兩市股指跌幅擴(kuò)大 創(chuàng)業(yè)板大跌逾2%

　　股指午后跌幅擴(kuò)大，創(chuàng)業(yè)板指一度跌2.5%。截至14：00，上證指數(shù)跌0.78%，深證成指跌1.39%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.11%。

　　盤面上看，絕大部分板塊均下跌，西藏板塊、公共交通、職業(yè)教育、衛(wèi)星導(dǎo)航、傳媒娛樂等跌幅居前。藍(lán)寶石、造紙逆市大漲，銀行股也微漲。

　　廣州萬隆認(rèn)為，大盤已經(jīng)步入上漲途中回調(diào)整固的階段。而在策略上，中長(zhǎng)線的投資者其實(shí)不必過于擔(dān)心，只要手中有符合改革政策刺激方向或是存在產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作并購(gòu)重組預(yù)期的籌碼，大可放心持股不動(dòng)。而對(duì)于短線投資者來說，若股指有效跌破了2220點(diǎn)短線支撐，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)已有所增大。建議謹(jǐn)慎觀望為主，多看少做。

　　大盤整體上行邏輯尚未轉(zhuǎn)變，但短線風(fēng)險(xiǎn)不可不防。而在震蕩之中，類似今天早盤上并購(gòu)重組漲停潮還將繼續(xù)出現(xiàn)，值得把握。

　　四大利空致股指大跌

　　一、10只新股本周申購(gòu)打新凍結(jié)資金9000億

　　第三批IPO本周強(qiáng)大來襲。拿到批文的11只新股中將有10只于本周啟動(dòng)申購(gòu)，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金9000億，對(duì)短期市場(chǎng)的資金面形成一定的考驗(yàn)，大盤承壓，周一權(quán)重板塊集體回調(diào)。

　　本周市場(chǎng)將迎來IPO重啟以來最密集的打新申購(gòu)期。根據(jù)第三批11家新股發(fā)行日程的安排，除了重慶燃?xì)?/a>之外，本周將由10家公司啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)，其中周四(8月28日)將有8家，分別為：好利來、中來股份、菲利華、天和防務(wù)、節(jié)能風(fēng)電、亞邦股份、華懋科技、福斯特。其中，發(fā)行股數(shù)最多的為節(jié)能風(fēng)電，此次擬發(fā)行1.78億股，緊隨其后的為亞邦股份，擬發(fā)行7200萬股。

　　福斯特、華懋科技、天和防務(wù)、中來股份、好利來、菲利華分別擬發(fā)行不超過6000萬股、3500萬股、3000萬股、3200萬股、1668萬股和1620萬股。8月29日將有騰信股份和迪瑞醫(yī)療兩家公司啟動(dòng)網(wǎng)上申購(gòu)，分別擬發(fā)行1600萬股和1534萬股。

　　數(shù)據(jù)顯示，上一批10只新股的網(wǎng)上網(wǎng)下凍結(jié)資金共計(jì)8187億元，若以此為基數(shù)進(jìn)行預(yù)計(jì)，本周打新的凍結(jié)資金將在9000億元左右。

　　二、央行公開市場(chǎng)將正回購(gòu)100億跨月資金供需相對(duì)緊張

　　今日央行公開市場(chǎng)將進(jìn)行100億元14天期正回購(gòu)操作，由于今日有350億元資金到期，因此今日凈投放資金250億元。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，中國(guó)央行公開市場(chǎng)本周將有650億元正回購(gòu)到期，其中，周二到期350億元，周四到期300億元。

　　央行上周在公開市場(chǎng)共進(jìn)行了400億元14天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于3.7%。由于上周公開市場(chǎng)有500億元正回購(gòu)和10億元央票到期，因此當(dāng)周凈投放110億元，為連續(xù)第二周凈投放。

　　昨日銀行間質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上，隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)2.84%，較22日微跌1BP，跨月末的標(biāo)桿7天回購(gòu)加權(quán)平均利率跌4BP至3.36%，14天品種微漲1BP至3.93%。

　　三、9月限售股解禁市值年內(nèi)最高 解禁市值為2127.85億

　　數(shù)據(jù)顯示，9月首發(fā)原股東限售股的解禁市值為1303.29億元，比8月增加703.29億元；股改、增發(fā)等部分的非首發(fā)原股東解禁市值為824.56億元，比8月增加328.81億元。9月合計(jì)限售股解禁市值為2127.85億元，比8月增加1032.10億元，增加幅度為94.19%。9月解禁市值環(huán)比增加九成多，目前計(jì)算為2014年年內(nèi)最高，也是2013年8月以來最高水平。

　　9月限售股解禁的上市公司有89家，比8月份多4家；平均每家公司的解禁市值為23.91億元，比8月增加11.02億元，增加幅度為85.46%。9月首發(fā)原股東限售股解禁的公司有34家，比8月增加5家。股改限售股份、定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售等非首發(fā)原股東部分涉及的公司有55家，比8月減少1家。其中，股改限售股解禁的公司有3家，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股解禁的有26家，股權(quán)激勵(lì)限售股解禁的有21家，追加承諾限售股份的有5家。

　　9月有25家創(chuàng)業(yè)板公司的限售股解禁，合計(jì)解禁市值為265.44億元，為年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板公司單月解禁市值第二高。其中，10家公司的解禁股數(shù)為限售期為36個(gè)月的首發(fā)原股東持股首次解禁。解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分別為通光線纜、萬福生科、新萊應(yīng)材，比例分別為280.28%、239.68%、236.79%。解禁市值最高前三家公司分別為爾康制藥、隆華節(jié)能、巴安水務(wù)，市值分別為109.26億元、28.88億元、22.45億元。

　　9月有31家中小板公司的限售股解禁，合計(jì)解禁市值為364.61億元，為年內(nèi)中小板公司單月解禁市值第三高。其中，10家公司的解禁股數(shù)為限售期為36個(gè)月的首發(fā)原股東持股首次解禁。解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分別為長(zhǎng)青集團(tuán)、朗姿股份、露笑科技，比例分別為279.61%、244.37%、215.91%。解禁市值最高前三家公司分別為蒙發(fā)利、露笑科技、朗姿股份，市值分別為40.66億元、32.80億元、32.22億元。

　　9月包括首發(fā)原股東和非首發(fā)限售股解禁的89家上市公司中，解禁股數(shù)占解禁前流通A股比例在100%以上的公司有26家。其中，比例最高前三家公司分別是，長(zhǎng)城汽車的比例最高達(dá)到560.41%，其次是大有能源的402.49%，榮安地產(chǎn)的372.51%。89家公司中，限售股解禁的市值在10億元以上的有36家公司。解禁市值最大的前三家分別為長(zhǎng)城汽車的529.40億元、華夏幸福的215.28億元、美的集團(tuán)的119.82億元。

　　四、空頭明顯增倉(cāng) 期指弱勢(shì)震蕩

　　好壞參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難以繼續(xù)提振市場(chǎng)，周一期指主力再度失守2350點(diǎn)，不過盤后持倉(cāng)量止跌并微增了兩千余手。

　　盡管多空雙方糾結(jié)依舊，主力大戶們的入場(chǎng)意圖似乎開始明確。昨日“空頭司令”海通期貨和中信期貨凈空頭分別增倉(cāng)691手和262手，“多頭司令”國(guó)泰君安期貨（財(cái)苑）和銀河期貨的凈多頭則分別增倉(cāng)424手和147手。

　　分析人士指出，盡管期指結(jié)束了持倉(cāng)量最長(zhǎng)連續(xù)下降的紀(jì)錄，但目前的格局是實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑與政策調(diào)整的博弈，濃重的謹(jǐn)慎氣氛中，“弱勢(shì)震蕩”仍然是市場(chǎng)的核心關(guān)鍵詞，然而利空消息依然有繼續(xù)發(fā)酵的可能，空頭進(jìn)場(chǎng)力度不容忽視。

　　利空砸盤空頭增倉(cāng)明顯

　　受近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)及新股發(fā)行等因素影響，周一股指期貨出現(xiàn)大幅調(diào)整，主力IF1409合約以2373.6點(diǎn)跳空高開，開盤后迅速走低，午后反彈無力，最終下跌19.8或0.84%報(bào)2348點(diǎn)。

　　“本周面對(duì)新股密集申購(gòu)，資金分流效應(yīng)可能造成擾動(dòng)；且7月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)發(fā)布，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如果連續(xù)走弱，投資者信心面臨考驗(yàn)，而上市公司中報(bào)披露將收官，大幅虧損的公司也將一一揭開業(yè)績(jī)面紗，對(duì)指數(shù)上行壓力巨大?！焙Ｍㄆ谪浄治鰩燁亗ケ硎尽?/p>

　　繼此前連續(xù)9個(gè)交易日的減倉(cāng)后，昨日期指總持倉(cāng)略增為16.4萬手，成交量在70萬手左右?！白罱谥赋謧}(cāng)量不斷下降，原因在于期現(xiàn)套利空間減小、套利資金的離場(chǎng)及行情暫告一段落，市場(chǎng)參與熱情降低。”銀河期貨研究員周帆表示。

　　國(guó)泰君安期貨研究員胡江來則認(rèn)為，周一的日內(nèi)持倉(cāng)水平與交割周整體相比有所上移，也表明部分參與者的入場(chǎng)意圖有所明確，進(jìn)而積極入場(chǎng)。目前跡象顯示，不排除空頭重新集結(jié)可能。

　　從中金所公布的席位數(shù)據(jù)來看，主力合約多方前10席位減持294手多單，空方前10席位增持1647手空單;多方前5席位減持614手多單，空方前5席位減持52手空單。個(gè)別席位上，匯總IF1409和IF1412兩個(gè)合約，凈多頭方正中期增持843手多單，銀河期貨增持114手多單；凈空頭中信期貨增持649手空單，海通期貨增持732手空單。

　　從席位持倉(cāng)異動(dòng)來看，南華期貨研究所產(chǎn)品創(chuàng)新研究中心研究員嚴(yán)蘭蘭指出，十家凈倉(cāng)異動(dòng)席位上凈增、減倉(cāng)合力相當(dāng)，空方調(diào)倉(cāng)稍顯活躍；持倉(cāng)分布結(jié)構(gòu)變動(dòng)方面，多單分布小幅后移，空單中端分布席位所占市場(chǎng)份額略微下降；另多空雙方主力席位間的市場(chǎng)占比差異略微擴(kuò)大了0.5個(gè)點(diǎn)。由此可見，期指價(jià)格震蕩走低，席位調(diào)倉(cāng)顯示出市場(chǎng)氛圍略微偏空。

　　博弈加劇期指料弱勢(shì)震蕩

　　與多空對(duì)峙的局面一致，目前業(yè)內(nèi)人士對(duì)期指后市走勢(shì)也存在多空分歧。多方認(rèn)為，利空出盡之后若有政策有效配合，股指仍有望打破僵局延續(xù)前期漲勢(shì)；而空方認(rèn)為，在中短期經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)下，對(duì)政策利好的短期預(yù)期可能落空，遠(yuǎn)水難解近渴，不排除期指繼續(xù)回調(diào)的可能。

　　周一（8月25日），央行公開市場(chǎng)一級(jí)交易商可申報(bào)14天和28天期正回購(gòu)、7天和14天逆回購(gòu)及三個(gè)月央票需求。此外，央行公開市場(chǎng)本周（8月23日-29日）將有650億元正回購(gòu)到期，無逆回購(gòu)及央票到期，據(jù)此估算，本周央行將自然凈投放650億元。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)央行可能會(huì)采取刺激政策，不過周帆對(duì)此持懷疑態(tài)度。

　　“從宏觀面來看，信貸緊縮正在逐漸損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)，央行貨幣政策將變得無效，故央行寬松貨幣及降息的可能性很小，下半年資金面可能會(huì)偏緊；從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，市場(chǎng)交易量不能有效放大，說明缺乏新的資金入場(chǎng)，且上證指數(shù)在2240點(diǎn)關(guān)口久攻不下，橫盤已久，多次出現(xiàn)較長(zhǎng)下影線。后市期指仍然偏空?！敝芊f。

　　顏偉也認(rèn)為，現(xiàn)貨方面，由于權(quán)重板塊持續(xù)的不作為，近期大盤想要快速上攻的可能性不會(huì)太大，預(yù)計(jì)大盤在未來的幾個(gè)交易日內(nèi)依舊維持弱勢(shì)震蕩的走勢(shì)，建議投資者不宜過度追多。

　　廣發(fā)期貨研究員鄭亞男同時(shí)表示，考慮到利空消息依然有繼續(xù)發(fā)酵的可能，同時(shí)持倉(cāng)上多空雙方表現(xiàn)出明顯的猶豫傾向，這也對(duì)于前期的反彈持續(xù)性提出了一定的挑戰(zhàn)。雖然從技術(shù)上來看，之前形成的反彈趨勢(shì)依然未被打破，但短期依然存在著一定回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，成交量也是一個(gè)制約市場(chǎng)的掣肘。