今年上半年，由于高尾隨傭金新基金的密集發(fā)行成立，推動(dòng)基金整體尾隨傭金比例再創(chuàng)新高，上半年高達(dá)120只基金扣除客戶維護(hù)費(fèi)之后的凈管理費(fèi)收入不足10萬元，出于經(jīng)濟(jì)因素考慮，這些基金或?qū)⒊蔀榍灞P、轉(zhuǎn)型重點(diǎn)。

　　尾隨傭金比例

　　升至18.99％

　　根據(jù)天相投顧對(duì)基金中報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示，上半年基金支付給銷售渠道的尾隨傭金達(dá)到23.6億元，占需要支付客戶維護(hù)費(fèi)基金管理費(fèi)收入的18.99％，超過去年同期的18.35％，創(chuàng)出歷史新高。

　　各家基金公司尾隨傭金比例差異很大，其中共有40家基金公司尾隨傭金占管理費(fèi)比例超過20％，占基金總數(shù)近一半，處于弱勢(shì)地位的小公司和新公司依然是渠道盤剝的重點(diǎn)，道富基金、華宸未來基金和財(cái)通基金上半年尾隨傭金占管理費(fèi)比例分別高達(dá)76％、68％和51％，意味著這些公司要將一半以上的管理費(fèi)支付給銷售機(jī)構(gòu)。浙商基金、紐銀梅隆西部基金、國(guó)金通用基金等小公司尾隨傭金比例也都超過40%，上述幾家小公司尾傭比例處于業(yè)內(nèi)最高水平。

　　在規(guī)模較大的基金公司中，工銀瑞信、華商基金、招商基金和景順長(zhǎng)城基金（財(cái)苑）等尾隨傭金比例較高，這和這些基金公司較為密集的新基金發(fā)行不無關(guān)系。

　　就單只基金情況看，剔除掉聯(lián)接基金，成立時(shí)間較短的新基金成為尾隨傭金比例最高的一類群體，信誠(chéng)季季債、銀華多利寶、銀華中證成長(zhǎng)、華富恒富分級(jí)、景順優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)、道富增鑫等成立不久基金的尾隨傭金比例均超過75％。

　　這也意味著基金公司發(fā)行新基金越多，支付給銷售機(jī)構(gòu)的尾隨傭金也越多。新基金依然沒能擺脫為銷售機(jī)構(gòu)打工的地位。

　　120只基金

　　凈管理費(fèi)收入不足10萬

　　半年報(bào)顯示，基金公司上半年合計(jì)收入管理費(fèi)141.24億元，同比小幅增長(zhǎng)，但剔除掉支付給渠道的尾隨傭金，凈管理費(fèi)收入只有117.64億元。華夏基金以12.28億元收入依然是管理費(fèi)最高的基金公司，天弘基金、嘉實(shí)基金、南方基金和易方達(dá)基金位居第二到第五名，廣發(fā)基金、工銀瑞信、博時(shí)基金、景順長(zhǎng)城基金和上投摩根基金排名管理費(fèi)收入第六到第十名。和去年同期相比，可以的72家基金公司中有44家管理費(fèi)收入下滑，占比達(dá)到61%。一些大型基金公司管理費(fèi)收入縮水超億元，個(gè)別小公司管理費(fèi)縮水幅度達(dá)到62%。

　　不過，天弘基金和華夏基金兩家大型基金公司上半年管理費(fèi)收入均出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，其中天弘基金依靠余額寶管理費(fèi)激增15.97倍，華夏基金則依靠貨幣基金管理費(fèi)增長(zhǎng)4.8％，寶盈基金上半年收入也大增六成，景順長(zhǎng)城、中歐基金、農(nóng)銀匯理等基金公司管理費(fèi)收入也增長(zhǎng)顯著。

　　單只基金之間管理費(fèi)收入差異巨大，扣除掉尾隨傭金的凈管理費(fèi)收入計(jì)算，上半年有多達(dá)120只基金凈管理費(fèi)收入不足10萬元，在非聯(lián)接基金中，工銀安心增利貨幣基金凈管理費(fèi)收入最少，只有0.67萬元，工銀資源、銀華300、華寶活期通、交銀60天等基金凈管理費(fèi)收入分別只有1.05萬、1.44萬、1.76萬和1.84萬元，對(duì)基金公司來說，這些基金扣除調(diào)運(yùn)營(yíng)成本和人力成本，處于虧損運(yùn)作狀態(tài)。在匯添富基金打響了迷你基金清盤第一槍之后，這些虧損運(yùn)作基金很可能成為基金公司清盤或轉(zhuǎn)型的主要對(duì)象。

　　而聯(lián)接基金由于90%以上資產(chǎn)投向ETF并不收取管理費(fèi)，導(dǎo)致絕大多數(shù)此類基金客戶維護(hù)費(fèi)遠(yuǎn)超管理費(fèi)收入，意味著凈管理費(fèi)收入為負(fù)，這不少屬于ETF及其聯(lián)接基金規(guī)模都很小的類別，這些基金同樣多虧損運(yùn)營(yíng)，也很可能被基金公司重點(diǎn)處置。（證券時(shí)報(bào)記者 朱景鋒）