李大霄稱，股市內(nèi)外部結(jié)構(gòu)性減稅對(duì)提振股市信心有積極意義

　　■記者 徐 科

　　資本市場(chǎng)稅費(fèi)環(huán)境的優(yōu)化有望在監(jiān)管層的不斷推動(dòng)下逐步提速。近期，中國證券登記結(jié)算公司公布了《證券賬戶管理規(guī)則（修訂版）》。據(jù)了解，這次證券賬戶規(guī)則調(diào)整之后將統(tǒng)一并降低賬戶業(yè)務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步降低市場(chǎng)成本，有望增加A股市場(chǎng)的開戶吸引力。

　　“自股權(quán)分置改革之后，要求改善資本市場(chǎng)稅費(fèi)環(huán)境的呼聲日漸高漲。監(jiān)管層也順勢(shì)而為，推出了一些稅費(fèi)方面的改革措施。”英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，股市內(nèi)外部結(jié)構(gòu)性減稅對(duì)提振股市信心有積極意義。

　　值得注意的是，今年5月份，國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》（以下簡(jiǎn)稱新“國九條”）提出“完善資本市場(chǎng)稅收政策。按照宏觀調(diào)控政策和稅制改革的總體方向，統(tǒng)籌研究有利于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的稅收政策”。這增加了市場(chǎng)對(duì)資本市場(chǎng)減稅的期待。

　　被稱為“市場(chǎng)調(diào)控之手”的印花稅一直以來都是股市稅收的重要組成部分，新“國九條”對(duì)稅收的描述，引發(fā)了投資者對(duì)于取消印花稅預(yù)期的共鳴。針對(duì)這一問題，國泰君安研究所所長李迅雷表示，印花稅雖已經(jīng)單邊收，但千分之一的征收比重，相比券商的交易傭金還是偏高。今后要大力發(fā)展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，降低交易成本是關(guān)鍵。

　　在資本市場(chǎng)稅費(fèi)改革措施中，股息紅利稅差別化征收被各界視為實(shí)實(shí)在在的大利好。但也有專家表示，在差別化紅利稅政策下，大股東無形中成為最大的受益者。原因在于，大股東持股時(shí)間顯然長于一年，紅利稅由之前的10%降為5%，無疑獲得了稅收優(yōu)惠，并且大股東可以影響上市公司的紅利決策，通過分紅方案套現(xiàn)巨額資金，并且交納較少的稅收。因此，可能出現(xiàn)的現(xiàn)象是：大股東持股越多，交稅越少，這對(duì)中小股東而言是不公平的。

　　相對(duì)于印花稅和紅利稅的爭(zhēng)議，從2012年開始，中國證監(jiān)會(huì)還大幅度降低了A股交易經(jīng)手費(fèi)、過戶費(fèi)以及期貨交易手續(xù)費(fèi)，效果立竿見影，體現(xiàn)了監(jiān)管部門向市場(chǎng)以及投資者讓利的態(tài)度。

　　此外，長期以來，A股投資者以散戶為主，缺少長期資金是A股市場(chǎng)一直面臨的一個(gè)難題。今年8月份，國務(wù)院辦公廳公布了《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》，其中提出“逐步擴(kuò)大各類長期資金投資資本市場(chǎng)的范圍和規(guī)模，按照國家稅收法律及有關(guān)規(guī)定，對(duì)各類長期投資資金予以稅收優(yōu)惠”。這將有利于給股市提供增量資金，有望解決這一局面。