■唐燁

　　互聯(lián)網(wǎng)金融又盯上票據(jù)市場。上周，京東推出多款銀行票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，上線才三個(gè)小時(shí)就告售罄；早些時(shí)候，阿里巴巴、蘇寧與新浪等發(fā)售的類似產(chǎn)品均遭秒殺；數(shù)量眾多的P2P平臺(tái)也涉足其中。相比年化收益率普遍維持在4%左右的“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品，號(hào)稱“100元起購”、至少“6%以上年化收益率”的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，真的挺誘人。據(jù)估算，國內(nèi)票據(jù)市場規(guī)模高達(dá)數(shù)十萬億元，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，票據(jù)市場會(huì)誕生下一個(gè)余額寶。

　　目前，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)發(fā)售的票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品，大多是小微企業(yè)開出的面額低于500萬元的小額承兌匯票。此類小額承兌匯票在整個(gè)票據(jù)市場占比約為20%。

　　所謂承兌匯票，就是銀行向付款人開具的、保證在指定日期無條件支付確定金額給收款人或持票人的票據(jù)，它是企業(yè)之間貿(mào)易往來的結(jié)算工具。當(dāng)小額承兌匯票沒有到期、企業(yè)又急需資金時(shí)，小微企業(yè)可以要求銀行提前兌付，并支付一定資金“貼現(xiàn)”。但由于業(yè)務(wù)流程較復(fù)雜、操作成本高等原因，很多銀行對(duì)辦理小額承兌匯票“貼現(xiàn)”業(yè)務(wù)積極性不高，因此很多持有小額承兌匯票的小微企業(yè)實(shí)際上很難提早回籠資金。通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)發(fā)售票據(jù)產(chǎn)品，能在一定程度上幫助小微企業(yè)緩解資金占?jí)旱木置妗?/p>

　　盡管互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品都打出“零風(fēng)險(xiǎn)”、“超低風(fēng)險(xiǎn)”之類說辭，但此類理財(cái)產(chǎn)品并非不存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　首先，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)發(fā)售的票據(jù)產(chǎn)品，承兌銀行大多集中在一些信用等級(jí)相對(duì)較低的小銀行，存在到期延遲兌付的風(fēng)險(xiǎn)。即便是大銀行承兌的票據(jù)，有時(shí)因銀行流動(dòng)性問題或銀行要求對(duì)可疑票據(jù)進(jìn)行背書補(bǔ)充，也會(huì)出現(xiàn)延期兌付的情況。其次，對(duì)票據(jù)真?zhèn)伪鎰e需要專業(yè)能力。大部分情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)會(huì)負(fù)責(zé)票據(jù)真?zhèn)蔚谋鎰e，這考驗(yàn)金融平臺(tái)的風(fēng)控與專業(yè)能力。最后，隨著票據(jù)市場的擴(kuò)容，大量互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)涉足，資質(zhì)難免良莠不齊。

　　更重要的是，民間票據(jù)貼現(xiàn)交易一直處于灰色地帶，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)此番推出票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品在業(yè)界存在一定爭議，但監(jiān)管部門對(duì)此尚無明確表態(tài)。票據(jù)市場是否會(huì)誕生下一個(gè)余額寶，且讓我們拭目以待。