8月31日至9月2日，新華社連發(fā)8篇系列述評(píng)聚焦股市。系列文章指出，隨著內(nèi)部外部人氣重新積聚，我國(guó)股市步入重要關(guān)口。近期來(lái)看，A股走勢(shì)樂(lè)觀，運(yùn)行已擁有比較良好的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)；中長(zhǎng)期來(lái)看，仍存在不利因素，真正步入牛市需要做大量系統(tǒng)性工作。在下半年的回暖態(tài)勢(shì)面前，需要乘勝追擊、不懈努力，讓股市運(yùn)行步伐更為堅(jiān)實(shí)、有質(zhì)量，讓股市成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)改革的真實(shí)呈現(xiàn)和強(qiáng)大助力。

　　多重利好促股市回暖

　　《股市近期緣何上漲？》一文采訪了多位市場(chǎng)人士，認(rèn)為近期股市上漲源于全面深化改革的深入推進(jìn)，得益于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的企穩(wěn)反彈，直接推動(dòng)力是近期較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境和日趨踴躍的入市參與度。

　　綜合專(zhuān)家觀點(diǎn)，文章對(duì)股市上漲原因具體分析道：

　　一是改革不斷向縱深推進(jìn)，高層強(qiáng)調(diào)發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，這增強(qiáng)了人們對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的信心，進(jìn)而帶動(dòng)股市發(fā)展。

　　二是今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭，這奠定了今年下半年股市上漲的基礎(chǔ)。

　　三是央行兩次定向降準(zhǔn)、保險(xiǎn)業(yè)新國(guó)十條等相關(guān)舉措出臺(tái)，今年以來(lái)市場(chǎng)資金總體寬松；同時(shí)，隨著余額寶等理財(cái)產(chǎn)品收益率的走低，各類(lèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降，進(jìn)一步為資本市場(chǎng)提供了流動(dòng)性。

　　四是銀行體系信貸供給上升，這將一般性地有助于股票和房地產(chǎn)等資產(chǎn)市場(chǎng)的恢復(fù)。

　　五是“新國(guó)九條”、滬港通等利好政策的出臺(tái)實(shí)施，直接推動(dòng)了股指上漲。

　　需要“有質(zhì)量的牛市”

　　《述評(píng)：中國(guó)需要“有質(zhì)量的牛市”》指出，在中國(guó)改革向縱深推進(jìn)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)之際，人們有理由期待股市轉(zhuǎn)牛。但無(wú)論是中國(guó)股市的投資者，還是轉(zhuǎn)型升級(jí)中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，相較于指數(shù)持續(xù)上漲的大牛市而言，更需要的是具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)的“有質(zhì)量的牛市”。

　　什么是“有質(zhì)量的牛市”？文章認(rèn)為不外乎有3點(diǎn)：其一，市場(chǎng)上漲有堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)；其二，股市上漲具備較長(zhǎng)的可持續(xù)性；第三，股市投資氛圍活躍，但不狂熱。

　　審視當(dāng)前形勢(shì)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)求實(shí)際、求質(zhì)量的“新常態(tài)”逐步成型，改革紅利正實(shí)實(shí)在在地得到釋放，這為“有質(zhì)量的牛市”的出現(xiàn)提供了保障。文章?lián)吮磉_(dá)了樂(lè)觀的看法，稱今年以來(lái)股市行情已經(jīng)顯示出一定的“質(zhì)量”特征，與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的變化更加匹配，與改革政策的助推關(guān)系更加密切。

　　用市場(chǎng)化搞好搞活股市

　　《述評(píng)：堅(jiān)定市場(chǎng)化改革方向搞好搞活股市》文章直言，我國(guó)股市運(yùn)行20多年來(lái)發(fā)展可謂神速，但“發(fā)展得快”并不等于“發(fā)展得好、發(fā)展得活”。文章指出，由于市場(chǎng)化程度不高，我國(guó)股市定價(jià)功能不完善，股市活力難以釋放，股市生態(tài)較為脆弱。

　　文章清晰地看到，我國(guó)股市正處在發(fā)展的重要時(shí)期——從宏觀層面講，讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用已成共識(shí)；從市場(chǎng)層面講，改善股市生態(tài)，構(gòu)建一個(gè)更加充滿活力、高效和有序的市場(chǎng)，為各方所期待；從微觀層面講，讓廣大投資者從股票投資中分享到國(guó)家改革發(fā)展的成果，為眾之所盼。

　　文章建言，目前應(yīng)抓住股市轉(zhuǎn)暖的契機(jī)，堅(jiān)決推進(jìn)市場(chǎng)化改革，使股市切實(shí)回歸本真，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更加強(qiáng)大的動(dòng)力。而推進(jìn)股市的市場(chǎng)化改革，必須貫徹以信息披露為核心的功能化監(jiān)管。

　　股市5大難題待解

　　《股市存“五大爭(zhēng)議” 難題亟待破解》總結(jié)了當(dāng)前股市存在的“5大難題”：

　　難題之一：舉步維艱的新股發(fā)行——經(jīng)過(guò)幾輪改革之后，新股發(fā)行仍然問(wèn)題不斷，改革舉步維艱。

　　難題之二：進(jìn)退兩難的注冊(cè)制——目前各方對(duì)注冊(cè)制應(yīng)該是什么樣、注冊(cè)制實(shí)行是否成熟等等，依然存在較大爭(zhēng)議。

　　難點(diǎn)之三：“欲說(shuō)還羞”的強(qiáng)制分紅——盡管分紅比例低、投資者回報(bào)率低，一直是Ａ股備受詬病的頑疾，但對(duì)于是否強(qiáng)制分紅，市場(chǎng)一直存在較大爭(zhēng)議。

　　難題之四：遲遲不來(lái)的“養(yǎng)老金入市”——一邊是巨額養(yǎng)老金、公積金亟須保值增值，一邊是股市呼喚長(zhǎng)期資金以改善投資者結(jié)構(gòu)，可這樣“各取所需”“兩情相悅”的事情遲遲未能實(shí)現(xiàn)。

　　難題之五：難以把握的投資者保護(hù)之度——中國(guó)股市最大的“市情”是：在市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)中，80%以上都是散戶。但保護(hù)中小投資者并非易事。

　　改革撐起股市上行線

　　《牛熊爭(zhēng)辯下的中國(guó)股市》洞悉到，今年下半年A股不期而至的持續(xù)反彈背后，市場(chǎng)悄然出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化。變化背后，又是什么在撐起股市的“上行線”？文章將其歸結(jié)于全面深化改革的信心、決心以及政策效應(yīng)疊加帶來(lái)的正能量。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，股市也將呈現(xiàn)新常態(tài)：改革將繼續(xù)成為股市運(yùn)行的主動(dòng)力；簡(jiǎn)政放權(quán)將帶來(lái)上市公司盈利能力的提升；股市暴漲暴跌的幾率將逐漸降低；開(kāi)放將為股市打開(kāi)更大的機(jī)遇之門(mén)。

　　文章提到，進(jìn)入2014年以后，A股市場(chǎng)的本土投資者人氣狀況逐步有了改觀，今年以來(lái)累計(jì)開(kāi)戶數(shù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；境外機(jī)構(gòu)近期在觀點(diǎn)與市場(chǎng)操作上紛紛“空”轉(zhuǎn)“多”，也折射了全球投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的樂(lè)觀預(yù)期。

　　防止轉(zhuǎn)暖曇花一現(xiàn)

　　近期股市轉(zhuǎn)暖，而《如何攪活股市“一潭春水”？》表達(dá)了居安思危的看法——需要進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)，解決諸多制度缺陷和機(jī)制短板，防止曇花一現(xiàn)。

　　促使股市變得更有活力、更加健康、更加高效，改變時(shí)不時(shí)就會(huì)出現(xiàn)的“一潭死水”“一潭渾水”狀態(tài)，需要破除哪些長(zhǎng)期困擾股市健康發(fā)展的障礙？

　　文章認(rèn)為關(guān)鍵在于3個(gè)方面：一是走出“圈錢(qián)市”。需要從新股發(fā)行制度改革、建立投資回報(bào)文化、改善投資者結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)市場(chǎng)執(zhí)法等方面多維推進(jìn)；二是尋找健康發(fā)展之鑰。在股市建立起持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)機(jī)制，以多元途徑為股市引入長(zhǎng)期資金；三是讓監(jiān)管之手歸位。一邊要簡(jiǎn)政放權(quán)，前端控制放松；一邊又要加強(qiáng)監(jiān)管，事中事后監(jiān)管跟進(jìn)。

　　股市關(guān)乎經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)

　　《述評(píng)：搞活股市對(duì)推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)至關(guān)重要》指出，未來(lái)股市是“?！笔恰靶堋?，其意義不止于股市的興衰沉浮本身，更關(guān)系到能否按十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》的要求，讓市場(chǎng)真正發(fā)揮出配置資源的決定性作用。

　　文章具體用4個(gè)需要闡述了搞活股市的重要意義：搞活股市是振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要——發(fā)展多層次股權(quán)市場(chǎng)，把社會(huì)資本吸引到股市中來(lái)，可以提高直接融資比重、并降低融資成本；搞活股市是深化改革的需要——許多改革難題需要?jiǎng)?chuàng)新市場(chǎng)手段來(lái)加以破解，如正在推進(jìn)的國(guó)資國(guó)企改革、軍工企業(yè)改革等，股市的作用不可或缺；搞活股市是結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要——對(duì)過(guò)剩飽和產(chǎn)業(yè)的拋棄、對(duì)緊缺和有前景產(chǎn)業(yè)的追逐，通過(guò)資本集散和股價(jià)漲跌及時(shí)作出反應(yīng)，并購(gòu)重組在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面的作用也進(jìn)一步凸顯；搞活股市是推進(jìn)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要——股票市場(chǎng)是市場(chǎng)化配置資源的最佳場(chǎng)所，將引導(dǎo)各方根據(jù)市場(chǎng)需求和經(jīng)濟(jì)規(guī)律，推動(dòng)資源更多流向創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)。

　　證監(jiān)會(huì)推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型

　　《穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期 提振市場(chǎng)信心——證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切》一文， 針對(duì)近期市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)問(wèn)題，專(zhuān)訪了中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸。

　　鄧舸表示，宏觀經(jīng)濟(jì)向好、流動(dòng)性充裕和改革效果等因素疊加，市場(chǎng)信心提振，為改革奠定了好的基礎(chǔ)。證監(jiān)會(huì)將圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型。據(jù)新華網(wǎng)