今年以來，已有3家PE機(jī)構(gòu)申請成立公募基金公司，保險資管、券商資管等也在積極申請公募牌照。

　　公募行業(yè)的新進(jìn)入者們大多資源充足，保險的客戶、PE的資金、券商的專業(yè)，可以說比現(xiàn)有基金公司有更多優(yōu)勢，基金公司能否保住現(xiàn)有的地位，還要看誰真正有核心競爭力。

　　在基金公司越加重視專戶及子公司業(yè)務(wù)、視公募業(yè)務(wù)為雞肋的同時，券商、PE、保險等其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)則在積極申請公募業(yè)務(wù)牌照。

　　越來越多資管機(jī)構(gòu)的加入，無疑將使公募行業(yè)的競爭進(jìn)一步加劇，有一種聲音說，基金業(yè)的“拼爹”升級了。

　　公募牌照成了草？

　　今年以來，公募基金股權(quán)變動有加劇之勢。華夏、天弘、廣發(fā)、東吳等基金公司先后完成了絕對控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，而長安、紐銀西部、江信、道富等中小基金公司則因各種原因?qū)е略蓶|出讓股權(quán)。

　　股權(quán)轉(zhuǎn)讓背后，是不算好看的規(guī)模數(shù)據(jù)。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2014年6月30日，公募基金規(guī)模低于100億元的基金公司達(dá)到43家，低于50億元的達(dá)33家，分別占93家基金公司的46%和35%。

　　一位業(yè)內(nèi)人士分析稱，公募基金行業(yè)目前面臨諸多難題，除了銷售難、人才缺以外，公募產(chǎn)品的同質(zhì)化也遭市場普遍詬病。

　　事實上，公募基金的處境頗為尷尬。雖然已發(fā)展多年，但公募行業(yè)并沒有有效積累，客戶都在銀行手中，銷售由銀行說了算，而人才頻頻流失，基金公司成為資管行業(yè)的黃埔軍校。同時，公募業(yè)績差、規(guī)?？s水、盈利不佳、人才流失、股東拋股等負(fù)面新聞屢屢見諸報端，行業(yè)士氣也有些低迷。一時間，似乎公募淪為一根草，不受待見。

　　一家券商系公募基金副總經(jīng)理對此表示，以前基金公司數(shù)量不多，不論業(yè)績?nèi)绾危旧隙紵o生存之憂，但任何行業(yè)，僅靠政策保護(hù)和壟斷獲益，長期看一定會脫離客戶需求，變得僵化、臃腫。

　　不過，濟(jì)安金信副總經(jīng)理王群航認(rèn)為，公募基金的固定管理費(fèi)模式是非常好的盈利模式，不能因為某幾家基金公司做不好，就認(rèn)為整個行業(yè)不值錢。凱石工場副總經(jīng)理張劍輝認(rèn)為，雖然公募基金行業(yè)競爭激烈，但是也談不上飽和，不應(yīng)該悲觀。

　　從另一個角度看，有賣則必有買，如果說老股東轉(zhuǎn)讓股份是心灰意冷，那么接盤者則是信心滿滿地看多。

　　誰在布局大資管？

　　與行業(yè)內(nèi)的頹廢不同，越來越多的資管機(jī)構(gòu)看上了公募基金牌照。今年以來，已有3家PE機(jī)構(gòu)申請成立公募基金公司，保險資管、券商資管等也在積極申請公募牌照。

　　多位人士告訴中國基金報記者，搶入公募領(lǐng)域是為了布局金融控股集團(tuán)，打通金融行業(yè)上下游，彌補(bǔ)現(xiàn)有行業(yè)缺陷。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷深入，“得屌絲者得天下”，公募基金領(lǐng)域正是最好的選擇，不過各家戰(zhàn)略高度不同。

　　一位保險業(yè)內(nèi)人士表示，保險資管是給自己理財，公募基金是給大眾理財，保險資管申請公募牌照，可實現(xiàn)資管全覆蓋，為保險客戶提供一攬子理財解決方案，此外，保險公司龐大的銷售體系也有助于規(guī)模增長。

　　PE機(jī)構(gòu)則是為了將服務(wù)群體從高凈值客戶延伸到更廣。一位PE合伙人對記者表示，PE定向募集的大客戶有限，起始資金高，投資周期長，募集難度可想而知，而如果擁有公募牌照，就可以公開宣傳和募集，篩選出不同等級的客戶。同時，PE機(jī)構(gòu)對實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)的盡職調(diào)查及風(fēng)險控制的經(jīng)驗可以彌補(bǔ)公募基金的不足。

　　券商資管布局金融產(chǎn)業(yè)鏈的步伐也在提速。新《基金法》將券商大集合業(yè)務(wù)定性為公募基金，一家券商資管負(fù)責(zé)人表示，如果不進(jìn)軍公募基金，幾十億規(guī)模的存續(xù)產(chǎn)品到期后就沒有辦法解決，大集合業(yè)務(wù)也無法展開。

　　相較而言，證券投資私募機(jī)構(gòu)對于公募牌照興趣較淡。多位私募基金負(fù)責(zé)人表示，雖然具備發(fā)行公募基金的能力，但目前并沒有這個打算。

　　機(jī)遇大于競爭

　　公募行業(yè)的新進(jìn)入者們，大多資源充足，保險的客戶、PE的資金、券商的專業(yè)，可以說比現(xiàn)有基金公司有更多優(yōu)勢，基金公司能否保住現(xiàn)有的地位，還要看誰真正有核心競爭力。

　　北京一位公募基金總經(jīng)理表示，資產(chǎn)管理領(lǐng)域遠(yuǎn)沒有飽和，新進(jìn)入者將為行業(yè)帶來新的思路、新的模式，有助于行業(yè)更好的發(fā)展。

　　上述券商系基金公司副總經(jīng)理也表示，這些機(jī)構(gòu)在渠道、客戶維護(hù)、產(chǎn)品設(shè)計方面的好的做法，將推動整個公募基金行業(yè)朝著更貼近客戶需求的方向發(fā)展，對基金行業(yè)走出2008年以來的低迷有積極作用，基金公司類型將更加多樣化和更富有活力。

　　另一位業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，其他金融機(jī)構(gòu)的加入，將倒逼基金公司更貼近市場，也更加注重成本和效率。

　　不過，基金公司基層銷售人員對此有些憂慮，公募基金的銷售渠道有限，維護(hù)渠道的成本已經(jīng)很高，新基金公司的加入將導(dǎo)致銷售競爭更加激烈；另外，基金經(jīng)理投研能力提升緩慢而基金公司數(shù)量增長加快，將使得人才競爭加劇。