繼續(xù)做空風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、油脂10-12月易反彈；2、絕對(duì)價(jià)格低易出現(xiàn)抄底資金；1501合約關(guān)注5900一線支撐，空單止盈后暫觀望。

　　棉花：

　　1、2014年度新棉收購工作即將展開。昌吉州黨委、政府有關(guān)部門及棉花收購加工企業(yè)高度重視，積極采取措施，切實(shí)做好收購前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。今年，國家取消棉花臨時(shí)收儲(chǔ)制度，在新疆啟動(dòng)了棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼試點(diǎn)，并確定新疆棉花目標(biāo)價(jià)格為19800元/噸，我州農(nóng)戶種植棉花的積極性大為高漲。據(jù)州農(nóng)業(yè)部門統(tǒng)計(jì)，今年全州棉花種植面積近200萬畝，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量26萬噸，雙雙均創(chuàng)歷史新高。目前全州棉花長勢(shì)良好、豐收在望，預(yù)計(jì)9月15日后將全面開秤。

　　2、據(jù)了解，由于今年我國首次啟動(dòng)新疆棉花目標(biāo)價(jià)格改革試點(diǎn)，農(nóng)發(fā)行在棉花信貸政策上進(jìn)行了局部調(diào)整，在新疆和內(nèi)地實(shí)行差異化信貸政策。新疆將作為棉花收購資金供應(yīng)的主要地區(qū)，棉花收購貸款適度向新疆戰(zhàn)略性客戶和黃金客戶傾斜，提高審批和支付效率，確保棉農(nóng)收益及時(shí)得到兌付。在內(nèi)地棉區(qū)，農(nóng)發(fā)行將以優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為主要目標(biāo)。農(nóng)發(fā)行已為今年新棉收購準(zhǔn)備了600億元資金，繼續(xù)發(fā)揮棉花收購資金供應(yīng)主渠道作用。

　　3、ICE期棉周三上揚(yáng)，受助于棉紡廠買盤和技術(shù)性支撐。ICE 12月期棉合約收漲0.65美分，或近1%，報(bào)每磅65.96美分。

　　交易提示：美棉小幅收高。國內(nèi)棉花長期基本面仍然持弱。政策面不確定性依然很大，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上下游對(duì)于新棉的定價(jià)較為迷茫，目前新棉已開秤地區(qū)有價(jià)無市，短期惜售的情緒較為強(qiáng)烈，是多頭做多的主要因素。而全額補(bǔ)貼的預(yù)期意味著下游定價(jià)，按需求端的情況看偏空，是空頭做空的理由。政策未定前多空分歧仍然較大，對(duì)細(xì)則的解讀存在變數(shù)，近日鄭棉波幅加大。建議回避政策炒作，觀望為主。

　　白糖：

　　1、 2013/14年度泰國將供應(yīng)國內(nèi)消費(fèi)的食糖配額從之前預(yù)定的250萬噸削減至240萬噸。。雖然國際市場(chǎng)供應(yīng)充足，食糖銷路不暢，業(yè)界對(duì)泰國糖出口數(shù)量表示懷疑。不過，泰國蔗糖協(xié)會(huì)(OCSB )表示，預(yù)計(jì)2014年泰國糖出口量將創(chuàng)880萬噸的紀(jì)錄。

　　2、 各甘蔗糖主產(chǎn)區(qū)的8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)如下：

　　2014年8月 累計(jì)產(chǎn)糖 累計(jì)銷糖 單月銷量 產(chǎn)銷率 產(chǎn)銷率同比變化 單月銷量同比變化 廣西 855.8 661 68.00 77.24% -17.70% 17.7 廣東 118.85 106.42 7.41 89.54% -9.40% 6.6 云南 230.63 146.21 17.58 63.40% -18.47% 1.51 海南 41.65 28.94 2.16 69.48% 1.85% -1.29

　　3、 ICE原糖期貨周三走低，因短期供應(yīng)充裕。ICE 10月原糖期貨收跌0.20美分，或1.3%，報(bào)每磅15.62美分。Liffe 10月白糖期貨回落3.20美元，或0.7%，收?qǐng)?bào)每噸425.60美元。

　　交易提示：原糖主力大幅收低。庫存壓力下未來兩個(gè)月的白糖基本面依然整體偏寬松。近日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的主動(dòng)下調(diào)迎來銷售創(chuàng)新高，資金隨即涌入炒作清庫存進(jìn)度加快。昨日公布的8月銷售數(shù)據(jù)略微不及預(yù)期，9月初工業(yè)庫存量可能仍然在300萬噸以上，盡管技術(shù)上看短期反彈格局未變，題材的退潮可能引起漲勢(shì)放緩，如果現(xiàn)貨重新下跌則期貨回落的可能性大增。操作上謹(jǐn)慎者觀望為主，激進(jìn)者止損/贏上移至5天線短多謹(jǐn)慎持有，新多不建議再介入。

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