昨天，山水文化的一則公告，徹底擊碎了投資者的原先期待的夢想：由于二股東債務累累，只能砸鍋賣鐵出售資產(chǎn)還債，包括本來期待注入的印象劉三姐的資產(chǎn)；而手頭拮據(jù)的山水文化則無錢購買，恐怕只能眼睜睜看著“劉三姐”嫁給他人了。

　　丁磊概念、“印象劉三姐”資產(chǎn)注入……上半年，剛完成重組的山水文化可謂風光無限，最大漲幅超過兩倍。然而，進入下半年，山水文化的光環(huán)漸漸褪色，股價連續(xù)大跌。到昨天，最大跌幅達43.36%。

　　隨著二股東丁磊的真實身份曝光，山水文化身上的“丁磊概念”光環(huán)不再：此丁磊非網(wǎng)易CEO丁磊。緊接著，大股東黃國忠被曝債務累累，其持有的2000萬股山水文化股份也可能被法院強制拍賣，認購山水文化不超過1億股非公開發(fā)行股票方案很可能受到影響，大股東地位搖搖欲墜。

　　大股東官司纏身，作為一致行動人的二股東北京六合逢春文化產(chǎn)業(yè)投資有限公司的實際控制人，丁磊正式走到了臺前。不過，丁磊自己也是債務纏身，可謂“泥菩薩過河”。為了還債擺脫囧境，丁磊準備砸鍋賣鐵出售資產(chǎn)。

　　從昨天的公告內(nèi)容來看，丁磊擬處置包括印象劉三姐等資產(chǎn)在內(nèi)的旗下主要旅游、文化資產(chǎn)股權(quán)，以度過債務難關并救助上市公司。在二股東給山水文化的《溝通函》中，丁磊表示，現(xiàn)已有幾個投資人正在與他商談，擬以現(xiàn)金方式收購其旗下的主要旅游、文化資產(chǎn)，包括丁磊旗下最亮眼的資產(chǎn)印象劉三姐。丁磊同時表示，愿意將這些資產(chǎn)在同等或近似條件下優(yōu)先出售給上市公司，以現(xiàn)金支付。

　　不過，剛從重組中緩過氣來、上半年虧損的山水文化，目前顯然無能為力收購丁磊旗下資產(chǎn)。山水文化表示，公司尚處于業(yè)務轉(zhuǎn)型期，舊的主營業(yè)務不足以支持公司持續(xù)經(jīng)營，而新的業(yè)務剛剛建立，并且需要流動資金支持；上市公司目前仍有較大數(shù)額的逾期負債，資金壓力較大；大股東黃國忠面臨債務及訴訟風險，上市公司非公開發(fā)行計劃暫停。如非公開發(fā)行計劃失敗，則后續(xù)業(yè)務開展及債務清償計劃將落空，上市公司將面臨生存問題。

　　因此，山水文化強調(diào)，目前以現(xiàn)金收購丁磊旗下主要旅游、文化資產(chǎn)股權(quán)，已遠遠超出其能力范圍并且不屬于首要目標。目前的首要任務是想方設法通過多種渠道獲得融資，同時推進現(xiàn)有業(yè)務，并在大股東債務風險消除后推進非公開發(fā)行方案。在8月26日召開的董事會上，9名董事全票通過了同意丁磊將上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給第三方的決議。這意味著，印象劉三姐注入山水文化的期望將落空。5月13日，丁磊與黃國忠曾簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，表示“對于乙方（丁磊方）目前已經(jīng)擁有的與山水文化主營業(yè)務相關的資產(chǎn)或業(yè)務機會，將與甲方及山水文化進行磋商，并在本協(xié)議簽署后兩年內(nèi)注入上市公司，或處置給無關聯(lián)的第三方”。

　　下半年，許多重組失敗的個股不漲反跌，包括近期重組失敗后復牌的免寶寶、永大集團、龍生股份等。這些個股大多前期漲幅有限甚至股價下跌，復牌后的上漲屬于補漲行情。而山水文化上半年大漲過，如今利好落空，大跌在所難免了。