對(duì)于學(xué)生來說，期中考試的意義在于檢視半個(gè)學(xué)期以來的學(xué)習(xí)成果，發(fā)現(xiàn)自身的不足，然后在下半個(gè)學(xué)期進(jìn)行針對(duì)性的努力。對(duì)于上市公司來說，半年業(yè)績(jī)報(bào)告的意義同樣重大，對(duì)于專業(yè)投資者和股民來說，則是判斷公司下半年走向的重要依據(jù)。

　　最近，東莞的14家A股上市公司均陸續(xù)發(fā)布半年業(yè)績(jī)報(bào)告，在這份“期中考”成績(jī)單面前，可謂幾家歡笑幾家愁，有企業(yè)凈利潤(rùn)過億，有企業(yè)盈利能力顯著改善，也有企業(yè)利潤(rùn)下滑明顯。

　　優(yōu) 等 生

　　營(yíng)收利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)

　　上榜公司：生益科技、東莞控股、錦龍股份、眾生藥業(yè)

　　上榜理由：上榜的4家公司在上半年的凈利潤(rùn)均過億元，除了錦龍股份是因?yàn)槭召?gòu)和轉(zhuǎn)讓而帶來爆發(fā)式增長(zhǎng)外，其余幾家公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步的增長(zhǎng)。

　　今年上半年，在東莞的14家上市公司中，無論從營(yíng)業(yè)收入上來看還是從歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)來看，生益科技都是獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。

　　根據(jù)半年報(bào)告，生益科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.08億元，同比增加18.48%；凈利潤(rùn)2.81億元，同比增長(zhǎng)42.24%，超越了市場(chǎng)的預(yù)期。CCL是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的基礎(chǔ)配套部件，受益于汽車用電子產(chǎn)品的產(chǎn)銷兩旺，以及部分家電產(chǎn)品需求的殷切，作為全球第二大的硬板覆銅板（CCL）供應(yīng)商，這也使得該公司各類產(chǎn)品均處于滿產(chǎn)滿銷的狀態(tài)。而隨著近期原材料價(jià)格的走高，覆銅板也進(jìn)入一個(gè)新的漲價(jià)周期，這將為生益帶來更多營(yíng)收。

　　雖然，上半年預(yù)期的4G技術(shù)的材料需求并未大量而至，但隨著4G牌照的發(fā)放，各大運(yùn)營(yíng)商正在大力推廣。4G時(shí)代不僅是基站建設(shè)，更是終端電子產(chǎn)品的全面升級(jí)，而這會(huì)大大提升覆銅板的單機(jī)價(jià)值和利潤(rùn)。

　　東莞控股上半年的營(yíng)業(yè)收入4.27億元，同比增加20.09%，相比之下并不算搶眼，但其凈利潤(rùn)僅次于生益科技，達(dá)到2.61億元，同比提升26.9%。東莞控股方面稱，報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)上升，主要由于通行費(fèi)收入及投資收益大幅增長(zhǎng)所致。

　　據(jù)了解，高速公路運(yùn)營(yíng)仍是東莞控股的主要營(yíng)收來源，報(bào)告期內(nèi)高速公路通行費(fèi)收費(fèi)3.88億元，同比增長(zhǎng)12.68%；而由于投資單位東莞信托、東莞證券等確認(rèn)的股權(quán)投資收益及委托理財(cái)收益大幅增加，報(bào)告期內(nèi)東莞控股在資本運(yùn)營(yíng)方面實(shí)現(xiàn)投資收益1.03億元，同比增長(zhǎng)47.54%。

　　在東莞所有的上市公司中，錦龍股份在上半年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增幅最大。據(jù)了解，該公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.56億元，同比激增659.6%；凈利潤(rùn)為2.31億元，同比激增387.01%。

　　據(jù)了解，錦龍股份之前的主營(yíng)業(yè)務(wù)是自來水生產(chǎn)和銷售，今年上半年該公司剝離了自來水業(yè)務(wù)，并繼續(xù)向金融業(yè)轉(zhuǎn)型，目前除了參股東莞證券外，還持有中山證券超過6成的股份。根據(jù)報(bào)告，錦龍股份收入大增主要來源于中山證券的并表收入，中山證券中期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.56 億元；而盈利大幅增長(zhǎng)，主要是轉(zhuǎn)讓自來水業(yè)務(wù)帶來2.07億元股權(quán)投資收益。

　　至于眾生藥業(yè)，今年上半年的營(yíng)業(yè)收入為6.28億元，同比增長(zhǎng)19%；凈利潤(rùn)為1.17億元，同比上升25.24%。記者從半年報(bào)告中了解到，原本主打省內(nèi)市場(chǎng)的眾生藥業(yè)在省外業(yè)務(wù)方面同比增速 26%，占營(yíng)收比重 46%，上半年省外業(yè)務(wù)收入比重同比增加 2.45%。

　　此外，該公司把握基藥政策的機(jī)遇，主力產(chǎn)品復(fù)方血栓通膠囊已在廣東、青海、山東、北京、上海、吉林、寧夏的基藥招標(biāo)中順利中標(biāo)。

　　據(jù)悉，復(fù)方血栓通的主要原材料三七價(jià)格今年一直呈下行趨勢(shì)，由于近年三七種植面積快速增加，近兩年三七將大量上市，三七價(jià)格大概率維持低位，甚至可能進(jìn)一步下滑。原材料價(jià)格不斷走低讓該藥的利潤(rùn)大幅增加。

　　進(jìn) 步 獎(jiǎng)

　　盈利能力顯著改善

　　上榜公司：明家科技、星河生物、銀禧科技、勤上光電上榜理由：這幾家公司在過去的半年里，和自身比較有較大的進(jìn)步，盈利能力顯著改善。

　　在東莞所有A股上市公司中，明家科技今年上半年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)表現(xiàn)并不突出。根據(jù)半年報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為9077.64萬元，凈利潤(rùn)僅有150.56萬元。但值得注意的是，前者同比增長(zhǎng)49.59%，后者同比增長(zhǎng)119.06%，與去年同期虧損近800萬元相比，今年上半年成功實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。

　　明家科技表示，報(bào)告期業(yè)績(jī)同比扭虧為盈，其主要原因是海外訂單同比增加而且中標(biāo)項(xiàng)目產(chǎn)品大部分達(dá)成銷售，整體銷售收入增加；內(nèi)部結(jié)構(gòu)精簡(jiǎn)，費(fèi)用同比減少；人民幣貶值，匯兌收益增加。

　　據(jù)了解，報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶新增了三家，其中一家為美國(guó)的品牌渠道商，系公司新開拓的海外客戶。成功開發(fā)新的品牌渠道商有利于穩(wěn)定和優(yōu)化公司客戶結(jié)構(gòu)，對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生一定的積極影響。該公司預(yù)計(jì)今年前三季度累計(jì)凈利潤(rùn)在50萬元至550萬元。

　　據(jù)悉，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電涌保護(hù)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。今年6月11日，該公司向深圳證券交易所提交了關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組的停牌申請(qǐng)，將進(jìn)一步改善公司的財(cái)務(wù)狀況和增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　專門生產(chǎn)菌類的星河生物今年上半年的營(yíng)業(yè)收入增加了31%，達(dá)1.35億元，雖然利潤(rùn)依然為-1512.22萬元，但相比去年同期的-4634.13萬元已經(jīng)有了67.37%的提升，這得益于食用菌的價(jià)格回暖。

　　分析認(rèn)為，食用菌行業(yè)已低價(jià)運(yùn)行三年，隨著散戶與小企業(yè)逐步退出，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有所轉(zhuǎn)變，再加上供給收縮的影響，行業(yè)價(jià)格拐點(diǎn)已逐漸顯現(xiàn)。此外，星河生物擬收購(gòu)河南牛肉產(chǎn)業(yè)龍頭洛陽伊眾，牛肉產(chǎn)業(yè)鏈盈利性高，有望與公司食用菌業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，提升整體盈利水平。

　　銀禧科技今年上半年的營(yíng)業(yè)收入為5.07億元，同比增長(zhǎng)12.82%，凈利潤(rùn)為1232.85萬元，同比增長(zhǎng)25.69%。據(jù)了解，公司募投項(xiàng)目和超募資金項(xiàng)目“10000噸高性能環(huán)保改性工程塑料”、“6000噸高性能環(huán)保改性工程塑料”和蘇州銀禧一期陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能逐步釋放，共銷售改性塑料47798.27噸，同比增長(zhǎng)12.94%，拉動(dòng)收入增長(zhǎng)。同時(shí)管理費(fèi)用同比僅增長(zhǎng)4.52%，因此凈利潤(rùn)增速遠(yuǎn)高于收入增速。

　　至于勤上光電，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為4.8億元，同比增長(zhǎng)4.02%，凈利潤(rùn)為5685.53萬元，同比增長(zhǎng)4.15%。LED行業(yè)目前仍處于產(chǎn)能相對(duì)過剩和產(chǎn)品價(jià)格下降的行業(yè)發(fā)展陣痛期。根據(jù)報(bào)告，相較去年同期戶外照明同比增長(zhǎng)27.79%，收入貢獻(xiàn)主要來自海外市場(chǎng)；室內(nèi)照明同比增長(zhǎng)15.37%；景觀亮化營(yíng)收同比減少64.86%，主要因市政項(xiàng)目減少而導(dǎo)致。

　　新 人 獎(jiǎng)

　　兩“新兵”可圈可點(diǎn)

　　上榜公司：易事特、嶺南園林

　　上榜理由：今年年初，易事特和嶺南園林先后在深交所的創(chuàng)業(yè)板和中小板上市，備受投資者追捧，從這兩家公司的首個(gè)半年報(bào)來看，兩“新兵”均實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)的雙豐收，表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

　　易事特在公布上市后首個(gè)半年報(bào)就交出了好成績(jī)。報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入8.12億元，同比上升61.82%，凈利潤(rùn)為7617.76萬元，同比上升17.41%。

　　根據(jù)易事特的報(bào)告，雖然UPS電源設(shè)備的收入同比下降6.89%，但由于把握住了新能源產(chǎn)業(yè)良好的發(fā)展機(jī)遇，公司的分布式發(fā)電業(yè)務(wù)——包括自產(chǎn)的以逆變器、匯流箱、直流柜等產(chǎn)品為主的分布式發(fā)電產(chǎn)品及外購(gòu)分布式發(fā)電配套產(chǎn)品大幅增長(zhǎng)375.83%達(dá)4.27億元，這為公司上半年的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)良多。

　　據(jù)了解，易事特主營(yíng)UPS電源、EPS電源、通信電源、電力一體化電源、工業(yè)節(jié)能及電能質(zhì)量控制系統(tǒng)、智能充電系統(tǒng)及數(shù)據(jù)中心；光伏組件、逆變器、控制器等分布式發(fā)電裝置、智能微電網(wǎng)工程及新能源車充電樁（站）等。

　　目前，伊頓、施耐德、艾默生占據(jù)了全球UPS電源60%以上的市場(chǎng)份額，基本壟斷了發(fā)達(dá)國(guó)家的中高端UPS市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)研究稱，易事特為國(guó)內(nèi)UPS三大龍頭企業(yè)之一，隨著國(guó)內(nèi)電信、金融、軍工等領(lǐng)域的UPS招標(biāo)逐步提高國(guó)產(chǎn)化比例，易事特成為進(jìn)口替代的主力軍，未來業(yè)績(jī)將穩(wěn)定增長(zhǎng)；同時(shí)，該公司積極擴(kuò)展光伏、新能源汽車領(lǐng)域業(yè)務(wù)，未來這些領(lǐng)域?qū)槠錁I(yè)績(jī)貢獻(xiàn)重要力量。

　　而另一只新股嶺南園林表現(xiàn)同樣不俗，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入5.37億元，同比去年增長(zhǎng)29.92%，凈利潤(rùn)為5766.33萬元，同比增長(zhǎng)24.40%。嶺南園林還預(yù)計(jì)今年前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8494.59萬元至9602.58萬元，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)幅度15%至30%。

　　據(jù)了解，嶺南園林已在北京、廣州、深圳、重慶、天津、蘭州、海南、貴州、新疆、宜賓等地成立分公司，并在該區(qū)域承建了一定數(shù)量的大中型園林工程項(xiàng)目。根據(jù)年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)華東地區(qū)營(yíng)收增長(zhǎng)134.60%，華西地區(qū)營(yíng)收增長(zhǎng)61.03%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，生態(tài)建設(shè)滯后與地產(chǎn)消費(fèi)升級(jí)助推行業(yè)投資高增長(zhǎng)，地產(chǎn)景觀消費(fèi)逐步升級(jí)與地方生態(tài)景觀建設(shè)投資加碼，將共同助推園林景觀行業(yè)未來5年市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增速保持15%以上，估算至2015年行業(yè)產(chǎn)值將達(dá)4819億。

　　根據(jù)半年報(bào)，目前嶺南園林在市政園林業(yè)務(wù)與地產(chǎn)景觀業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了并行均衡發(fā)展，市政園林項(xiàng)目為公司貢獻(xiàn)了較高的業(yè)務(wù)收入和毛利率，而地產(chǎn)景觀園林項(xiàng)目則帶來了更快的回款速度和更高的品牌知名度。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，園林行業(yè)尚處于高度分散狀態(tài)，上市園林公司憑借資金和品牌優(yōu)勢(shì)通過異地?cái)U(kuò)張快速提高市場(chǎng)占有率，將是未來幾年園林行業(yè)的重要趨勢(shì)。

　　在 補(bǔ) 課

　　4家公司利潤(rùn)下降

　　上榜公司：粵宏遠(yuǎn)A、搜于特、宜安科技、勁勝精密

　　上榜理由：這幾家公司在今年上半年，大多處于營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)下滑的境況。受市場(chǎng)環(huán)境或者是行業(yè)狀況影響，這些公司的盈利能力下滑不少，如何探尋出路值得關(guān)注。

　　粵宏遠(yuǎn)A的下滑幅度較為明顯。據(jù)了解，粵宏遠(yuǎn)A今年上半年的營(yíng)業(yè)收入為5.31億元，比去年同期下降4.53%，凈利潤(rùn)僅為1864.66萬元，同比下滑79.09%。面對(duì)凈利潤(rùn)的大幅下滑，粵宏遠(yuǎn)A方面表示，利潤(rùn)同期相比減少，主要是因?yàn)樯夏晖趧冸x低效資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓工業(yè)區(qū)舊區(qū)廠房，而本期沒有該部分收益所致。但事實(shí)上，主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨的行業(yè)困境最令該公司頭痛。

　　筆者查閱了去年的轉(zhuǎn)讓資料，發(fā)現(xiàn)粵宏遠(yuǎn)A轉(zhuǎn)讓的工業(yè)區(qū)舊區(qū)廠房的收益為1.96億元，受讓方為廣東宏遠(yuǎn)集團(tuán)有限公司，這筆轉(zhuǎn)讓推動(dòng)粵宏遠(yuǎn)A去年同期的凈利潤(rùn)上漲率高至208.87%。即便如此，2012年上半年該公司的凈利潤(rùn)也達(dá)到了2887.32萬元，比今年上半年還要多1000萬元。

　　據(jù)了解，雖然該公司今年上半年的主營(yíng)業(yè)務(wù)房地產(chǎn)業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)4.82億元，同比增長(zhǎng)68.05%，但營(yíng)業(yè)成本也大幅上升114.45%，毛利率同比下降15.67%，只有27.57%?；浐赀h(yuǎn)A也在半年報(bào)中稱，在行業(yè)政策緊繃、信貸持續(xù)緊縮的影響下，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)成交不活躍，市場(chǎng)觀望情緒蔓延，房?jī)r(jià)也出現(xiàn)普遍下調(diào)跡象，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，東莞區(qū)域市場(chǎng)呈現(xiàn)銷售放緩，量跌價(jià)穩(wěn)局面。

　　面對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊、傳統(tǒng)融資渠道受限的情況，該公司積極發(fā)展多元融資渠道，通過籌備發(fā)行公司債券、進(jìn)行信托融資等手段來拓展資金。

　　同樣面臨行業(yè)困境的還有搜于特。經(jīng)營(yíng)服裝行業(yè)的搜于特，今年上半年的營(yíng)業(yè)收入為5.68億元，同比下降32.71%，凈利潤(rùn)為7402.09萬元，同比下降42.88%。

　　對(duì)此，搜于特解釋道，今年上半年國(guó)內(nèi)服裝消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)依然緩慢，處于深度調(diào)整期；報(bào)告期內(nèi)國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)氣候異常，服裝消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)低迷，終端銷售放緩；公司探索推行“快時(shí)尚”模式，實(shí)行一年四季訂貨與當(dāng)季訂貨相結(jié)合的方式，但由于該模式處于初期階段，尚不成熟，與加盟商還需要時(shí)間進(jìn)行磨合，加盟商當(dāng)季補(bǔ)訂單較少。

　　針對(duì)這一狀況，搜于特使用流動(dòng)資金向伊爍服飾增資5700萬元，增資完成后占伊爍服飾注冊(cè)資本95%的份額。據(jù)悉，伊爍服飾主營(yíng)業(yè)務(wù)為法國(guó)ELLE品牌女裝和ELLE Girl品牌少女裝及配飾在中國(guó)地區(qū)（包含香港、澳門）的運(yùn)營(yíng)，此舉主要在于開拓國(guó)內(nèi)中高端女裝服飾市場(chǎng)，對(duì)于原有定位于三四線的低端品牌“潮流前線”是個(gè)有效補(bǔ)充。

　　此外，搜于特用超過7000萬元超募資金分別增資認(rèn)購(gòu)廣州纖麥、格致服裝（熙世界）和慕紫服裝（云思木想）等淘寶品牌電商，入股比例均接近20%，同時(shí)保留優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，一定程度可強(qiáng)化在電商領(lǐng)域的布局。

　　而從事鋁合金及鎂合金等輕合金精密壓鑄件的研究、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售的宜安科技受宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)電子市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品單價(jià)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)、研發(fā)支出、市場(chǎng)開拓費(fèi)用、人工成本增加以及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用攤銷等因素的影響，2014年上半年度營(yíng)業(yè)收入為1.94億元，同比減少18.76%，凈利潤(rùn)1318.40萬元，同比減少55.70%。

　　據(jù)悉，為提高消費(fèi)電子產(chǎn)品、汽車零部件產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，提升液態(tài)金屬等新材料技術(shù)含量和產(chǎn)品附加值，加速推進(jìn)生物可降解鎂合金臨床研究、應(yīng)用與推廣進(jìn)程，取得更多的市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)，宜安科技將繼續(xù)加大研發(fā)投入，開拓液態(tài)金屬、汽車零部件產(chǎn)品等市場(chǎng)，可能會(huì)導(dǎo)致研發(fā)支出、市場(chǎng)開拓、人工成本等費(fèi)用保持剛性增長(zhǎng)，會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

　　至于勁勝精密，今年上半年的營(yíng)業(yè)收入為18.1億元，在東莞的A股上市公司中僅次于生益科技，同比增長(zhǎng)21.31%；但凈利潤(rùn)只有2362.53萬元，與去年同比下滑57.39%，盈利能力有所減弱。

　　根據(jù)該公司的半年報(bào)，利潤(rùn)下滑的原因主要在于銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用與財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增加8409.17萬元，三項(xiàng)費(fèi)用率為14.20%，同比增加2.61個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)了解，目前勁勝精密處于金屬化升級(jí)的投入期，由于金屬CNC加工、天線、粉末冶金等新項(xiàng)目投入帶來的管理規(guī)模擴(kuò)大，管理成本隨之增加，使得員工薪酬福利支出同比增加2538.36萬元、租賃費(fèi)用增加548.34萬元。

　　據(jù)了解，從第三季度開始，該公司將進(jìn)一步擴(kuò)張CNC制造能力，逐步獲得三星、OPPO、中興等國(guó)內(nèi)外客戶金屬外殼加工訂單。分析認(rèn)為，在CNC行業(yè)需求旺盛，供應(yīng)緊張的背景下，勁勝精密可望與行業(yè)其它公司共同受益于CNC加工價(jià)格的提升，在優(yōu)良率、開工率同比提升的情況下，盈利能力也將得到穩(wěn)步提升。

　　A股上市莞企半年成績(jī)單

　　營(yíng)收前三生益科技36.08億元?jiǎng)艅倬?8.1億元易事特8.12億元凈利潤(rùn)前三生益科技2.81億元東莞控股2.61億元錦龍股份2.31億元

　　本版撰文：南方日?qǐng)?bào)記者 龔名揚(yáng) 通訊員 李建