隨著市場資金水平全線回落，余額寶等寶寶理財(cái)產(chǎn)品七日年化收益率也進(jìn)一步跌至4.123%，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金理財(cái)募集資金的增速開始大幅減緩，大額非流動(dòng)資金也不再愿意長期放在寶寶產(chǎn)品中。面對(duì)這一狀況，各路互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)開始拓展新版圖，開發(fā)收益更高的長期理財(cái)產(chǎn)品，承接真正有理財(cái)需求的長期大額投資資金。而陸金所、阿里的新平臺(tái)招財(cái)寶、以及微財(cái)富、P2P等更長期的高收益理財(cái)平臺(tái)受到追捧。

　　南方日?qǐng)?bào)記者 黃倩蔚

　　實(shí)習(xí)生 葛俊易

　　活期化的互聯(lián)網(wǎng)定期理財(cái)沖擊傳統(tǒng)理財(cái)市場

　　如果你存的是一年的定期存款，可以取回來，但是這時(shí)候只留下了活期收益。如果買了保險(xiǎn)，也可以提前贖回，但不得不支付5%到10%左右的成本，有部分提前贖回的成本甚至高于收益，意味著即便資金可以提前拿回來，但你可能會(huì)虧。而一些分級(jí)債，或者其他封閉型的理財(cái)產(chǎn)品，更是無法贖回的，即便投資人急需資金，也只能向親戚朋友借錢。

　　因此大部分年輕人并不愿意將資金放到定期理財(cái)產(chǎn)品中。根據(jù)余額寶用戶調(diào)研結(jié)果顯示，現(xiàn)在30歲左右的年輕人當(dāng)中，從來沒有過一年期以上定期理財(cái)經(jīng)歷以上的用戶占比超過50%，而沒有將大部分現(xiàn)金進(jìn)行定期理財(cái)?shù)挠脩粽急瘸^90%。

　　目前，不少互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)開始著眼于這部分理財(cái)需求，通過各種轉(zhuǎn)讓或收益權(quán)質(zhì)押融資方式將定期理財(cái)變成可隨時(shí)提取的靈活投資。其中阿里的招財(cái)寶和平安旗下P2P平臺(tái)陸金所都已經(jīng)分別推出可變現(xiàn)的活期化定期理財(cái)。

　　有銀行業(yè)內(nèi)人士向媒體透露，銀監(jiān)會(huì)曾表達(dá)過改革的意向，建議建立完善理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押融資的相關(guān)部門規(guī)章制度，搭建轉(zhuǎn)讓平臺(tái)。這或意味著未來理財(cái)產(chǎn)品有望成為可以隨時(shí)轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)的“活水”。而目前互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)在這方面的探索則已經(jīng)先行一步。

　　不過，可變現(xiàn)的活期化定期理財(cái)也必將對(duì)當(dāng)前的理財(cái)市場造成沖擊，面對(duì)超過7%—8.6%的收益率，且可以靈活提取的保本保息產(chǎn)品，銀行理財(cái)和存款將面臨更大的挑戰(zhàn)。

　　以“期限團(tuán)購”實(shí)現(xiàn)定期產(chǎn)品活期化

　　阿里旗下的招財(cái)寶在2014年4月10日正式上線運(yùn)營，上線4個(gè)月，招財(cái)寶平臺(tái)賣掉了110億元理財(cái)產(chǎn)品，一躍成為當(dāng)下最受追捧的理財(cái)平臺(tái)。盡管市場有眾多傳言招財(cái)寶是余額寶二代，但招財(cái)寶CEO袁雷鳴表示，與余額寶的活期現(xiàn)金管理不同，“招財(cái)寶”主推5%—7%收益的定期理財(cái)產(chǎn)品。

　　目前，招財(cái)寶平臺(tái)可供用戶購買的產(chǎn)品主要有三類，包括基金產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品（主要為萬能險(xiǎn)）和借款類產(chǎn)品，期限通常在3個(gè)月到3年不等，預(yù)期年化收益率在5.4%—6.9%之間，門檻大部分為100元到1000元。其中，借款類產(chǎn)品包括中小企業(yè)貸和個(gè)人貸。記者在平臺(tái)上看到，可以變現(xiàn)的理財(cái)旁邊有“可變現(xiàn)”的提示。

　　根據(jù)招財(cái)寶公布的已上線產(chǎn)品歷史數(shù)據(jù)加權(quán)統(tǒng)計(jì)，在2014年4月份至8月份間，招財(cái)寶平臺(tái)理財(cái)產(chǎn)品年化收益率分布在3個(gè)月年化收益率5.0%、6個(gè)月年化收益率5.5%、1年期年化收益率6.5%、2年期年化6.8%以上。

　　對(duì)于購買了具有一定期限的理財(cái)產(chǎn)品的用戶而言，如果在產(chǎn)品未到期前用戶急需資金的話，可以將理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行質(zhì)押從而獲得一筆小額貸款，解決急需資金的問題。

　　例如，用戶A購買了1萬元的年化收益為7%的某一年定期理財(cái)產(chǎn)品，而在5個(gè)月后，他突然有了資金需求，通過平臺(tái)的“變現(xiàn)”功能，招財(cái)寶會(huì)在后臺(tái)為A用戶發(fā)起一筆其名義下的“個(gè)人貸”借款，借款期限就是該理財(cái)產(chǎn)品剩余的7個(gè)月期限，平臺(tái)上的其他用戶可通過招財(cái)寶平臺(tái)購買這筆借款，把錢借給A。

　　通過這樣的方式，投資人前5月正常享受了7%的年化收益，在第五個(gè)月取回了本金。后面的人相當(dāng)于只投資了7個(gè)月，但可以獲得原來7%的年化收益。而自始至終，該理財(cái)產(chǎn)品都是掛在A名下，一年到期后，本金和收益會(huì)打入A賬戶然后瞬間轉(zhuǎn)移到借款人B的賬戶中。不過，值得注意的是，變現(xiàn)人需要向招財(cái)寶支付交易金額的0.1%—0.2%作為手續(xù)費(fèi)。

　　招財(cái)寶CEO袁雷鳴表示，如果說余額寶是做“數(shù)量”的團(tuán)購，將很多碎片化的資金聚攏起來，變成一個(gè)大額的存單，用大筆的資金去購買一些高等級(jí)的債券獲得相對(duì)較高收益。那么招財(cái)寶做的，就是“期限”的團(tuán)購，通過期限接力，將不同期限的產(chǎn)品聚合起來，匯集成一段完整的，有一段使用期限的資金。

　　投資人擔(dān)心資金供需變化影響變現(xiàn)

　　事實(shí)上，平安集團(tuán)旗下的P2P領(lǐng)軍平臺(tái)陸金所早在去年就開始做定期變現(xiàn)的功能。不過，陸金所采取的是直接債權(quán)轉(zhuǎn)讓。投資人只要持有一個(gè)投資標(biāo)的3個(gè)月以上，并且期間標(biāo)的都能正常還本付息，那么投資人就可以按照該借款項(xiàng)目的剩余投資價(jià)值將其平價(jià)掛牌轉(zhuǎn)讓，從而實(shí)現(xiàn)一年或三年的定期理財(cái)隨時(shí)變現(xiàn)，得到投資3個(gè)月就可以獲得8.6%年化高收益的效果。掛牌轉(zhuǎn)讓后，債權(quán)債務(wù)關(guān)系發(fā)生變化。

　　白領(lǐng)鐘曉是陸金所的忠實(shí)粉絲，作為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的投資人，平安的大品牌加上保本保息承諾、8.6%高收益和3個(gè)月隨時(shí)變現(xiàn)，鐘曉幾乎將其大部分的儲(chǔ)蓄資金都放到了陸金所。由于陸金所的資金是等額本息到賬，若每個(gè)月到賬上的資金不繼續(xù)滾動(dòng)，則到期的實(shí)際收益率只有4.6%。因此，精打細(xì)算的鐘曉持之以恒地將每個(gè)月到期的資金都滾動(dòng)投到下一個(gè)借款項(xiàng)目中，賬上幾乎沒有閑余的資金，需要用錢時(shí)，通過掛牌轉(zhuǎn)讓，不到一小時(shí)便可將投資轉(zhuǎn)出去。

　　然而，鐘曉近期發(fā)現(xiàn)，陸金所的掛牌轉(zhuǎn)讓不像以前那么快速了?！白罱壹依镅b修，要轉(zhuǎn)一個(gè)理財(cái)項(xiàng)目將資金提取出來，但是掛了兩天才將項(xiàng)目成功轉(zhuǎn)出去，以前不到一個(gè)小時(shí)標(biāo)的就會(huì)被搶走?！辩姇愿嬖V記者，其發(fā)現(xiàn)最近陸金所的供需發(fā)生了微妙的變化——以往常常要加價(jià)才能搶到項(xiàng)目，現(xiàn)在平臺(tái)上的融資標(biāo)的非常多，反而是投資資金需求少了，他擔(dān)心未來變現(xiàn)的成本進(jìn)一步提高，轉(zhuǎn)讓要通過讓度利潤才能成功。

　　事實(shí)上，有此擔(dān)心的投資人并不在少數(shù)。在招財(cái)寶的新聞發(fā)布會(huì)上，不少記者就招財(cái)寶“即時(shí)變現(xiàn)”提出疑慮。

　　不過，袁雷鳴指出，與目前陸金所等P2P機(jī)構(gòu)通過長期債權(quán)轉(zhuǎn)讓縮短投資期的模式不同，招財(cái)寶是投資人將理財(cái)資產(chǎn)質(zhì)押，由保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估并且提供還款保障措施，向其他用戶直接發(fā)起的直接融資，不涉及債券持有人的變更?！白儸F(xiàn)出去后，以一個(gè)更短期限享受原來較長期限才有的收益，已經(jīng)是一個(gè)非常好的產(chǎn)品優(yōu)勢，不用太擔(dān)心利率大幅上行導(dǎo)致產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓問題。另外，通過收益權(quán)質(zhì)押融資，不存在轉(zhuǎn)讓不掉的問題，只是價(jià)格高低的問題?！痹坐Q表示。

　　據(jù)了解，招財(cái)寶的變現(xiàn)功能背后是依靠小微金服的金融大數(shù)據(jù)與云計(jì)算技術(shù)。用戶一旦未到期需要變現(xiàn)時(shí)，阿里會(huì)通過云計(jì)算，在十分之一秒內(nèi)向平臺(tái)上的理財(cái)產(chǎn)品提供商也就是各金融機(jī)構(gòu)，輸出對(duì)該客戶的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，金融機(jī)構(gòu)授信系統(tǒng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估給這筆變現(xiàn)提供擔(dān)保措施，生成一筆“個(gè)人貸”進(jìn)入招財(cái)寶交易平臺(tái)，同時(shí)阿里利用其大量的客戶資源，迅速在平臺(tái)上找到可以匹配的“接盤人”。