周四，滬深兩市延續(xù)疲弱走勢，強(qiáng)勢股紛紛補(bǔ)跌，滬指在2200點(diǎn)反復(fù)掙扎無果后滑落整數(shù)關(guān)口之下，深成指失守年線，量能繼續(xù)低位徘徊，顯示調(diào)整或尚未結(jié)束。

　　截至收盤，上證綜指報(bào)2195.82點(diǎn)，跌13.65點(diǎn)，跌幅0.62%；深成指報(bào)7743.54點(diǎn)，跌97.53點(diǎn)，跌幅1.24%；兩市合計(jì)成交2392億元，與前一個交易日基本持平。

　　盤面上，各大行業(yè)板塊跌多漲少。體育、油氣改革、新疆、石油、上海自貿(mào)等少數(shù)板塊翻紅，航空、互聯(lián)網(wǎng)、船舶、電信運(yùn)營、交通設(shè)施等紛紛下跌。油氣改革題材是周四為數(shù)不多的熱點(diǎn)之一，仁智油服、潛能恒信漲停，兩桶油亦有所表現(xiàn)。

　　第三輪新股申購周四正式啟動，正是考慮到新股集中發(fā)行及月末資金緊張，央行順勢減少資金回籠規(guī)模，然而在二級市場表現(xiàn)乏力的情況下，場內(nèi)資金加速轉(zhuǎn)向一級市場尋求避險，新股申購爆棚，周四資金面承壓，場內(nèi)回購利率全線飆升。

　　分析人士認(rèn)為，新股集中申購的模式，導(dǎo)致時點(diǎn)性的資金凍結(jié)量較大，同時疊加月末時點(diǎn)，導(dǎo)致期限利率有所走高，而作為外圍資金觀測指標(biāo)的人民幣匯率走勢也在經(jīng)過前期的跌勢趨緩后又露出進(jìn)一步貶值的苗頭，對資金面產(chǎn)生制約作用。

　　市場還對經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生擔(dān)憂情緒。申銀萬國分析師表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)使得投資者心態(tài)不穩(wěn)。7 月的信貸和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及8 月的匯豐PMI 初值都出現(xiàn)了超預(yù)期回落，使得投資者對于經(jīng)濟(jì)趨勢的判斷及由此引發(fā)的政策舉措出現(xiàn)分歧。

　　東北證券認(rèn)為，短期市場將維持調(diào)整格局，建議投資者控制倉位。待市場調(diào)整結(jié)束之后，再介入AH折價股以及高端裝備、新能源等政策支持、景氣較好的板塊。

　　私募 看好醫(yī)藥板塊未來走勢

　　受制于基藥招標(biāo)慢于預(yù)期和醫(yī)藥商業(yè)反賄賂等因素，醫(yī)藥板塊今年以來一直走勢不溫不火，部分私募認(rèn)為，由于半年報(bào)披露已近尾聲，醫(yī)藥板塊面臨估值切換和基藥招標(biāo)加快的利好，醫(yī)藥板塊未來四個月會重迎升勢，看好新藥獲批概念、醫(yī)療器械國產(chǎn)化和中藥獨(dú)特品種個股。

　　醫(yī)藥板塊面臨估值切換和基藥招標(biāo)加快刺激因素，板塊反彈年底前可期?！安豢慑e過最后4個月20%的切換收益?！鄙钲谀乘侥既耸空f，半年報(bào)披露已近尾聲，醫(yī)藥行業(yè)增速依然穩(wěn)健，業(yè)績令人滿意，時間越近年底，醫(yī)藥板塊將面臨越強(qiáng)烈的估值切換動力。

　　私募看好新藥獲批概念公司。盡管部分醫(yī)藥公司今年以來多個新藥獲批上市，但由于基藥招標(biāo)慢于預(yù)期，新藥上市并沒有帶來相關(guān)上市公司的業(yè)績增長。私募認(rèn)為，空有新藥獲批是沒用的，新藥只有進(jìn)入基藥招標(biāo)才可會帶來盈利增長，隨著基藥招標(biāo)加快，新藥獲批概念公司業(yè)績將大幅增長，業(yè)績彈性得以釋放。今年新藥獲批較多的公司有恩華藥業(yè)、華潤雙鶴、泰格醫(yī)藥等等。

　　醫(yī)療器械國產(chǎn)化概念也被私募看好。私募認(rèn)為，國內(nèi)中高端醫(yī)療器械主要依靠進(jìn)口，進(jìn)口品牌占據(jù)國內(nèi)中高端市場的七成以上，國家相關(guān)部委近期多次強(qiáng)調(diào)加速醫(yī)療器械國產(chǎn)化，醫(yī)療器械的進(jìn)口替代孕育著大量的投資機(jī)會。

　　私募還看好有獨(dú)特品種重要的公司。私募認(rèn)為，滬港通日益臨近，由于港股對具有獨(dú)家品種中藥的上市公司給予較高估值，有利于A股中藥類上市公司估值提升，而此前國家發(fā)布了《中醫(yī)藥法》征求意見稿，將中醫(yī)藥的發(fā)展納入國家戰(zhàn)略，也對中藥板塊將形成長期利好，近期三七等中藥材價格暴跌，三七價格上周環(huán)暴跌甚至超10%，短期也利于提振中藥類上市公司。記者 屈紅燕

　　機(jī)構(gòu) 重點(diǎn)調(diào)研傳統(tǒng)行業(yè)觸網(wǎng)業(yè)務(wù)

　　隨著半年報(bào)披露告一段落，部分機(jī)構(gòu)也加大了對其關(guān)注的行業(yè)和公司的調(diào)研力度。從最近一段時間的調(diào)研情況來看，與去年同期半年報(bào)后呈現(xiàn)明顯不同的特征是，一些機(jī)構(gòu)對部分傳統(tǒng)行業(yè)公司展開密集調(diào)研，涉及鋼鐵、服裝、家紡、家居、醫(yī)藥等多個領(lǐng)域。在調(diào)研過程中，這些公司互聯(lián)網(wǎng)電商的開展情況受到重點(diǎn)關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士，部分傳統(tǒng)行業(yè)公司在觸網(wǎng)業(yè)務(wù)上已經(jīng)取得一定進(jìn)展，未來或迎來業(yè)績貢獻(xiàn)期。

　　據(jù)深交所披露易平臺的機(jī)構(gòu)調(diào)研情況來看，近一段時間以來，多家機(jī)構(gòu)對部分傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行了密集調(diào)研。這些被調(diào)研的公司包括星期六、卡奴迪路這樣的服裝行業(yè)；富安娜這樣的家紡行業(yè)；上海鋼聯(lián)這樣的鋼鐵信息行業(yè)，以及一心堂、云南白藥這樣的醫(yī)藥行業(yè)等。這些機(jī)構(gòu)在半年報(bào)后的調(diào)研，與去年同期明顯不同的是，其對這些傳統(tǒng)行業(yè)的“觸網(wǎng)”業(yè)務(wù)非常關(guān)注。而且這些關(guān)注已經(jīng)不是停留在初期的了解基礎(chǔ)上，已經(jīng)在關(guān)心業(yè)務(wù)是否會產(chǎn)生真實(shí)的利潤。

　　以云南白藥這樣的醫(yī)藥企業(yè)為例，其在近期的一次電話研討中受到175家機(jī)構(gòu)和投資者的關(guān)注。其中有投資者直接提問公司在天貓上的收入在整個電商的占比情況。而公司的回應(yīng)是公司在構(gòu)建一個自己的新的平臺，每個部門都在構(gòu)建相關(guān)微信平臺。其也提到，今年其天貓店正常情況下收入會過億，大部分是健康類產(chǎn)品。

　　而像星期六這樣的企業(yè)，其在調(diào)研中表示，公司的電商業(yè)務(wù)上半年網(wǎng)銷實(shí)現(xiàn)收入1.2億元，較上年同期增長84.4%。公司目前暫不考慮自建平臺，自建平臺的成本過高，公司主要通過與各大主流電商平臺合作的方式來拓展線上業(yè)務(wù)，線上和線下的新品價格基本保持一致，公司將努力維持全年電商業(yè)務(wù)能實(shí)現(xiàn)不低于50%的增長速度。

　　“與2013年不同的是，目前互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)行業(yè)的滲透已經(jīng)不是概念階段，尤其是到了今年下半年，部分行業(yè)將從最初的試探到真正開展業(yè)務(wù)并形成利潤，最終會在幾年的時間內(nèi)形成轉(zhuǎn)型。”一位深圳買方基金互聯(lián)網(wǎng)研究員表示，目前比較關(guān)注的是這些傳統(tǒng)行業(yè)中確實(shí)能形成轉(zhuǎn)型的。從電商發(fā)展的態(tài)勢來看，從實(shí)現(xiàn)難易程度來看，分別是可信息化行業(yè)、可標(biāo)準(zhǔn)化行業(yè)、非標(biāo)準(zhǔn)化行業(yè)、服務(wù)性行業(yè)。目前可信息化、可標(biāo)準(zhǔn)化行業(yè)都已經(jīng)形成了比較好的態(tài)勢，而非標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)比如醫(yī)療、家居等行業(yè)，才剛剛開始而已。一些公司若在其中抓住機(jī)會，形成自己獨(dú)特競爭力，則會借機(jī)做大，最終形成轉(zhuǎn)型。記者 劉偉

　　基金 三類公司重大資產(chǎn)重組可能性較大

　　中小市值品種頻頻停牌實(shí)施重大資產(chǎn)購買的現(xiàn)象，直接促使基金經(jīng)理做多主題類品種。據(jù)不完全的統(tǒng)計(jì)，截至目前，滬深兩市仍有高達(dá)200余只股票處于并購重組的停牌之中，而2014年以來，已先后有477家上市公司涉足并購重組。

　　“中小盤股的基本面、核心競爭力、估值已經(jīng)喪失觀察意義，上市公司很可能通過資產(chǎn)購買的方式來實(shí)施基本面的重大逆轉(zhuǎn)。”深圳一家基金公司人士認(rèn)為當(dāng)前操作策略應(yīng)該耐心持有主題類品種，尤其是對于以下三種類型公司可以加強(qiáng)關(guān)注，其中包括業(yè)績屢屢無法改善、核心業(yè)務(wù)具有短板、產(chǎn)業(yè)鏈需要拓展等三種類型公司資產(chǎn)購買動力較強(qiáng)。

　　以私募基金持有的萬好萬家為例，該股業(yè)績連續(xù)多年難以改善，從基本面的邏輯考慮，此類上市公司難以進(jìn)入基金股票池，但是從當(dāng)前資本市場發(fā)展態(tài)勢、新興商業(yè)模式走俏的背景下，萬好萬家實(shí)施重大資產(chǎn)重組也在預(yù)期之中。萬好萬家8月25日披露作價30億元購買廣告、動漫、影視三家相關(guān)公司，萬好萬家因此出現(xiàn)連續(xù)漲停。

　　在核心業(yè)務(wù)上具有短板的公司上，停牌公司亦不在少數(shù)，其中包括發(fā)力移動醫(yī)療的九安醫(yī)療、謀求突破網(wǎng)吧互聯(lián)網(wǎng)定義的順網(wǎng)科技，以及謀求從玩具商蛻化為大文化產(chǎn)業(yè)的互動娛樂。以九安醫(yī)療為例，該公司雖然對醫(yī)療可穿戴與移動醫(yī)療領(lǐng)域布局迫切，但其業(yè)務(wù)優(yōu)勢主要在線下的硬件，但在線上布局不足，從而使得公司有較強(qiáng)的外延式擴(kuò)張動力。而對于嘉實(shí)基金持有的順網(wǎng)科技而言，雖然公司強(qiáng)調(diào)打造互聯(lián)網(wǎng)娛樂平臺，但公司劣勢也異常顯著，公司的業(yè)務(wù)和收入來源嚴(yán)重依賴于網(wǎng)吧娛樂，并缺乏在移動端的布局，順網(wǎng)科技因此在8月25日晚間宣布停牌，而基金重倉的互動娛樂也在8月中旬宣布重大事項(xiàng)停牌。記者 安仲文