理財(cái)師課堂

　　今年5月，P2P行業(yè)“一哥”平安陸金所率先扛起“去擔(dān)?；贝笃欤鞔_表示未來陸金所P2P業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃擬取消第三方擔(dān)保，采用個(gè)人信用評級的方式開展業(yè)務(wù)，允許投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好自助選擇投資產(chǎn)品。在陸金所率先提出“去擔(dān)保化”的口號后，多家P2P平臺(tái)也加入了“去擔(dān)?；贝蟪?。

　　在8月30日由網(wǎng)貸之家主辦的“‘網(wǎng)貸神州行’走進(jìn)廣州”見面會(huì)現(xiàn)場，多家P2P機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人分析指出，對于投資人而言，“去擔(dān)?；睙o疑是揭開了P2P平臺(tái)保本保息的“面紗”，讓投資者意識(shí)到理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。過去在所有平臺(tái)都是100%保本息的情況下，投資人很可能完全不顧風(fēng)險(xiǎn)，哪家收益高就投資哪家。當(dāng)平臺(tái)去擔(dān)保之后，投資者需要進(jìn)行一些風(fēng)險(xiǎn)評估，提高自身的保護(hù)意識(shí)。

　　事實(shí)上，擔(dān)保模式為平臺(tái)發(fā)展集聚人氣后，也讓投資者存在誤解：只要有擔(dān)保就是安全的，其實(shí)不然。E速貸研究咨詢部總監(jiān)黃遠(yuǎn)里認(rèn)為，當(dāng)平臺(tái)完全去擔(dān)保之后，投資人應(yīng)具備基本的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，要對借款項(xiàng)目的信息進(jìn)行審核，同時(shí)還要選擇一個(gè)能證明投資人債權(quán)關(guān)系以及風(fēng)控系統(tǒng)比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)钠脚_(tái)。

　　目前P2P平臺(tái)大多通過第三方擔(dān)保公司來為項(xiàng)目提供保障。但融金所總經(jīng)理黃敏提醒，在第三方擔(dān)保的模式中仍有一些問題值得探討?！氨热邕@家擔(dān)保公司的杠桿是否超出了其承受范圍，又比如有的平臺(tái)通過選擇幾家擔(dān)保公司來分散風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)所有平臺(tái)都選擇了這幾家擔(dān)保公司的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)又聚集起來了?！?/p>

　　此外，還有機(jī)構(gòu)采取風(fēng)險(xiǎn)保證金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等模式，一旦項(xiàng)目發(fā)生兌付問題，即從準(zhǔn)備金中扣除。不過，新聯(lián)在線總經(jīng)理許世明認(rèn)為，當(dāng)業(yè)務(wù)量到了一定程度，一旦發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金機(jī)制有可能不堪一擊?！澳壳癙2P行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金比例一般是3%左右，一旦平臺(tái)壞賬率大幅超過3%，甚至吞噬了平臺(tái)的利潤，那平臺(tái)是否有能力保證剛兌就很成問題”。

　　剝掉“擔(dān)?！蓖庖潞螅琍2P平臺(tái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)如何降低？目前各家機(jī)構(gòu)做法不一，最徹底的是陸金所，直接推出無擔(dān)保產(chǎn)品。但前海理想金融總經(jīng)理李永鋼分析認(rèn)為，其他P2P平臺(tái)不應(yīng)該參考陸金所的做法，“陸金所依靠平安集團(tuán)的背景，此外它的市場潛力較大，但如果其他平臺(tái)效仿陸金所的話，即使推出了無擔(dān)保產(chǎn)品，投資人也不一定會(huì)選擇?！?/p>

　　此外，許多P2P平臺(tái)也開始嘗試與保險(xiǎn)公司合作，利用保險(xiǎn)公司貴風(fēng)險(xiǎn)的管理能力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖。目前阿里招財(cái)寶就引入了中投保和眾安保險(xiǎn)給產(chǎn)品提供本息保障。不過，與會(huì)人士認(rèn)為，引進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)制是一種有意義創(chuàng)新之舉，但目前只能是一種嘗試，不能大規(guī)模進(jìn)行?！斑@個(gè)行業(yè)剛剛興起，而且細(xì)分出很多的平臺(tái)，比如說有專做車貸、房貸的，等等，保險(xiǎn)在沒有足夠的大數(shù)據(jù)給它提供風(fēng)險(xiǎn)測算的情況下，或難以用保險(xiǎn)來提供給平臺(tái)和投資人投?！薄?/p>

　　此外，引進(jìn)保險(xiǎn)公司后，最直接的影響就是收益的下降。“對于民間借貸來說必須花費(fèi)很大的人力物力來調(diào)查資料的真實(shí)性，所以必然導(dǎo)致保費(fèi)比較高。如上海一家平臺(tái)，引進(jìn)保險(xiǎn)后90天的年化收益率降了降了9%，6個(gè)月的年化收益率降了10%?！秉S遠(yuǎn)里表示。

　　南方日報(bào)記者 黃倩蔚