隨著上半年鋁價(jià)創(chuàng)出近25年新低，中國(guó)鋁業(yè)也再次陷入了虧損。8月29日，中國(guó)鋁業(yè)發(fā)布了半年業(yè)績(jī)報(bào)告，中國(guó)鋁業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入701億元，歸屬于母公司虧損41.23億元。今年上半年，鋁價(jià)持續(xù)的下跌全面擊穿了鋁行業(yè)的成本防線，上海三月期鋁最低下探至12635元/噸，倒

　　退回了25年前的價(jià)格水平。盡管后期上海三月期鋁半年均價(jià)反彈到13442元每噸，但仍然同比下跌了近10%。

　　產(chǎn)能過剩是價(jià)格跌跌不休的直接原因。根據(jù)中國(guó)有色協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年中國(guó)電解鋁累計(jì)產(chǎn)量達(dá)1150.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.9%，創(chuàng)下歷史新高水平。根據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，新疆電解鋁的運(yùn)行產(chǎn)能今年年底運(yùn)行產(chǎn)能將增加到500萬(wàn)噸。從2011年的50萬(wàn)噸左右，最近4年新疆電解鋁產(chǎn)能增長(zhǎng)了10倍。而產(chǎn)能瘋長(zhǎng)的背后正是地方政府的巨大保增長(zhǎng)壓力，從而導(dǎo)致鋁行業(yè)投資熱度始終不減，造成了資金、資源和環(huán)境的浪費(fèi)與破壞。

　　如今鋁業(yè)面臨的另一個(gè)困境是宏觀調(diào)控下產(chǎn)能越調(diào)越多。今年2月18日，工信部曾表態(tài)在 2017 年以前包括電解鋁在內(nèi)的五大行業(yè)不再新增產(chǎn)能。工信部還下達(dá)了2014年淘汰落后產(chǎn)能任務(wù)，涉及電解鋁42萬(wàn)噸。4月15日，工信部公布了第一批符合行業(yè)規(guī)范條件的36家電解鋁企業(yè)名單。新疆、甘肅、青海等省份也陸續(xù)開始執(zhí)行電解鋁階梯電價(jià)政策。盡管調(diào)控措施不斷，但產(chǎn)能依舊瘋漲，根據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014年中國(guó)電解產(chǎn)能將再增長(zhǎng)300萬(wàn)噸。

　　另一方面，高電費(fèi)成為了壓倒電網(wǎng)購(gòu)電鋁企盈利的最后稻草。電費(fèi)目前已占到電解鋁總成本的45%左右。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，具有自備電的鋁企比電網(wǎng)購(gòu)買工業(yè)電的鋁企每千瓦時(shí)用電價(jià)格低出2角錢以上，從而電解鋁的生產(chǎn)成本降低2800元/噸。業(yè)內(nèi)專家直言，沒有自備電的企業(yè)即便是在管理水平、科技應(yīng)用和資源、人力成本等都占有優(yōu)勢(shì)，也彌補(bǔ)不了電力成本巨大的缺口。

　　中國(guó)鋁業(yè)內(nèi)部人士表示，目前公司采用網(wǎng)購(gòu)電的產(chǎn)能比例高，而采用自備電產(chǎn)能的企業(yè)也面臨著過網(wǎng)費(fèi)較高，自備電優(yōu)勢(shì)無(wú)法未能充分發(fā)揮，與完全自供電的企業(yè)相比，用電成本差異非常明顯。

　　盡管中國(guó)鋁業(yè)在中報(bào)中預(yù)報(bào)了其三季度仍將虧損，但外界仍寄望其能通過在礦產(chǎn)資源配置、煤電鋁一體化發(fā)力、瘦身調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)和發(fā)展混合所有制等辦法來(lái)逐步縮小虧損并最終實(shí)現(xiàn)扭虧，這一點(diǎn)從惠譽(yù)仍對(duì)其保持BBB+的高評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)中不難看出。

　　資料顯示，中國(guó)鋁業(yè)2014年上半年其自采鋁土礦量同比上升了4.3%，自采礦比例提高到了55%，而自采礦的成本僅為國(guó)內(nèi)購(gòu)礦和進(jìn)口礦成本的74%和45%。手握著國(guó)內(nèi)外大把的優(yōu)質(zhì)鋁土礦資源，隨著國(guó)內(nèi)鋁土礦資源的逐漸枯竭以及海外部分國(guó)家陸續(xù)提高鋁土礦出口門檻，中國(guó)鋁業(yè)在上游資源上的優(yōu)勢(shì)將會(huì)更加凸顯。中國(guó)鋁業(yè)也十分明白這一優(yōu)勢(shì)，明確表示將進(jìn)一步加快自有礦山的建設(shè)速度和管理水平，提高礦山和資源收益。

　　煤電鋁一體化布局的推進(jìn)是中國(guó)鋁業(yè)扭虧的關(guān)鍵。近期中國(guó)鋁業(yè)在延伸煤電鋁一體化產(chǎn)業(yè)鏈上的步伐明顯加快，在包括內(nèi)蒙、山西等地發(fā)展的煤電鋁一體化綜合配套項(xiàng)目開始提速，目標(biāo)便定為“打造最具競(jìng)爭(zhēng)力的煤電鋁產(chǎn)業(yè)基地”。根據(jù)媒體報(bào)道，其旗下已經(jīng)具備自備電廠的包頭鋁業(yè)已經(jīng)率先實(shí)現(xiàn)了扭虧。

　　去年中國(guó)鋁業(yè)進(jìn)行了一系列規(guī)模頗大的資產(chǎn)調(diào)整處置，不僅獲得了大筆處置收益，也甩掉了長(zhǎng)期虧損的鋁加工企業(yè)的包袱，雖然目前中國(guó)鋁業(yè)尚未透露是否會(huì)繼續(xù)進(jìn)行資產(chǎn)處置，但瘦身調(diào)整已經(jīng)箭在弦上。中國(guó)鋁業(yè)相關(guān)人士曾經(jīng)對(duì)記者表示，公司對(duì)于扭虧無(wú)望、競(jìng)爭(zhēng)力嚴(yán)重不足的產(chǎn)能，會(huì)堅(jiān)決淘汰關(guān)停，專心培育具備在當(dāng)下市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)能。中報(bào)顯示，中國(guó)鋁業(yè)上半年資本性支出僅為37.11億元，同比減少了48.89億元，而同期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為47.01億元，比去年同期增加了30.39億元。而今年早些時(shí)候，中國(guó)鋁業(yè)還對(duì)其60萬(wàn)噸電解鋁和80萬(wàn)噸氧化鋁實(shí)施了彈性生產(chǎn)政策。

　　扭虧的另一大要素，是中國(guó)鋁業(yè)如何借力國(guó)企改革和混合所有制的東風(fēng)。今年早些時(shí)候中鋁相關(guān)人士曾對(duì)外表示，中鋁公司將逐步探索對(duì)所屬企業(yè)進(jìn)行分類管理，根據(jù)企業(yè)自身特點(diǎn)，鼓勵(lì)所屬企業(yè)積極推進(jìn)混合所有制發(fā)展，通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者及社會(huì)資本實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元，從而完善治理結(jié)構(gòu)和提高管理水平。而作為母公司的中鋁在央企中開展國(guó)企改革和混合所有制的確起步比較早，2006年建立的山東華宇鋁電就是中鋁與民營(yíng)企業(yè)合作的項(xiàng)目。今年，中國(guó)鋁業(yè)與民營(yíng)企業(yè)杭州錦江集團(tuán)共同出資設(shè)立了合資公司，合資建設(shè)貴州清鎮(zhèn)氧化鋁項(xiàng)目，寄望打造行業(yè)內(nèi)最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋁企。與此同時(shí)，母公司中鋁還正在推進(jìn)旗下有關(guān)企業(yè)實(shí)施員工持股、技術(shù)骨干持股試點(diǎn)工作，以期形成更為有效的激勵(lì)機(jī)制，從而解決國(guó)企效率低下、人員活力不足等問題。