宏觀，股指：

　　國(guó)際：

　　1、烏克蘭局勢(shì)短期影響雖不大但繼續(xù)惡化。烏部隊(duì)已撤離盧甘斯克機(jī)場(chǎng)，民間武裝頓涅茨克交火勝利。烏總統(tǒng)波羅申科1日指責(zé)俄羅斯直接介入使得烏克蘭東部戰(zhàn)局發(fā)生了反轉(zhuǎn)。另一方面，俄羅斯總統(tǒng)普京1日宣稱，“如果我想做的話”，俄軍能在兩周內(nèi)占領(lǐng)烏克蘭首都基輔。路透援引歐盟消息人士稱，歐盟考慮禁止歐洲購(gòu)買俄政府新發(fā)行債券。新制裁也可能對(duì)先進(jìn)能源勘探裝備、軍民兩用技術(shù)加以更多限制。不過(guò)嚴(yán)重依賴俄天然氣的國(guó)家反對(duì)新制裁，稱或行使否決權(quán)。歐盟將于周三再開(kāi)會(huì)商議制裁措施。此外，澳大利亞政府公布對(duì)俄羅斯的新制裁措施，進(jìn)一步限制武器出口及俄羅斯國(guó)有銀行進(jìn)入澳洲資本市場(chǎng)，澳總理阿博特表示因俄羅斯“欺凌”鄰國(guó)烏克蘭。烏克蘭指控俄羅斯支持親俄叛軍。

　　2、歐元區(qū)及其四大經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI大多不及預(yù)期，歐央行面臨更大寬松壓力以擺脫通縮威脅。歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值為50.7，創(chuàng)13個(gè)月新低，預(yù)期和初值50.8；德國(guó)終值為51.4，創(chuàng)11個(gè)月新低，預(yù)期和初值52.0；法國(guó)終值上修至46.9，雖高于預(yù)期和初值46.5，但不及7月終值47.8，且依然遠(yuǎn)低于50的榮枯分水嶺；意初值降至49.8，為連續(xù)第四個(gè)月下滑，且為2013年6月以來(lái)首次50，預(yù)期50.8，前值51.9；西班牙初值降至52.8，前值53.9。此外，德國(guó)第二季度季調(diào)后GDP終值季率下跌0.2%，符合預(yù)期和初值表現(xiàn)，為兩年(2012年以來(lái))首見(jiàn)萎縮，主要受資本投資總值和建筑業(yè)拖累。數(shù)據(jù)進(jìn)一步加大了歐央行加碼寬松以對(duì)抗通縮威脅的壓力。

　　3、英國(guó)制造業(yè)PMI降幅超預(yù)期突顯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能進(jìn)一步減弱壓力。英國(guó)8月制造業(yè)PMI下降至52.5，為2013年6月以來(lái)最低，弱于市場(chǎng)預(yù)期的55.0，前值由55.4下修為54.8。其中，8月新訂單指數(shù)從前月的56.8降至52.9，為2013年4月以來(lái)最低，且創(chuàng)下兩年以來(lái)最大單月降幅。此外，英國(guó)7月央行抵押貸款許可件數(shù)為66，569件，預(yù)期為66，600件，前值修正為67，085件，央行抵押貸款增加23.0億英鎊，預(yù)期值增加20.0億英鎊。數(shù)據(jù)表明，英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能進(jìn)一步減弱壓力較大，延緩英央行提前加息預(yù)期。

　?。?strong> 國(guó)內(nèi)：

　　1、中國(guó)匯豐和官方制造業(yè)PMI均下滑且略低于預(yù)期突顯經(jīng)濟(jì)重新下行壓力。中國(guó)8月匯豐制造業(yè)PMI終值為50.2，略低于初值50.3，連升四個(gè)月后掉頭向下，7月終值為51.7。8月官方制造業(yè)PMI為51.1，不及51.2的預(yù)期水平，從7月份的年內(nèi)高點(diǎn)51.7回落，連續(xù)5個(gè)月回升后首次出現(xiàn)回調(diào)。值得一提的是，中小型企業(yè)制造業(yè)PMI均降至榮枯分界線以下?？傂枨笙陆狄种粕a(chǎn)，生產(chǎn)指數(shù)回落。采購(gòu)與購(gòu)進(jìn)價(jià)格雙降，企業(yè)原料采購(gòu)熱情降溫。產(chǎn)成品庫(kù)存上升和原料下降，總需求下降致企業(yè)被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存。未來(lái)外需難有增量，房地產(chǎn)仍將底部徘徊，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生下行壓力仍存，定向?qū)捤扇詫⒗^續(xù)。

　　2、8月中國(guó)百城住宅均價(jià)環(huán)比四連降，仍處下行調(diào)整期。8月全國(guó)100個(gè)城市新建住宅均價(jià)環(huán)比下跌0.59%，連續(xù)第四個(gè)月下跌，但跌幅收窄0.22個(gè)百分點(diǎn)；同比則連漲21個(gè)月，漲幅縮小1.57個(gè)百分點(diǎn)，為連續(xù)第八個(gè)月縮窄。而易居一手房?jī)r(jià)格288指數(shù)環(huán)比亦連續(xù)五個(gè)月下滑，顯示中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然處在下行調(diào)整時(shí)期。集中限購(gòu)集中松綁且信貸環(huán)境略有改善，但信貸政策未見(jiàn)明顯變化、樓市預(yù)期悲觀料使得房地產(chǎn)延續(xù)下行趨勢(shì)。

　　3、八只新股凍結(jié)資金近7800億元，部分凍結(jié)資金開(kāi)始解凍，但中秋將至限制流動(dòng)性改善幅度。9月2日，騰信股份和迪瑞醫(yī)療兩只新股公布中簽率。這兩只新股8月28日發(fā)行，公司網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金共計(jì)1172億元。加上8月20日發(fā)行的6只新股（共凍結(jié)資金逾6600億元），本輪八只新股凍結(jié)資金總規(guī)模近7800億元。不過(guò)，部分凍結(jié)資金開(kāi)始解凍，月末已過(guò)，但是中秋將至限制流動(dòng)性改善幅度。

　　？宏觀

　　 今日提示及觀點(diǎn)：

　　15:00 英國(guó)8月Halifax季調(diào)后房?jī)r(jià)指數(shù)月率(9/2-9/9日) 1.40%

　　16:30 英國(guó)8月建筑業(yè)PMI 62.4 61.4

　　17:00 歐元區(qū)7月PPI年率 -0.80% -1.10%

　　21:45 美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI終值 58

　　22:00 美國(guó)7月?tīng)I(yíng)建支出月率 -1.80% 1.00%

　　22:00 美國(guó)8月ISM制造業(yè)PMI 57.1 56.9

　　12:30 澳洲聯(lián)儲(chǔ)舉行利率會(huì)議（料維持利率不變，重申匯率偏高）中國(guó)央行料小幅正回購(gòu)

　　交易提示：新股申購(gòu)資金部分解凍但中秋將至，且制造業(yè)PMI下滑，股指仍有盤(pán)整需求，建議低位多單謹(jǐn)慎持有。

　　？國(guó)債期貨：

　　1、進(jìn)入9月首個(gè)交易日，中國(guó)銀行間流動(dòng)性整體偏向?qū)捤桑泿攀袌?chǎng)主要回購(gòu)利率 全線下行，其中14天品種降幅超20個(gè)基點(diǎn)(bp)。短期資金將面臨例行存款準(zhǔn)備金清算，及中秋節(jié)現(xiàn)金需求提升的擾動(dòng)，不過(guò)明日起第三輪新股申購(gòu)資金陸續(xù)解凍有助對(duì)沖前述影響。

　　2、中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行 周二將招標(biāo)增發(fā)四期固息金融債。路透調(diào)查顯示，月初資金較為寬裕，且國(guó)開(kāi)行上周暫停新債發(fā)行，對(duì)明日新債需求有部分支撐，料其收益率定位接近或略低于二級(jí)。

　　3、中國(guó)指數(shù)研究院公布的8月百城新建住宅均價(jià)環(huán)比四連跌但跌幅縮小，而易居一手房?jī)r(jià)格288指數(shù)環(huán)比亦連續(xù)五個(gè)月下滑，顯示中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然處在下行調(diào)整時(shí)期，后續(xù)市場(chǎng)演變?nèi)孕栌^察宏觀與市場(chǎng)環(huán)境變化趨向。

　　交易提示：本月資金擾動(dòng)較多，整體偏空，期債建議本周逢高逐建空頭。僅供參考。

　　貴金屬：

　　1、黃金收平，等待歐央行及非農(nóng)指引。由于周一美國(guó)金融市場(chǎng)休市，國(guó)際現(xiàn)貨黃金收在1286.99美元/盎司，與隔夜收盤(pán)價(jià)持平。顯然投資者正等待周四歐洲央行的利率決議以及周五的美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)。另外，周一美元兌其它主要貨幣走平，歐洲股市基本收平。瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理的商品和亞太地區(qū)外匯主管Dominic Schnider認(rèn)為，烏克蘭局勢(shì)對(duì)黃金已經(jīng)沒(méi)有什么影響作用了。Schnider稱，金價(jià)近期受到的壓力主要來(lái)自上漲的美元。總體而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，因此對(duì)黃金的前景不看好。而在歐洲情況則有不同，更應(yīng)當(dāng)關(guān)注供應(yīng)面的因素。

　　2、印度季節(jié)買盤(pán)強(qiáng)勢(shì)來(lái)襲，黃金市場(chǎng)將迎“最佳9月”。據(jù)彭博社近日公布的數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去20多年中黃金往往會(huì)在一年中的9月錄得靚麗的漲幅，其次是在11月，這主要是受印度節(jié)日期間當(dāng)?shù)貙?shí)物金買盤(pán)驟升的推動(dòng)。根據(jù)對(duì)過(guò)去20多年的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，9月黃金平均會(huì)錄得3%的漲幅，其次是11月的1.8%，1月和2月的漲幅也在1%左右。印度國(guó)內(nèi)的金價(jià)升水開(kāi)始有所增加，這表明的需求的增長(zhǎng)。在過(guò)去半個(gè)月中，印度市場(chǎng)金價(jià)一度沒(méi)有升水，而在近幾天，升水達(dá)到了10到12美元/盎司。

　　3、上周五(8月29日)SPDR黃金ETF持倉(cāng)量較前一個(gè)交易日下滑0.6公噸，至795公噸。

　　4. 國(guó)際現(xiàn)貨黃金收在1286.99美元/盎司，與隔夜收盤(pán)價(jià)持平。

　　交易提示：歐洲通脹數(shù)據(jù)偏弱，進(jìn)一步激發(fā)歐央行降息預(yù)期，市場(chǎng)利率下行支撐短期金價(jià)，中期若實(shí)物金需求沒(méi)有明顯改善，金價(jià)料進(jìn)一步向1200美元滑落，此前跌破1280美元后，建議參考1320美元止損逢反彈試空。美國(guó)二季度GDP修正值、成屋銷售與初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)利好，總體上數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇，提振基本金屬價(jià)格也稍利好白銀工業(yè)屬性，但國(guó)內(nèi)8月官方制造業(yè)PMI回落至51.1，復(fù)蘇放緩白銀1412合約關(guān)注4450元/千克阻力，若下游季節(jié)性需求漸近尾聲，則重新以逢反彈拋空思路操作，目前暫短線交易為主。

　　？有色金屬：

　　1、中國(guó)PMI下滑，投行預(yù)計(jì)更多刺激將出臺(tái)。昨日公布的中國(guó)8月匯豐及官方制造業(yè)PMI雙雙回落，8月中國(guó)官方制造業(yè)PMI由7月的51.7下降至51.1。該數(shù)據(jù)略低于市場(chǎng)預(yù)期的51.2，與匯豐8月PMI初值的下降一致，后者由7月51.7降至8月的50.3。高盛（Goldman Sachs）和美銀（BofA）都認(rèn)為本次數(shù)據(jù)在生產(chǎn)及新訂單指數(shù)下滑的帶動(dòng)下，確認(rèn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的事實(shí)，包括蘇格蘭皇家銀行（RBS）在內(nèi)外資行紛紛預(yù)期中國(guó)政府將出臺(tái)更多刺激措施支撐增長(zhǎng)。

　　2、印尼政府官員:紐蒙特公司本周將恢復(fù)銅精礦出口。印尼礦業(yè)部一位官員周一稱，紐蒙特礦業(yè)(Newmont Mining)本周將恢復(fù)銅精礦出口。該公司一周前撤回了針對(duì)政府的國(guó)際仲裁申請(qǐng)文件?？偛课挥诿绹?guó)的紐蒙特公司6月宣布旗下Batu Hijau遭遇不可抗力，并于7月申請(qǐng)仲裁。自印尼1月實(shí)施出口稅以來(lái)，紐蒙特一直與印尼政府存在爭(zhēng)紛，稱出口稅與公司礦業(yè)合約存在沖突?！拔覀冾A(yù)計(jì)紐蒙特將于本周恢復(fù)出口，”印尼礦業(yè)部負(fù)責(zé)煤炭和礦產(chǎn)的官員Sukhyar對(duì)記者說(shuō)。

　　3、中國(guó)鋁業(yè)暫緩新疆鋁項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，因運(yùn)輸氧化鋁成本高昂。據(jù)外電昨日消息，中國(guó)鋁業(yè)暫緩新疆鋁項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，因運(yùn)輸氧化鋁成本高昂。新疆在冶煉廠低燃料成本方面優(yōu)勢(shì)不再，因其被氧化鋁運(yùn)輸成本高昂所抵消。

　　4、倫敦時(shí)間9月1日16:00(北京時(shí)間9月2日00:00)，三個(gè)月期銅收低0.6%，報(bào)每噸6，942美元。三個(gè)月期鋁創(chuàng)下18個(gè)月新高，觸及2，113美元，但收盤(pán)下跌0.07%，報(bào)每噸2，095.00美元。三個(gè)月期鋅收低0.1%，報(bào)每噸2，357美元。三個(gè)月期鉛收低0.4%，報(bào)每噸2，233美元。

　　交易提示：國(guó)內(nèi)制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，銅價(jià)沖高而回落，短期料維持高位震蕩，短線思路操作。鋅鋁逢低短買嘗試。

　　？動(dòng)力煤、焦煤、焦炭、鋼材：

　　1、中國(guó)鐵路總公司(下稱鐵總)發(fā)布半年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，2014年上半年末，鐵總的總負(fù)債攀升至34314億元，負(fù)債率達(dá)64.41%，可資比較的是，2012年末和2013年末鐵總的總負(fù)債分別為32259億元、27926億元，負(fù)債率分別為63.93%、62.23%。財(cái)報(bào)亦顯示，2014年上半年，鐵總的資金來(lái)源中，貸款達(dá)2623億元，而當(dāng)期鐵總的基建投資的總額為2987.7億元，這也意味著鐵總的建設(shè)基金幾乎全部來(lái)自于貸款。

　　2、外媒9月1日消息，受益于鐵礦石產(chǎn)量增加，以及繼續(xù)削減成本及剝離資產(chǎn)的努力，世界大礦山凈利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)。澳大利亞力拓公司公布上半年財(cái)政報(bào)告，凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)156%至44億美元，稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)增9%至104.5億美元。必和必拓公司2013/14財(cái)年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23%至134億美元，營(yíng)業(yè)收入增1.9%至672億美元。過(guò)去一年，包括鐵礦石、冶金煤和液態(tài)石油在內(nèi)的主要商品產(chǎn)量均超過(guò)預(yù)期。

　　3、隨著2014年半年報(bào)披露完畢，煤炭上市公司的業(yè)績(jī)也浮出水面。根據(jù)中國(guó)煤炭經(jīng)濟(jì)研究院煤炭上市公司研究中心的數(shù)據(jù)，上半年，42家煤炭上市公司中32家營(yíng)業(yè)總收入增長(zhǎng)為負(fù)，占76%；34家利潤(rùn)總額增長(zhǎng)為負(fù)，占81%。上半年煤炭行業(yè)持續(xù)低迷，煤炭上市公司整體盈利能力不佳。煤炭市場(chǎng)試圖以限產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保價(jià)的目的。9月1日，神華上調(diào)了煤價(jià)。分析師認(rèn)為，神華此次漲價(jià)基本符合預(yù)期，但由于目前下游需求仍較為疲軟，煤價(jià)持續(xù)上漲的動(dòng)力不足。

　　1日國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)維持穩(wěn)定，進(jìn)口煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦市場(chǎng)維持穩(wěn)定，國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)穩(wěn)中有跌；鋼坯市場(chǎng)小幅下跌；生鐵、廢鋼市場(chǎng)穩(wěn)中有跌；焦炭、煉焦煤穩(wěn)中有跌；鐵合金市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　

　　交易提示：

　　鋼材：過(guò)去半個(gè)月鋼市的低迷，主要源自需求萎縮的沖擊。期現(xiàn)齊跌的情形下，螺紋鋼和鋼坯的生產(chǎn)利潤(rùn)都大幅縮水。我們認(rèn)為，短期內(nèi)螺紋不會(huì)在出現(xiàn)明顯的利空因素，但是需求沖擊、鋼廠高開(kāi)工和庫(kù)存增加的壓力，仍將對(duì)價(jià)格形成壓制，鋼廠利潤(rùn)也繼續(xù)受到擠壓。如果眼光放的更長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，利潤(rùn)減少必將導(dǎo)致鋼廠開(kāi)工高位回落，而新一輪的穩(wěn)增長(zhǎng)政策，比如鐵路投資計(jì)劃，將會(huì)帶動(dòng)需求出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，此外，放松限購(gòu)也可能使房地產(chǎn)出現(xiàn)小幅改善，這些因素將最終扭轉(zhuǎn)螺紋的頹勢(shì)，甚至鋼價(jià)出現(xiàn)一定回暖也或?qū)⒖善?。螺紋空單離場(chǎng)，買礦石1501拋螺紋1501謹(jǐn)慎持有。

　　鐵礦：本周進(jìn)口鐵礦石到貨量較大，港口鐵礦石庫(kù)存大幅增加150萬(wàn)噸，對(duì)盤(pán)面形成壓力；但從發(fā)運(yùn)量分析，之后幾周的到貨量偏少，港口庫(kù)存或延續(xù)之前的下降格局。需求端看，鋼廠鐵礦石庫(kù)存暫維持穩(wěn)定，高爐開(kāi)工平穩(wěn)，但在目前利潤(rùn)回落局面下，后市需求或有轉(zhuǎn)淡。綜合來(lái)看，礦石短期或有反彈，建議前期空單逢低離場(chǎng)觀望。

　　焦炭：全國(guó)鋼廠開(kāi)工率持續(xù)保持高位運(yùn)行，鋼廠利潤(rùn)較好，重點(diǎn)鋼廠庫(kù)存小幅回落，焦炭采購(gòu)積極性有所提高，鋼廠焦炭庫(kù)存保持低位，焦化廠焦炭庫(kù)存延續(xù)回落，由于下半年刺激政策有望升級(jí)，需求將現(xiàn)好轉(zhuǎn)，利好焦炭需求。我們認(rèn)為現(xiàn)在仍然處在做底行情之中，當(dāng)前位置觀望。

　　焦煤：需求維持平穩(wěn)，焦化廠開(kāi)工率穩(wěn)定，焦煤庫(kù)存依然維持在低位，5月焦煤進(jìn)口回落，上周港口庫(kù)存繼續(xù)下調(diào)，較前一期跌20萬(wàn)噸萬(wàn)噸至608萬(wàn)噸。港口最便宜可交割現(xiàn)貨折合盤(pán)面價(jià)格仍然維持在755元/噸。上周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)頹勢(shì)仍未有起色，但發(fā)改委近日敦促大型煤企減產(chǎn)保價(jià)，未來(lái)焦煤價(jià)格可能見(jiàn)底，利好1501合約，但近期產(chǎn)區(qū)庫(kù)存依然龐大，壓力有增無(wú)減，利空1409合約。

　　動(dòng)力煤：需求端，8月下旬南方降水偏豐，全國(guó)高溫區(qū)域偏少，電煤日耗維持低位，電煤庫(kù)存可用天數(shù)回升至25天以上，大規(guī)模補(bǔ)庫(kù)預(yù)期減弱；中轉(zhuǎn)端，沿海煤炭運(yùn)價(jià)低位運(yùn)行，環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存持續(xù)走低，錨地船舶數(shù)走高；供給端，產(chǎn)量平穩(wěn)，重點(diǎn)煤礦煤炭庫(kù)存再創(chuàng)新高，壓制煤價(jià)反彈高度；進(jìn)口減少。沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)正處于平緩的補(bǔ)庫(kù)行情中，對(duì)價(jià)格提振有限，但政策上存在托底。動(dòng)力煤觀望或逢低做多。

　　？PTA：

　　1、PX：PX亞洲價(jià)格下跌9美元至1292美元/噸CFR。

　　2、MEG現(xiàn)貨：江蘇乙二醇繼續(xù)弱勢(shì)，商談重心走低。目前現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)在7220元/噸，遞盤(pán)在7200元/噸，圍繞在此價(jià)格成交。9月下報(bào)盤(pán)在7250元/噸，遞盤(pán)在7240元/噸，商談成交在7250元/噸。10月下報(bào)盤(pán)在7300元/噸，遞盤(pán)在7280元/噸。

　　3、PTA現(xiàn)貨：PTA期貨窄幅震蕩為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)重心穩(wěn)中偏弱，遞盤(pán)不多，乏聞商談，華東PTA現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)在7120元/噸左右，零星遞盤(pán)在7050元/噸附近，商談估價(jià)在7080-7100元/噸位置。PTA期貨窄幅震蕩為主，但尾盤(pán)大幅下滑，美金市場(chǎng)由于需求平淡，氣氛較為安靜，暫無(wú)明確遞盤(pán)聽(tīng)聞，亞洲PTA臺(tái)灣及韓國(guó)船貨報(bào)盤(pán)預(yù)估在980美元/噸上下，商談估價(jià)在970-975美元/噸位置。保稅商談估價(jià)在980美元/噸左右。

　　4、聚酯：江浙滌絲廠家報(bào)價(jià)多穩(wěn)，個(gè)別FDY廠家部分規(guī)格價(jià)格上調(diào)50-100元/噸左右。目前，POY150/48主流報(bào)9700-9850元/噸現(xiàn)款，F(xiàn)DY150/96主流報(bào)10350-10500元/噸現(xiàn)款，DTY150/48主流報(bào)11400-11600元/噸現(xiàn)款。江浙滌絲產(chǎn)銷尚可，主流在8-10成附近，其中POY多能做平，F(xiàn)DY細(xì)旦絲廠家產(chǎn)銷良好。

　　交易提示：PX弱勢(shì)。在PTA工廠挺價(jià)依然存在的背景下，短期現(xiàn)貨價(jià)格仍能維持在理論成本附近，但是由于定價(jià)模式影響下，重心或下移。下游產(chǎn)銷近期有所回升，關(guān)注后期開(kāi)工變化。由于1月合約近期下跌，基本反應(yīng)PX下行預(yù)期。操作上，6600-6700一線可輕倉(cāng)做多。

　　？橡膠：

　　1、日經(jīng)指數(shù)收于15535，上漲14，今日早盤(pán)跟隨美股震蕩。

　　2、昨日國(guó)內(nèi)滬膠維持弱勢(shì)震蕩。山東12600（-200），上海12600（-200），浙江12600（-200）。

　　3、外盤(pán)CIFRSS3報(bào)價(jià)收于1870-1910（-20）美元/噸，馬來(lái)20號(hào)標(biāo)膠報(bào)價(jià)收于1650-1680（10）美元/噸。

　　4、昨日泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)報(bào)價(jià)膠片52.01泰銖/公斤跌0.51泰銖/公斤，煙片54.29泰銖/公斤跌0.20泰銖/公斤，膠水51.00泰銖/公斤漲0.50泰銖/公斤，杯膠44.00泰銖/公斤.

　　5、中石化華東公司對(duì)揚(yáng)子石化、上海金山、鎮(zhèn)海煉化丁二烯價(jià)格下調(diào)500元/噸，掛牌報(bào)價(jià)10300元/噸。近期主供高橋石化和南京揚(yáng)金，外銷少量。上海金山裝置正常開(kāi)工。鎮(zhèn)海煉化16.5萬(wàn)噸/年丁二烯裝置正常開(kāi)工。揚(yáng)子石化丁二烯年產(chǎn)能共22萬(wàn)噸，已有一套裝置檢修。

　　6、據(jù)北京8月8日消息，中國(guó)海關(guān)總署周五公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口量為28萬(wàn)噸，與上月持平。中國(guó)1-7月天然及合成橡膠(包括膠乳)進(jìn)口量為245萬(wàn)噸，較上年同期增長(zhǎng)10.9%。

　　7、7月中國(guó)汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，7月，中國(guó)汽車銷售161.81萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.71%；生產(chǎn)汽車172.02萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.64%。中汽協(xié)稱，總體上，7月中國(guó)汽車產(chǎn)銷環(huán)比有所下降，同比保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。1~7月汽車產(chǎn)銷受商用車下降影響，增幅較上半年趨緩，但乘用車依然保持10%以上增長(zhǎng)。

　　8、合成膠價(jià)震蕩。丁苯膠1502齊魯石化華東12300元/噸（50），順丁膠BR9000齊魯石化青島市場(chǎng)13000（0）。 9、2014年6月國(guó)內(nèi)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存預(yù)警指數(shù)為58.9%，比上月上升了9.6個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)了50%的警戒線水平。

　　10、截至8月30日，青島保稅區(qū)橡膠總庫(kù)存為21.76萬(wàn)噸，庫(kù)存下滑趨緩放緩，較今年7月底下降約5%，繼續(xù)保持大幅流出的步伐。具體品種來(lái)看，天膠庫(kù)存依然是出庫(kù)主力，同比大降25%，較今年7月底下降約6%。合成膠、復(fù)合膠庫(kù)存變化不大。從調(diào)研的情況來(lái)看，近期區(qū)內(nèi)倉(cāng)庫(kù)橡膠入庫(kù)量極少，而出庫(kù)量卻相對(duì)不減，是導(dǎo)致近期庫(kù)存下降的主要原因。

　　11、上海期貨交易所9月1日發(fā)布橡膠庫(kù)存日?qǐng)?bào)：天然橡膠期貨庫(kù)存130306噸，較上一交易日增加1930噸。

　　交易提示：泰國(guó)政府批準(zhǔn)拋儲(chǔ)20萬(wàn)噸，越南也將與10月下調(diào)橡膠出口關(guān)稅，國(guó)內(nèi)下游需求依舊疲軟，老膠倉(cāng)單下半年余威尚在，在加上今日國(guó)內(nèi)PMI和匯豐數(shù)值雙雙回落，近2周空頭消息不斷涌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)1月合約失守15000關(guān)口后呈現(xiàn)加速下行格局。

　　上海地區(qū)13年全乳現(xiàn)貨報(bào)價(jià)回落至12600-12800并有一定的議價(jià)空間，按照我們此前推測(cè)的貼水300-400的預(yù)期，9月天膠價(jià)格還存有一定的下行空間，9月合約昨日單邊持倉(cāng)為7100，預(yù)示著11月合約后期繼續(xù)面臨著將近4萬(wàn)噸的老膠庫(kù)存壓力。1月天膠整體偏空不過(guò)連續(xù)下挫后，技術(shù)上存有修復(fù)乖離的需求，后半周估計(jì)可能在14000一線，做弱勢(shì)休整，操作上可以在14500一線反彈拋空。此前推薦的RU1-11反套可以繼續(xù)關(guān)注。

　　LLDPE（塑料）：

　　1. 周一(9月1日)紐約商品期貨交易所休市，電子盤(pán)交易正常，西得克薩斯輕油2014年10月期貨交易區(qū)間95.52-95.91美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2014年10月期貨結(jié)算價(jià)每桶102.79美元，比前一交易日下跌0.40美元，交易區(qū)間102.56-103.3美元。

　　2．9月1日亞洲乙烯平穩(wěn)，CFR東北亞1529-1531美元/噸穩(wěn)，CFR東南亞1494-1496美元/噸穩(wěn)。

　　3. 9月1日LLDPE CFR遠(yuǎn)東報(bào)1540（0）美元/噸，折合人民幣完稅價(jià)12013元/噸。

　　4、石化方面多數(shù)降價(jià)為主，正值周初，國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)窄幅盤(pán)整，波動(dòng)空間20-100元/噸左右，市場(chǎng)信心仍顯不足，整體交投氣氛平淡。華北國(guó)產(chǎn)線性主流11000-11300元/噸，華東11400-11600元/噸，華南11300-11450元/噸。金銀島PE價(jià)格總指數(shù)震蕩下跌，總指數(shù)11881跌1，其中線性11359跌26，高壓12432漲10，低壓12042漲14。隨著石化放量，9月中上旬PE仍存在繼續(xù)下探的風(fēng)險(xiǎn)；基于石化檢修，以及傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，9月中下旬至11月上旬，PE存在一波上漲行情。

　　5、農(nóng)膜原料價(jià)格維穩(wěn)為主，月初農(nóng)膜廠家謹(jǐn)慎觀望，原料采購(gòu)有限，庫(kù)存一般維持5-10天不等。農(nóng)膜需求逐漸跟進(jìn)，生產(chǎn)變化不大。其中華北地區(qū)棚膜開(kāi)工率一般在3-8成不等，部分小廠生產(chǎn)略差，大蒜膜需求略有好轉(zhuǎn)，部分廠家開(kāi)工率略有提高，一般在2-5成不等，其他地區(qū)生產(chǎn)變化不大。今日農(nóng)膜價(jià)格多穩(wěn)，雙防膜主流價(jià)格12800元/噸左右，地膜主流價(jià)格報(bào)11800元/噸左右。

　　交易提示：乙烯價(jià)格持穩(wěn)，成本支撐作用仍存；從供應(yīng)來(lái)看，9月檢修裝置有所增加，但煤化工沖擊下產(chǎn)能壓力不減；需求端來(lái)看，農(nóng)膜需求不及預(yù)期，或出現(xiàn)旺季不旺的情況；從庫(kù)存來(lái)看，石化庫(kù)存減少社會(huì)庫(kù)存增加，庫(kù)存由上游向下游轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象值得我們關(guān)注，或加大PE價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)口倒掛現(xiàn)象有所緩解，9月進(jìn)口量或有所增加；煤化工沖擊下，中線思路維持偏空，但短期現(xiàn)貨有持穩(wěn)跡象，且技術(shù)上看，L1501短期10700下方支撐較強(qiáng)，可嘗試短多。操作上，L1501本周可嘗試短多，中線思路偏空。

　　甲醇：1、內(nèi)地甲醇消費(fèi)市場(chǎng)昨起交易氛圍向好，經(jīng)前期價(jià)格持續(xù)走低，終端企業(yè)補(bǔ)貨意向提升，為市場(chǎng)反彈提供了基礎(chǔ)；另北方甲醇運(yùn)費(fèi)下滑明顯，產(chǎn)區(qū)發(fā)往山東、河北等地?；奋囕v不多。河南甲醇供給量提升，河南中新、河南煤化鶴煤兩套裝置重啟，近期產(chǎn)量將陸續(xù)投放市場(chǎng)；兩大港口重心縮量上行，不過(guò)成交量則有待進(jìn)一步跟進(jìn)。

　　2、外盤(pán)方面，CFR中國(guó)價(jià)格報(bào)352-354美元/噸，價(jià)格維持穩(wěn)定，東南亞地區(qū)報(bào)397-399美元/噸，價(jià)格維持穩(wěn)定。

　　3、ME409收在2499元/噸，跌1元/噸，ME501收在2744元/噸，漲9元/噸。

　　4、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

　　甲醇每日期現(xiàn)數(shù)據(jù)

　　期現(xiàn)價(jià)格

　　最新

　　漲跌

　　秦皇島5500大卡動(dòng)力煤（元/噸）

　　480

　　0.00？

　　國(guó)產(chǎn)甲醇華東銷售成本（元/噸）

　　2307

　　0.00？

　　甲醇進(jìn)口價(jià)格（美元/噸）

　　353

　　0.00？

　　甲醇華東國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格（元/噸）

　　2580

　　20.00？

　　甲醇華東國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨利潤(rùn)（元/噸）

　　273

　　20.00？

　　甲醇華東進(jìn)口成本（元/噸）

　　2733.12？

　　0.00？

　　甲醇華東進(jìn)口盈虧（元/噸）

　　-133.12？

　　40.00？

　　甲醇近月期價(jià)（元/噸）

　　2499

　　-1.00？

　　甲醇近月基差（元/噸）

　　81

　　21.00？

　　甲醇遠(yuǎn)月期價(jià)（元/噸）

　　2744

　　9.00？

　　甲醇遠(yuǎn)月基差（元/噸）

　　-164

　　11.00？

　　江蘇與山東價(jià)差（元/噸）

　　230

　　-10.00？

　　山東與西北價(jià)差（元/噸）

　　310

　　10.00？

　　甲醛山東價(jià)格（元/噸）

　　1150

　　0.00？

　　甲醛山東利潤(rùn)（元/噸）

　　-40.2

　　-23.00？

　　醋酸華東價(jià)格（元/噸）

　　3850

　　0.00？

　　醋酸華東利潤(rùn)（元/噸）

　　956.8

　　-5.40？

　　二甲醚華東價(jià)格（元/噸）

　　3800

　　0.00？

　　二甲醚華東利潤(rùn)（元/噸）

　　-137.8

　　-14.10？

　　交易提示： 1501逢低做多。

　　？雞蛋：

　　1、全國(guó)主要產(chǎn)區(qū)銷區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格（9月1日）

　　省份

　　地區(qū)

　　雞蛋價(jià)格（元/500千克）

　　漲跌（元/500千克）

　　升貼水（元/500千克）

　　山東

　　青島

　　5450

　　(150.00)

　　0

　　德州

　　5200

　　(10.00)

　　遼寧

　　沈陽(yáng)

　　5200

　　(100.00)

　　大連

　　4960

　　70.00？

　　河北

　　石家莊

　　4970

　　(250.00)

　　邯鄲

　　5240

　　20.00？

　　河南

　　商丘

　　5300

　　(70.00)

　　北京

　　大洋路

　　5330

　　0.00？

　　50

　　江蘇

　　無(wú)錫

　　5650

　　(200.00)

　　南通

　　5500

　　(210.00)

　　湖北

　　孝感

　　5450

　　(150.00)

　　武漢

　　5650

　　(100.00)

　　黃岡

　　5450

　　50.00？

　　上海

　　浦東

　　5640

　　(210.00)

　　150

　　廣東

　　廣州

　　5850

　　0.00？

　　250

　　東莞

　　5800

　　0.00？

　　2、2014年9月01日全國(guó)外三元生豬均價(jià)為15.47元/公斤，較上周五下降0.06元/公斤，較上周同期（8月25日，下同）下降0.09元/公斤。白條豬肉均價(jià)20.2元/公斤，較上周同期上漲0.10元/公斤。今日豬料比價(jià)為4.54：1，較上周五下降0.02，較上周同期下降0.03，跌幅0.58%。

　　交易提示：當(dāng)前雞蛋現(xiàn)貨處于季節(jié)性上升的尾端，9月后現(xiàn)貨或面臨季節(jié)性下跌。不過(guò)JD1501已有一定的貼水，后市以尋找逢高拋空的波段操作機(jī)會(huì)為主，關(guān)注9月交割時(shí)基差情況。技術(shù)上，JD1501上方強(qiáng)壓力4800元/500千克。操作上，激進(jìn)投資者可嘗試依托4800元/500千克為止損，逢高拋空J(rèn)D1501。

　　？豆類、油脂類：

　　1、CFTC持倉(cāng)：截止8月19號(hào)，美豆總持倉(cāng)64.86萬(wàn)手，凈增3402手；基金凈多-9712手，周比減少10462手。

　　2、阿根廷農(nóng)業(yè)部稱，截至8月22日，阿根廷農(nóng)戶已售出55.49%的2013/14年度大豆，相比之下，上年同期為63.77%。

　　3、今日繼續(xù)競(jìng)價(jià)銷售國(guó)儲(chǔ)大豆33.6萬(wàn)噸，其中，內(nèi)蒙古11.6萬(wàn)噸，遼寧10萬(wàn)噸，黑龍江12萬(wàn)噸。

　　交易提示：美豆主產(chǎn)區(qū)近期天氣保持良好，外盤(pán)豆類仍需要尋底的過(guò)程，美豆11月關(guān)注1000美分附近支撐。國(guó)內(nèi)粕類若消費(fèi)暫無(wú)持續(xù)回暖的跡象，豆粕1501關(guān)注前低支撐，預(yù)計(jì)短期仍以中幅震蕩為主，謹(jǐn)慎投資者觀望為主；豆一1501關(guān)注能否有效站上4600一線。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存小幅下滑后繼續(xù)攀升，不過(guò)現(xiàn)貨依舊疲弱，10月前基差存季節(jié)性走強(qiáng)需求，壓制期價(jià)；重點(diǎn)關(guān)注庫(kù)存及現(xiàn)貨價(jià)情況，在庫(kù)存出現(xiàn)實(shí)質(zhì)削減或1月基差回到-100前，基本面角度依舊偏空， 1501合約關(guān)注5900一線能否支撐，空單止盈后暫觀望。

　　？棉花：

　　1、根據(jù)《關(guān)于組織國(guó)家儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷售的公告》（2013年度[投放]第3號(hào)），本輪儲(chǔ)備棉投放已于2014年8月29日（周五）結(jié)束。

　　2、全棉紗價(jià)格維持弱勢(shì)，部分規(guī)模廠家下調(diào)價(jià)格加大促銷力度，整體出貨無(wú)明顯改善；近日北疆奎屯有少量籽棉采摘、交售，收購(gòu)價(jià)7－7.20元/公斤；而阿克蘇、喀什等地伏前花基本未采摘，上市也比較零星，考慮到籽棉水份大、衣份低，軋花廠報(bào)價(jià)6.8－7.3元/公斤。

　　3、9月1日（周一）為美國(guó)“勞工節(jié)”假日，美國(guó)ICE市場(chǎng)休市一天，周二恢復(fù)正常交易。

　　交易提示：美棉休市。國(guó)內(nèi)棉花長(zhǎng)期基本面仍然持弱。政策面不確定性依然很大，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上游對(duì)于新棉的定價(jià)較為迷茫，短期惜售的情緒較為強(qiáng)烈，是多頭做多的主要因素。而全額補(bǔ)貼的預(yù)期意味著下游定價(jià)，按需求端的情況看偏空，是空頭做空的理由。政策未定前多空的分歧仍然較大，對(duì)細(xì)則的解讀存在變數(shù)，建議回避政策炒作，觀望為主。

　　？白糖：

　　1、從云南省糖業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，13/14年榨季截至8月31日制糖工業(yè)銷糖146.21萬(wàn)噸，同比去年減少37.32萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率63.40%，同比去年下降18.47%；昆明糖價(jià)3980元/噸，同比去年下跌1220元/噸。截至8月底云南省工業(yè)庫(kù)存84.42萬(wàn)噸，同比去年增加43.77萬(wàn)噸。其中，8月單月云南省銷糖17.58萬(wàn)噸，同比去年增加1.51萬(wàn)噸，較今年7月減少1.86萬(wàn)噸

　　2、俄羅斯產(chǎn)糖協(xié)會(huì)表示，10月俄羅斯、哈薩克斯坦、白俄羅斯關(guān)稅同盟的原糖進(jìn)口稅率將在每噸203美元，高于9月的171美元。

　　3、9月1日（周一）為美國(guó)“勞工節(jié)”假日，美國(guó)ICE市場(chǎng)休市一天，周二恢復(fù)正常交易。

　　交易提示：原糖休市。庫(kù)存壓力下未來(lái)兩個(gè)月的基本面依然整體偏寬松。近日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的主動(dòng)下調(diào)迎來(lái)銷售創(chuàng)新高。資金隨即涌入炒作清庫(kù)存進(jìn)度。技術(shù)上看，短線技術(shù)指標(biāo)已拐頭，價(jià)格企穩(wěn)問(wèn)題不大，但反彈的持續(xù)性尚需證實(shí)，目前現(xiàn)貨價(jià)格尚未跟隨，短線需謹(jǐn)慎。操作上謹(jǐn)慎投資者觀望為主，激進(jìn)者10天線為止損短多謹(jǐn)慎持有。關(guān)注本周的8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。

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