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市場不確定性加大

  • 發(fā)布時間：2014-09-01 01:33:20  來源：北京晨報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　上周的幾個利空只是導(dǎo)致市場下跌的導(dǎo)火線。實際上，進(jìn)入8月份以來，大盤一致處于窄幅震蕩格局，顯示出投資者對后市走向分歧很大。更深入地說，是投資者對促成5月份以來成長股和周期股輪番反彈的邏輯是否能夠繼續(xù)產(chǎn)生了懷疑和分歧。

　　促成5月中旬以來股市反彈的主要邏輯是“穩(wěn)增長→政策刺激→經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)→風(fēng)險暴露概率下降→市場悲觀預(yù)期修復(fù)(預(yù)期差修復(fù))→風(fēng)險偏好回升”。次要邏輯是滬港通、各地紛紛取消房地產(chǎn)限購、限貸政策有松動跡象、國企改革、一些產(chǎn)業(yè)政策(如新能源汽車、軍工)等催化劑相互疊加。主要邏輯使大盤具有上漲動力，次要邏輯使行業(yè)得以輪番表現(xiàn)，因此促成了5月、6月“大盤股搭臺、成長股唱戲”，7月底的“大象起舞”和“主題唱戲”的局面。

　　進(jìn)入8月份之后，前述主要邏輯已是強(qiáng)弩之末，次要邏輯也后勁不足，難以繼續(xù)拉升股市。加上目前市場擔(dān)憂8月信貸及工業(yè)數(shù)據(jù)，因此市場不確定性在增大?？紤]到目前缺乏明顯的利好能刺激股市進(jìn)一步上漲，建議適當(dāng)降低倉位，等待PMI數(shù)據(jù)和9月中旬發(fā)布的8月信貸及工業(yè)增長數(shù)據(jù)，然后再做判斷。天治基金

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