昨日，兩市股指早盤延續(xù)前一交易日的調(diào)整慣性小幅低開，上午大部分時間在前收盤點位附近窄幅震蕩。臨近中午收盤，大盤開始跳水，午后跌幅進一步加大。上證綜指擊穿30日均線，在接近2200點整數(shù)關(guān)口才止跌企穩(wěn)；深證成指更是一度擊穿年線。最終，兩市股指均以中陰線報收，成交量與前一交易日基本持平。近期走勢較強的創(chuàng)業(yè)板指和中小板指跌幅明顯大于主板。整體來看，市場開始進入調(diào)整階段。但從資金面及個股走勢等方面看，短期調(diào)整空間相對有限。

　　昨日兩市主板個股漲跌家數(shù)之比均為1:5.6左右；創(chuàng)業(yè)板個股漲跌家數(shù)之比超過1:9，下跌個股家數(shù)占壓倒性優(yōu)勢。雖然兩市仍有27只個股報收漲停，但跌幅超過5%的個股數(shù)量大量增加，甚至有3只個股報收跌停，說明當(dāng)前市場已由此前的多頭強勢局面開始轉(zhuǎn)為空頭占優(yōu)階段。

　　從盤中熱點來看，昨日只有藍寶石、氟化工、電力、太陽能等少數(shù)板塊表現(xiàn)較強，其余大部分板塊處于下跌狀態(tài)。好在銀行為首的金融板塊、煤炭為首的資源板塊走勢穩(wěn)定，對股指起到一定的穩(wěn)定作用。近期表現(xiàn)活躍的個股基本分為兩類：一類是補漲型的；另一類是加速上升型的，基本以連續(xù)拉漲停、根本不理會市場走勢的我行我素型個股。這兩類熱點的可參與價值不大，因此市場賺錢效應(yīng)并不強。

　　滬深股市的短期調(diào)整有其內(nèi)在要求。首先，成交量始終無法擴大，股指一旦臨近重要阻力區(qū)，便很難繼續(xù)向上拓展空間；其次，前期積累獲利盤較大，在市場強勢震蕩過程中很難得到徹底清洗；第三，新股重新發(fā)行，部分資金減持老股而去申購新股，對資金面構(gòu)成巨大壓力，此次新股發(fā)行預(yù)計凍結(jié)資金近萬億元，令資金面吃緊。

　　從中期角度來看，宏觀經(jīng)濟短期難言復(fù)蘇，所以，筆者始終把此輪行情定性為在資金面寬松、政策面利好、宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的背景下出現(xiàn)的一輪反彈，而非大牛市的反轉(zhuǎn)。對于中期走勢，筆者建議投資者且行且珍惜，既要看到宏觀經(jīng)濟中存在的各種問題尚未有效解決，又要看到國家對經(jīng)濟改革的各種舉措在慢慢發(fā)揮作用，所以投資者既不盲目樂觀，也不盲目悲觀。股市最終能否繼續(xù)向上，主要還是取決于宏觀經(jīng)濟，如果宏觀經(jīng)濟能夠形成明確的止跌見底信號，大規(guī)模的反彈行情還是值得期待的。否則，反彈仍需延后一段時間。

　　北京京放 崔曉黎