昨日早盤，滬深兩市股指延續(xù)前一交易日的上漲慣性小幅高開，上午基本圍繞前一交易日收盤點(diǎn)位窄幅震蕩，午后在權(quán)重股活躍的推動(dòng)下高歌猛進(jìn)，最終均以光頭大陽線報(bào)收，成交量也明顯放大，呈現(xiàn)放量上攻的局面。其中，上證綜指一度越過前期的密集成交區(qū)，創(chuàng)出本輪行情的新高；深證成指距前期的高點(diǎn)也僅一步之遙；中小板指與創(chuàng)業(yè)板指雖然昨日漲幅不及主板，但也都表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)?？傮w來看，兩市大盤在結(jié)束調(diào)整后，重新步入震蕩盤升之路。

　　盤中個(gè)股呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)。其中，滬深兩市漲跌個(gè)股家數(shù)之比分別為19：1和10：1，非ST個(gè)股漲停家數(shù)多達(dá)39只，無跌幅超過4%的個(gè)股，整體強(qiáng)勢(shì)極為明顯。軍工、港口等兩大板塊個(gè)股大面積漲停，其他板塊也大多以紅盤報(bào)收。市場(chǎng)熱點(diǎn)的全面開花，將做多熱情再次點(diǎn)燃。

　　昨日市場(chǎng)的走強(qiáng)，主要是受到資金面寬松預(yù)期的支持。首先，8月中采聯(lián)及匯豐制造業(yè)PMI雙雙回落，匯豐PMI終值則較初值下調(diào)至50.2%，逼近榮枯線，表明宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)對(duì)未來貨幣政策進(jìn)一步放松的預(yù)期抬頭。其次，伴隨上周四發(fā)行的6只新股中簽號(hào)的出爐，凍結(jié)的6000多億元“打新”資金在昨日解凍，參與上周五發(fā)行的兩只新股的“打新”資金也將于周三解凍，市場(chǎng)資金面有所緩解。

　　中期趨勢(shì)將會(huì)如何演繹？筆者認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)決定市場(chǎng)的中期運(yùn)行方向，資金面決定市場(chǎng)短期運(yùn)行態(tài)勢(shì)。從目前來看，支撐股市走向的是對(duì)未來資金面寬松的預(yù)期，而非宏觀經(jīng)濟(jì)面的轉(zhuǎn)好，所以，筆者把此輪行情定性為階段性反彈，而非反轉(zhuǎn)，更非大牛市。不管反彈的級(jí)別是大是小，一定會(huì)在重要的阻力位結(jié)束，因此，大盤的任何一個(gè)關(guān)鍵壓力位都可能變成反彈的終點(diǎn)。

　　雖然昨日大盤走勢(shì)強(qiáng)勁，個(gè)股大面積飄紅，但兩市漲幅超過2%的個(gè)股僅600多只，不足五分之一，說明當(dāng)前市場(chǎng)并不像看起來那般強(qiáng)勢(shì)，主要的參與機(jī)會(huì)還是集中在少數(shù)的個(gè)股上面，投資者如果想獲得滿意的收益，不僅需要對(duì)階段性熱點(diǎn)有所把握，還需要認(rèn)真關(guān)注短線的進(jìn)出時(shí)機(jī)。

　　從短線來看，上證綜指已經(jīng)開始挑戰(zhàn)自2009年高點(diǎn)3478點(diǎn)以來形成的大的下降趨勢(shì)線，如果能夠成功逾越，無疑將為后面的反彈打開空間。成交量是決定大盤反彈空間的另一重要因素。如果上證綜指在目前基礎(chǔ)上繼續(xù)上行，將遇到更強(qiáng)大的阻力，只有滬市成交量維持在1500億元以上的水平，反彈才有可能得到延續(xù)。

　　北京京放 崔曉黎