醫(yī)藥并購仍瘋狂 “外行”跨界很時髦

　　美羅藥業(yè)漲停，廣濟藥業(yè)再度暴漲8.62%，西南藥業(yè)、北大醫(yī)藥等醫(yī)藥股昨日股價大飆升，將投資視線又拽回了醫(yī)藥板塊。而并購重組成為背后的主要推手。記者梳理發(fā)現(xiàn)，到8月20日，今年以來醫(yī)藥行業(yè)并購重組數(shù)量已達196起，涉及金額497億元，其中已完成并購的案例價值139億元，未完成的價值258億元。不少其他行業(yè)也積極下場參與到醫(yī)藥領(lǐng)域中來。形成對比的是，醫(yī)藥公司中報業(yè)績稍顯平淡。

　　（文/表 記者張忠安、涂端玉）

　　今年以來，西南藥業(yè)、迪康藥業(yè)、海翔藥業(yè)、北大醫(yī)藥、翰宇藥業(yè)等藥企紛紛進行了重組事項，除了迪康藥業(yè)被房地產(chǎn)公司借殼外，其余都涉及到資產(chǎn)的并購和重組。而不少非醫(yī)藥行業(yè)也積極投身其中，天馬精華、兄弟科技、姚記撲克、尖峰集團、中元華電等上市公司都紛紛參與到藥企收購?fù)顿Y隊伍中來。

　　不少非醫(yī)藥企業(yè)投身醫(yī)藥并購

　　“醫(yī)藥板塊中，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等都備受資本市場關(guān)注，再加上國家利好政策不斷，而且其本身也具備一定的防御性，所以還是有不少非醫(yī)藥行業(yè)瞄準這個領(lǐng)域的。目前而言，像民營醫(yī)院概念、基因檢測概念、疫苗概念等，都被一波波地炒過?！币晃恍袠I(yè)觀察人士表示。

　　但外行“賣藥”可能沒有想象的那么容易?！八幤凡煌诳煜罚夹g(shù)門檻較高且渠道特別，入場容易上手難?！睆V東武警醫(yī)院耳鼻喉研究所負責人婁新勤認為，就像藥企作為產(chǎn)業(yè)鏈的一員，想接盤醫(yī)院藥房都并非易事一樣，行業(yè)外新人入場也要能找準自身在醫(yī)藥領(lǐng)域的定位。

　　記者留意到，本土醫(yī)藥企業(yè)上半年業(yè)績稍顯平淡。而且多數(shù)醫(yī)藥上市公司的銷售毛利率下降。

　　國海證券分析指出，行業(yè)增速從去年的17%~20%下滑到15%左右。據(jù)悉，目前共有上百家醫(yī)藥上市公司交出了上半年成績單，但不少公司業(yè)績卻低于市場預(yù)期。

　　中報業(yè)績平淡毛利率普遍滑坡

　　曾經(jīng)的明星股海思科今年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比僅增長2%，為該公司上市以來最差表現(xiàn)。如果扣除非經(jīng)常性損益后，歸屬于上市公司股東的凈利潤甚至出現(xiàn)負增長。而最近牛氣沖天的廣濟藥業(yè)今年上半年雖然營業(yè)收入超過兩億元，同比增加了1.27%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻大幅虧損了2305.59萬元。

　　“傳統(tǒng)醫(yī)藥目前受原料成本上漲、行業(yè)整治商業(yè)賄賂、競爭激烈同類產(chǎn)品過多、市場未明顯擴容等因素影響，毛利率不算高。”該行業(yè)觀察人士表示。

　　目前已披露數(shù)據(jù)的128家生物醫(yī)療類上市公司中，有65家公司毛利率同比下降。其中，下滑最厲害的為譽衡藥業(yè)，該公司今年上半年的銷售毛利率為61.58%，而去年同期是77.14%。

　　三類醫(yī)藥股或可提前“埋伏”

　　在二級市場上，即使醫(yī)藥企業(yè)中報業(yè)績表現(xiàn)平淡，但多數(shù)個股股價表現(xiàn)也非常搶眼。如廣濟藥業(yè)大股東換人，帶來巨大資產(chǎn)整合預(yù)期，股價今年以來上漲85.55%。北大醫(yī)藥收購深圳一醫(yī)療公司也令股價火上澆油，4月份以來上漲了五成多。

　　“我們覺得醫(yī)藥股還是非常有增長潛力的，但還要看誰在風口上?！币晃簧鲜腥提t(yī)藥行業(yè)分析師認為。其中，仿制藥和成長性較好的醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)三季度進一步走高的機會比較大。

　　而齊魯證券分析師謝剛認為，隨著中報后估值切換基本完成，以及在醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備國產(chǎn)化和社會資本辦醫(yī)的政策性導(dǎo)向下，看好下半年醫(yī)藥股行情，其中有較好業(yè)績支撐的醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的相關(guān)個股可持續(xù)關(guān)注，如恒瑞醫(yī)藥、京新藥業(yè)、和佳股份等。