自7月底復(fù)牌以來(lái)，擬轉(zhuǎn)型智慧城市的北生藥業(yè)（600556）以連續(xù)八漲停成功吸引了二級(jí)市場(chǎng)投資者的眼球。然而，與其二級(jí)市場(chǎng)的瘋狂表現(xiàn)相比，公司的智慧城市轉(zhuǎn)型之路似乎走得并不順當(dāng)。近日，一則關(guān)于公司原實(shí)際控制人北生集團(tuán)所持公司股份被司法劃轉(zhuǎn)的公告更是為其轉(zhuǎn)型能否成功打上了問(wèn)號(hào)。

　　實(shí)際控制人“斷檔”

　　北生藥業(yè)日前發(fā)布公告稱，根據(jù)廣西北海中院《執(zhí)行裁定書》，為執(zhí)行北海市威豪房地產(chǎn)開發(fā)公司與北生集團(tuán)土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓合同糾紛案的民事判決，法院裁定解除北生集團(tuán)持有的公司2801萬(wàn)股無(wú)限售流通股股票的質(zhì)押登記及凍結(jié)，并將股票扣劃至指定人北京瑞爾德嘉創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，予以強(qiáng)制平倉(cāng)變現(xiàn)（股份扣劃）。在司法劃轉(zhuǎn)前，北生集團(tuán)共持有公司股票2802萬(wàn)股，占其總股本的7.0965%，但在司法劃轉(zhuǎn)之后，其持股量?jī)H剩下5600股。

　　而北生集團(tuán)正是公司的原實(shí)際控制人。公司半年報(bào)顯示，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較分散，持股量最大的三名股東分別是工商銀行廣西分行、北京瑞爾德嘉公司以及北生集團(tuán)，分別持有3564萬(wàn)股、3073萬(wàn)股和2802萬(wàn)股，各占公司總股本的9.028%、7.785%和7.096%，而其余的大股東持股比例都在4%以下?！肮灸壳暗牡谝?、二大股東持股目的并不是掌握公司的控股權(quán)，是被迫債轉(zhuǎn)股而來(lái)的?！惫径剞k公室一位工作人員如是說(shuō)。據(jù)了解，公司目前第一、二大股東持股比例之所以很高，是因?yàn)楫?dāng)初公司在破產(chǎn)重整過(guò)程中采取的債轉(zhuǎn)股所致。

　　公司公告表示，由于在遭遇司法劃轉(zhuǎn)之后北生集團(tuán)對(duì)北生藥業(yè)已不具有實(shí)際控制力，因而從股份扣劃之日起公司將無(wú)實(shí)際控制人。

　　重組“流產(chǎn)”專業(yè)戶

　　“北生藥業(yè)是老問(wèn)題股了，幾乎年年重組，但次次失敗?！币晃婚L(zhǎng)期跟蹤北生藥業(yè)的投資者稱。歷年公司公告顯示，自2008年公司被ST以來(lái)，先后有過(guò)6次重組行為，但最終均以失敗告終。

　　2008年2月，公司與中能石油簽署資產(chǎn)重組協(xié)議，5個(gè)月后因交易對(duì)手未履行增資承諾而導(dǎo)致方案流產(chǎn)；2010年2月公司擬與浙江郡原地產(chǎn)重組，但是該方案在一年半之后因不符合國(guó)家宏觀調(diào)控政策的要求而未能生效；2012年2月，公司與尖山光電達(dá)成初步重組意向，但7個(gè)月后公司稱因推進(jìn)困難而放棄；同時(shí)，公司又將羅益生物確定為重組方，但3個(gè)月后就簽訂了《終止協(xié)議》；2012年12月，公司與德勤集團(tuán)重組預(yù)案出爐，但8個(gè)月后，公司因航運(yùn)行業(yè)整體低迷而終止重組；今年4月，公司再度啟動(dòng)與斐訊技術(shù)的重組，但兩個(gè)月后公司再次宣布終止重組。

　　有投行人士認(rèn)為，公司如此高頻率的進(jìn)行資產(chǎn)重組，根本原因在于對(duì)自身主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)的盈利能力沒(méi)有信心。實(shí)際上從2012年開始，公司的主要經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)就已經(jīng)由藥品變成了物業(yè)資產(chǎn)。

　　新主已定但仍存變數(shù)

　　“如果不出意外，本次增發(fā)對(duì)象顧國(guó)平將會(huì)成為公司最終的實(shí)際控制人?！北本┮晃凰侥既耸糠Q。

　　上述私募人士所說(shuō)的顧國(guó)平正是此前準(zhǔn)備借殼北生藥業(yè)的上海斐訊數(shù)據(jù)通信技術(shù)有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，同樣也是借殼失敗后北生藥業(yè)的非公開發(fā)行對(duì)象。實(shí)際上，在7月1日宣布與上海斐訊重組告吹的同時(shí)，公司又宣布了籌劃非公開發(fā)行事項(xiàng)，最終確定公司擬向顧國(guó)平等9名特定對(duì)象非公開發(fā)行不超過(guò)64383.56萬(wàn)股，募集23.5億元進(jìn)軍智慧城市。

　　而在此次非公開發(fā)行完成后，顧國(guó)平及其一致行動(dòng)人將持有上市公司28.17%股份，成為上市公司控股股東及實(shí)際控制人?！办秤崙?yīng)該是想先增發(fā)再注資，最終實(shí)現(xiàn)曲線借殼?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券分析人士稱。

　　不過(guò)，在專業(yè)人士看來(lái)，顧國(guó)平入主北生藥業(yè)仍存變數(shù)。“沒(méi)有實(shí)際控制人、股權(quán)分散，定增方案能否通過(guò)股東大會(huì)還有懸念?！鄙虾Ｒ晃蝗谭治鰩熣f(shuō)。

　　此外，原實(shí)際控制人所持有7%左右公司股權(quán)的接盤方也成為不確定因素之一。有分析認(rèn)為，無(wú)論是大宗交易還是二級(jí)市場(chǎng)直接減持套現(xiàn)，都必須分散賣出，若接盤方為一人的話，則其將占有極大的話語(yǔ)權(quán)，可能影響到定增的結(jié)果。