■觀點(diǎn)

　　新三板擴(kuò)容不會(huì)使主板走勢(shì)惡化

　　新三板做市商制度終于成為現(xiàn)實(shí)。8月25日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（“新三板”）股票做市轉(zhuǎn)讓方式正式實(shí)施。這對(duì)新三板而言，具有里程碑意義，有助于解決困擾已久的流動(dòng)性問(wèn)題?！皣?guó)外發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)表明，新三板的擴(kuò)容將不會(huì)造成對(duì)主板市場(chǎng)資金的分流，不會(huì)使主板市場(chǎng)的走勢(shì)惡化，新三板的影響更多在于對(duì)投資者心理的影響?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券分析師洪錦屏說(shuō)。

　　隨著掛牌公司數(shù)量的增加，將吸引更多投資者進(jìn)入，而投資者可能從主板中抽取資金投入新三板中，這會(huì)造成主板資金的分流。不過(guò)，這種分流影響可能并不明顯。

　　洪錦屏認(rèn)為，做市商制度面臨的一大挑戰(zhàn)是定價(jià)機(jī)制?！爸靼迨袌?chǎng)定價(jià)往往是多輪競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，有成熟的定價(jià)機(jī)制，而參與新三板做市商的掛牌公司只有四十多家，整個(gè)新三板的容量也才剛剛超過(guò)1000家，這難以成為做市商準(zhǔn)確的定價(jià)參考。由于初期參照系的不完善。個(gè)別股票被炒作的概率較大?！?/p>

　　25日當(dāng)日，易維科技、行悅信息、新眼光、九恒星等多只股票漲幅超過(guò)100％。興竹信息漲幅甚至一度達(dá)到276.2％。

　　在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新看來(lái)，新三板引入做市商制度，還有待進(jìn)一步完善的地方，如，雙向報(bào)價(jià)的價(jià)差多大為合適，投資者適當(dāng)性管理標(biāo)準(zhǔn)是否需要變化?！白铌P(guān)鍵還是要進(jìn)一步規(guī)范做市商的利益形成機(jī)制和定價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)做市商行為監(jiān)管?！睋?jù)新華社