類比方式推測儲量不靠譜 儲量報告未向國土部備案

　　焦作萬方17億元收購案下周一將提交股東大會審議，但其并購標(biāo)的萬吉能源至少存三大疑點：一是萬吉能源涉及的油氣資源儲量是通過類比方式推測的，測算涉嫌違規(guī)；二是油氣資源測算未經(jīng)國土部油氣儲量評審辦評審，與相關(guān)法規(guī)不符；三是勘探設(shè)備尚未安裝，但交易對方已給出萬吉能源未來四年的業(yè)績承諾？

　　下周一，焦作萬方將召開股東大會，審議收購萬吉能源科技有限公司100%股權(quán)的議案。而此前公布該收購方案后，焦作萬方股價曾連拉五個漲停，截至昨天累計漲幅仍高達(dá)48%。公告顯示，萬吉能源凈資產(chǎn)不足1000萬元，評估值不低于24.95億元，交易價格17億元。就在方案即將審議之際，記者從國土資源部獲悉，該收購涉及的油氣資源儲量測算涉嫌違規(guī)，未經(jīng)過合法機(jī)構(gòu)備案。

　　資源儲量未經(jīng)合法機(jī)構(gòu)備案

　　焦作萬方的收購方案一經(jīng)推出，即以收購標(biāo)的萬吉能源評估增值率近250倍震驚市場。據(jù)方案，萬吉能源核心資產(chǎn)和業(yè)務(wù)是為蒙古國和摩洛哥王國油氣區(qū)塊提供勘探服務(wù)并享有產(chǎn)品分成合同權(quán)益，收購價格以評估值為基準(zhǔn)。萬吉能源為2014年6月新設(shè)公司，截至2014年7月31日資產(chǎn)總額僅1000萬元，凈資產(chǎn)額只有區(qū)區(qū)994.28萬元，尚無營業(yè)收入、營業(yè)利潤、凈利潤，也無非經(jīng)常性損益及或有事項。評估機(jī)構(gòu)中聯(lián)資產(chǎn)評估集團(tuán)依據(jù)收益法，對其做出了不低于24.95億元的估值，評估增值率24988.75%，即增值近250倍。

　　中聯(lián)資產(chǎn)評估集團(tuán)在資產(chǎn)評估報告中解釋稱，本次評估以中國天辰工程有限公司出具的《經(jīng)濟(jì)評價報告》為參考基礎(chǔ)?！督?jīng)濟(jì)評價報告》的部分?jǐn)?shù)據(jù)來源由被評估企業(yè)提供。為核實儲量真實性，委托方聘請凱文迪石油科技（北京）有限公司（下稱“凱文迪”）對儲量進(jìn)行獨立測算，凱文迪出具了《利用全球類比油氣田對蒙古和摩洛哥油氣勘探區(qū)塊資源評估報告》。以該報告為儲量驗證，經(jīng)中國石油勘探開發(fā)研究院數(shù)個專家對《經(jīng)濟(jì)評價報告》和資源評估報道進(jìn)行論證后，認(rèn)為儲量真實可信，《經(jīng)濟(jì)評價報告》切實可行。

　　不過，萬吉能源如此“真實可信”的儲量，卻未經(jīng)國內(nèi)主管部門備案。2006年，國土部下發(fā)了《關(guān)于調(diào)整礦業(yè)權(quán)價款確認(rèn)（備案）和儲量評審備案管理權(quán)限的通知》，該通知規(guī)定，礦山企業(yè)上市融資涉及的礦產(chǎn)資源儲量評審要報國土資源部備案。對此，國土部油氣儲量評審辦人士證實，按相關(guān)法規(guī)，油氣資源在國內(nèi)上市的話，儲量狀況必須由國土部評審中心出具儲量評審報告，否則就不合法。萬吉能源油氣資源測算未經(jīng)國土部油氣儲量評審辦評審。

　　類比方式推測儲量不靠譜

　　從焦作萬方此番收購萬吉能源的運(yùn)作過程來看，亦存在有意規(guī)避證監(jiān)會相關(guān)審核的蛛絲馬跡。查焦作萬方公告，公司原先籌劃的重大資產(chǎn)重組是通過發(fā)行股份收購萬吉能源100%股權(quán)，后因故終止，公司給出的解釋是“交易雙方對個別重大核心條款無法達(dá)成一致”，故改為以現(xiàn)金收購萬吉能源100%股權(quán)。雖然同是收購萬吉能源100%股權(quán)，但方式由“資產(chǎn)重組”變?yōu)椤艾F(xiàn)金收購”后，將無需經(jīng)過證監(jiān)會有關(guān)部門審核，只需股東大會通過即可。而一旦進(jìn)入證監(jiān)會有關(guān)部門審核程序，根據(jù)2010年中國證監(jiān)會上市部發(fā)布的并購重組共性問題審核要點，其將關(guān)注公司是否充分披露標(biāo)的礦產(chǎn)資源儲量情況，以及國土資源部門出具的礦產(chǎn)資源儲量評審及備案證明的時間和文號。

　　此外，凱文迪通過類比方式推測萬吉能源油氣資源儲量的方式，在一些專家看來也是疑竇叢叢。資料顯示，凱文迪是一家總部設(shè)在美國、以數(shù)字化類比為主要產(chǎn)品的外資石油勘探技術(shù)服務(wù)與咨詢公司。一位勘探以及礦產(chǎn)資產(chǎn)評估界權(quán)威人士告訴記者，由于地質(zhì)條件復(fù)雜，礦產(chǎn)資源勘探結(jié)果具有極大不確定性，通過類比方式推測儲量的方式不太可取，因為推測結(jié)果與最終勘探結(jié)果可能有非常大的誤差，依此做出的資產(chǎn)評估是有問題的?！叭纛惐榷伎梢?，還要勘探干嗎？這樣做豈不亂套了嗎？”

　　尚處油氣資源勘探早期階段

　　就合同區(qū)塊的油氣資源勘探鉆井詳情、儲量詳情未做過多披露，一位勘探界人士稱，從公開披露來看，勘探尚處早期階段，由于勘探打井成功率極低，后續(xù)能勘探到多少經(jīng)濟(jì)可采儲量根本無法確定。因此，這位人士也認(rèn)為依此做出的經(jīng)濟(jì)評價缺乏依據(jù)。

　　而根據(jù)中聯(lián)資產(chǎn)評估集團(tuán)在資產(chǎn)評估報告中的說法，中國天辰工程有限公司出具的《經(jīng)濟(jì)評價報告》并未考慮打井成功率。

　　一位多年從事海外勘探顧問工作的劉先生則提醒，收購海外非上市資產(chǎn)風(fēng)險太大，因為資料造假太多，“你根本不知道地底下有沒有東西，太多騙子了?！?/p>

　　值得注意的是，礦產(chǎn)資源從前期勘探到開采見效益，一般需要五至八年時間。據(jù)公告披露，萬吉能源待勘探資產(chǎn)的勘探設(shè)備鉆機(jī)最快預(yù)計2014年9月運(yùn)抵現(xiàn)場完成安裝，但萬吉能源2014年度、2015年度、2016年度及2017年度實現(xiàn)的凈利潤和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額卻預(yù)計分別不低于3000萬元、3.5億元、5億元及8.2億元。(記者 高山)