波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI），進入8月企穩(wěn)反彈，并一路上揚至1088點。業(yè)內(nèi)人士分析認為，這與鐵礦石運輸量增大相關(guān)。但基于宏觀層面相對疲軟的經(jīng)濟指數(shù)，不斷回調(diào)的房地產(chǎn)業(yè)以及國內(nèi)鋼鐵投資降溫等因素，BID飆漲或許只是曇花一現(xiàn)。

　　這回，波羅的海干散貨運價指數(shù)（BDI）一改頹勢，玩了把刺激。

　　截至8月25日，BDI已漲至1088點。如果以月為單位計算，相較于7月21日的724點，BDI上漲幅度接近50%。對此，航運專家陳弋、券商分析師以及機構(gòu)分析師一致認為，礦石運量的增加是此輪BDI爆發(fā)式上漲的重要推手，但這并不代表航運業(yè)已步入復(fù)蘇軌道，在航運市場供需矛盾還未真正得到解決的前提下，BDI爆漲態(tài)勢不會持續(xù)。

　　鐵礦石運量放大是推手

　　BDI在去年年底攀升至2230點的年內(nèi)高點后便開始震蕩下行，并在今年7月23日創(chuàng)下年內(nèi)最低723點，進入8月企穩(wěn)反彈，并一路上揚至1061點。

　　此輪BDI爆發(fā)式上漲主要緣于海岬型船運價指數(shù)（BCI）的上揚。7月22日～8月15日，BDI漲幅為40%，BCI漲幅為81%，BCI對于BDI的貢獻率約為55%。而海岬型船舶運輸?shù)闹饕氰F礦石、煤炭等貨物。此次BDI爆發(fā)式上漲主要“由鐵礦石運輸量放大所致”。中投顧問高級研究員申正遠與航運專家陳弋一致表示?！耙环矫?，當(dāng)前是鐵礦石的季節(jié)性補貨期，需求量出現(xiàn)攀升是必然之勢?！鄙暾h說。9月和10月歷來被鋼鐵行業(yè)認為是傳統(tǒng)的鋼材銷售旺季。增加的銷量自然會讓鋼鐵企業(yè)將擴大鐵礦石采購量提上工作日程，鐵礦石需求量攀升成為必然。

　　“另一方面，國際礦山加大了對中國鐵礦石的發(fā)貨量。”申正遠說?！吧习肽?，國際礦石企業(yè)大幅擴產(chǎn)，增產(chǎn)幅度都在10%以上。供給大幅增長，促使國際礦石市場持續(xù)低位，目前國際礦我國到岸價格在90美元每噸左右，比年初下降三成，僅是2011年高峰時的一半，從而形成了國際礦山加大對我國鐵礦石發(fā)貨量、我國企業(yè)進口礦石大幅增長的局面，進而推動了航運需求增長。”賽迪智庫高級分析師赫榮亮說。

　　7月海關(guān)總署對巴西簽發(fā)的鐵礦石進口許可證數(shù)量環(huán)比增長33%，該數(shù)據(jù)恰恰成為赫榮亮所述觀點的有力佐證。陳弋告訴記者，巴西鐵礦石由啟運港運抵中國需走11000多海里，耗時36天。鐵礦石發(fā)運量的增加和過長的運距勢必會擴大海岬型船運力，導(dǎo)致海岬型船租金的上揚，進而推高BDI?！?月22日，17萬噸海岬型散貨船平均租金為17520美元，但在一個月之前同一船型平均租金僅為9300美元?！标愡f。

　　此外，BDI前期跌幅過大，前期持續(xù)低位運行的運價已具備反彈動力也是分析此輪BDI爆發(fā)式上漲時需要考量的因素之一。

　　神話難續(xù)

　　第四季度是干散貨運輸市場的傳統(tǒng)旺季，加之BDI尚處低位且強勁反彈這一因素，有分析師給出了“最近開始的反彈可能會復(fù)制去年情況，指數(shù)短期內(nèi)將迅速上漲50%～100%”的研判。

　　去年6月中旬，隨著海岬型船運價觸底反彈，在巴拿馬、靈便型船配合下，干散貨航運市場自8月中旬走出了一波波瀾壯闊的大行情。進入9月BDI僅用1個月的時間從1100點左右迅速攀升至2000點，并一度突破2300點。

　　但在陳弋和申正遠看來，今年BDI難以續(xù)寫去年的神話。

　　首先，在宏觀層面，部分已發(fā)布的數(shù)據(jù)不甚樂觀。1~7月份投資、消費、工業(yè)增加值、用電量、信貸等多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，8月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)回落，初值創(chuàng)出3個月新低，均顯示未來經(jīng)濟發(fā)展仍面臨不確定因素，需要更多微刺激政策，經(jīng)濟下行壓力仍很大。

　　其次，房地產(chǎn)企業(yè)整體業(yè)務(wù)回調(diào)。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，全國商品房銷售面積與銷售額雙雙下滑，住宅銷售額下降10.5%，房屋新開工面積下降12.8%，其中，住宅新開工面積下降16.4%。

　　再次，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增速放緩，鋼鐵投資降溫?！敖衲昵?個月我國粗鋼產(chǎn)量同比增長僅為2.7%，鋼鐵行業(yè)投資已經(jīng)出現(xiàn)負增長?！焙諛s亮說。根據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心提供的數(shù)據(jù)，2014年，我國鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資除了2月份微增0.1%，3~6月份累計同比增速均為負值，其中5月份累計同比增速更是降至-12.8%的冰點。

　　諸多因素疊加，可以說，“全國經(jīng)濟并沒未給予BDI繼續(xù)飆漲的基礎(chǔ)面支持?！焙諛s亮直言。

　　在申正遠看來，BDI走勢尚具有較大不確定性，如世界經(jīng)濟未出現(xiàn)明顯回暖，BDI未來走勢也難以實現(xiàn)真正突破。去年9月BDI出現(xiàn)暴漲77%的奇跡今年難以再次上演，今年航運業(yè)供需矛盾有愈演愈烈之勢。