■劉言飛語

　　市場(chǎng)量能萎縮 短期仍有震蕩

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　在7月長(zhǎng)陽拉起后，8月市場(chǎng)收出帶上影線的小陽線，顯示多空雙方經(jīng)過交戰(zhàn)后，多方微弱占優(yōu)。引領(lǐng)本輪反彈的銀行、有色金屬、煤炭等權(quán)重股的不斷尋底以及題材股的獲利減倉(cāng)等，都對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。上周新股再度集中發(fā)行，資金面的緊張也導(dǎo)致市場(chǎng)順勢(shì)展開縮量調(diào)整。從周末消息面看，整體較為平靜，市場(chǎng)短期內(nèi)有望維持震蕩蓄勢(shì)格局，特別是在成交量不能有效放大的前提下，大盤將難以改變盤局，投資者不妨短線參與市場(chǎng)熱點(diǎn)。

　　六連陽后大盤展開調(diào)整

　　在周K線6連陽之后，大盤在上周收出一根周陰線，趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱的跡象較為明顯，但并不意味著市場(chǎng)將進(jìn)入持續(xù)下跌階段。大盤下跌的直接原因，正是新股集中申購(gòu)與月末常規(guī)偏緊狀態(tài)相疊加導(dǎo)致短期資金面吃緊，上周四上交所1日回購(gòu)利率盤中飆升至50.5%，2日回購(gòu)利率更是瞬間升至97%，創(chuàng)出歷史新高。短期資金極度緊張導(dǎo)致大盤回調(diào)，不過上周五回購(gòu)利率已經(jīng)大幅回落，本周新股申購(gòu)以及月末因素均告一段落，有利于市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定或小幅反彈。

　　從股指期貨的表現(xiàn)看，期價(jià)在8月最后一個(gè)交易日收出陽線，但量能未能放大，而尾盤的拉漲表明資金對(duì)于9月行情仍看好。機(jī)構(gòu)持倉(cāng)方面，截至收盤，多頭持倉(cāng)共持有86420手，較前一交易日下降2087手，空頭持倉(cāng)103268手，較前一交易日減少2838手。多空頭持倉(cāng)同步下降，顯示市場(chǎng)資金有所觀望，而空頭略高于多頭持倉(cāng)則顯示看空氣氛較為濃厚，因此短期內(nèi)市場(chǎng)或?qū)⑷杂姓{(diào)整走勢(shì)出現(xiàn)。

　　滬港通開閘進(jìn)入倒計(jì)時(shí)

　　周末兩天滬港通進(jìn)行了兩天的全網(wǎng)演習(xí)。自8月11日進(jìn)入測(cè)試期以來，“滬港通”的進(jìn)展?fàn)顩r受到市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。技術(shù)通關(guān)是基礎(chǔ)，按照此前中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)發(fā)布的聯(lián)合公告，兩地市場(chǎng)將在9月30日之前完成包括全天候測(cè)試、接入測(cè)試和全網(wǎng)測(cè)試在內(nèi)的所有準(zhǔn)備工作。隨著滬港通開閘進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，部分規(guī)則也出現(xiàn)較大調(diào)整，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)也將會(huì)帶來進(jìn)一步的影響，投資者對(duì)此要密切關(guān)注。

　　除了滬港通的進(jìn)展外，消息面上還有不少消息值得關(guān)注。深港通或接力滬港通，A股港股聯(lián)系將更緊密，為市場(chǎng)帶來的新的炒作機(jī)會(huì)；銀河證券IPO預(yù)披露，擬登陸上交所發(fā)行16.9億股，大盤股發(fā)行對(duì)資金面持續(xù)構(gòu)成壓力；9月1日起購(gòu)置新能源汽車將免征車輛購(gòu)置稅。工信部、國(guó)稅總局發(fā)布《免征車輛購(gòu)置稅的新能源汽車車型目錄(第一批)》，北汽、江淮、比亞迪等超過20家車企、百款車型入選，相關(guān)上市公司將因此受益；鐵礦石市價(jià)創(chuàng)出5年來新低，鋼價(jià)弱勢(shì)成必然，對(duì)鋼鐵板塊有利空影響。總體來看，消息面比較平靜，市場(chǎng)將延續(xù)前期的蓄勢(shì)震蕩走勢(shì)。

　　個(gè)股分化密切關(guān)注量能

　　上周前四個(gè)交易日?qǐng)鰞?nèi)存量資金大規(guī)模凈流出，周五呈現(xiàn)小幅回流。全周滬市成交5750億元，日均成交只有1150億元，比前一周縮量20%。上周五滬市僅僅成交930億元，這是自7月23日反彈行情啟動(dòng)以來滬市成交首次低于千億。全周市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂，前期領(lǐng)漲股紛紛退潮。投資者要密切關(guān)注市場(chǎng)量能變化，因?yàn)槭袌?chǎng)要擺脫震蕩格局，走出規(guī)模更大的中級(jí)反彈行情，必須有場(chǎng)外增量資金持續(xù)大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)。短期多空雙方都較為謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)仍有清洗獲利盤的需求，股指震蕩整理的概率較大。

　　短線制約市場(chǎng)進(jìn)一步反彈的因素主要有三個(gè)方面：一是近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱對(duì)投資者做多信心有所打擊；二是持續(xù)的反彈累積了較多的獲利盤，成了指數(shù)上漲的壓力，短線有清洗的要求；三是金融、地產(chǎn)、煤炭和有色四大權(quán)重板塊近期表現(xiàn)疲弱，尤其是銀行板塊回吐了一半的漲幅，對(duì)指數(shù)構(gòu)成一定拖累。技術(shù)上，大盤20日、30日、60日和120日中長(zhǎng)期均線仍保持多頭排列形態(tài)，因此中長(zhǎng)線依舊可以看多。最近雖然熱點(diǎn)有所減少，但結(jié)構(gòu)性行情依舊可以期待，因此投資者要精心挑選個(gè)股，耐心逢低布局。