8月18日，A股滬指創(chuàng)今年新高2242.03點(diǎn)。今年6月以來的藍(lán)籌行情使得滬指走出一波快速上漲行情。除了微刺激政策和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好轉(zhuǎn)的積極推動(dòng)之外，重最要的是滬港通的行將開啟對(duì)股市帶來了利好。滬港通是大盤這波大漲的催化劑，滬港通測(cè)試的啟動(dòng)，使得藍(lán)籌中A/H折價(jià)股獲得了相當(dāng)可觀的估值修復(fù)。

　　自8月11日起，上交所啟動(dòng)港股通全天候測(cè)試。業(yè)內(nèi)人士表示，滬港通推出的具體時(shí)間應(yīng)該是10月13日、20日和27日三個(gè)周一中的一個(gè)。盡管港交所發(fā)言人表示目前仍未確實(shí)“通車”日期，但畢竟前期工作已經(jīng)“落地”。目前，滬港通進(jìn)入全力沖刺階段，上交所于8月11日~9月30日持續(xù)開展滬港通測(cè)試，并將分為三大階段——全天候測(cè)試、接入測(cè)試和全網(wǎng)測(cè)試。

　　從恒生A/H股溢價(jià)指數(shù)上看，目前A股相對(duì)H股平均折價(jià)9%。其中，銀行板塊的均值大約是13%，保險(xiǎn)、地產(chǎn)和券商大約是16%。而在品牌消費(fèi)板塊，伊利股份對(duì)應(yīng)2014年P(guān)E在22倍，蒙牛乳業(yè)則為35倍，估值相差幅度高達(dá)六成。另外，內(nèi)地A股中相對(duì)港股具有獨(dú)特性的中藥、白酒等獨(dú)家品種開始提前出現(xiàn)資金搶籌，最近出現(xiàn)年內(nèi)第一個(gè)漲停的酒鬼酒遭到機(jī)構(gòu)巨資掃貨。

　　受益于這兩類的品種如A/H存在折價(jià)的權(quán)重藍(lán)籌股、重組股等已經(jīng)被資金持續(xù)追捧，隨著資金量的堆積，A股將可能走出一波規(guī)模較大的行情，因此超跌股價(jià)低、估值低、業(yè)績拐點(diǎn)和政策利好是如今選股的關(guān)鍵。

　　總體而言，滬港通有助于A股的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，但可能在帶來資本流入的同時(shí)也會(huì)有資本的流出，因?yàn)橐恍┩顿Y者需要借助滬港通進(jìn)入海外市場(chǎng)。博眾投資顧問黃建認(rèn)為，從港股直通車預(yù)期以來，內(nèi)地投資者投資于香港市場(chǎng)早已不難，滬港通只是加速了這一進(jìn)程。對(duì)于A股來說，滬港通套利空間不會(huì)太大，因?yàn)锳股除了幾個(gè)大盤股，其他板塊的估值甚至要比港股還高，有套利空間的品種本身就比較少，另外套利交易還需要考慮兩地市場(chǎng)風(fēng)格趨同的效率有多高。所以滬港通對(duì)于香港投資者進(jìn)入A股來講，可能更多選擇一些估值有吸引力的品種，而非單純的A/H品種。故此，A股投資者沒有必要對(duì)滬港通抱以太高的期望。

　　對(duì)于內(nèi)地投資者來說，只要50萬元即可邁過滬港通的資金門檻投資港股。滬港通中“港股通”的股票范圍是：恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)的成分股，以及同時(shí)在港滬上市的A/H股公司股票。若這批公司一直保持不變(例如未被除牌)，目前共有超過260只個(gè)股符合標(biāo)準(zhǔn)被列入“港股通”名單。這些股票雖然只占港股標(biāo)總數(shù)的18%，但市值卻占港股總市值的80%以上。

　　摩根士丹利分析師喬納森·迦納等近日發(fā)布的研究報(bào)告稱，滬港通這項(xiàng)重大舉措旨在促進(jìn)A股和H股交易制度并軌，預(yù)計(jì)未來很可能將為H股牛市提供支持，并可能提高終結(jié)A股市場(chǎng)已經(jīng)持續(xù)4年的熊市的可能性。

　　內(nèi)地分析人士認(rèn)為，盡管當(dāng)前我國傳統(tǒng)周期行業(yè)的基本面仍未見明顯好轉(zhuǎn)，但政策的持續(xù)利好和經(jīng)濟(jì)前景向好苗頭的出現(xiàn)卻是不爭(zhēng)的事實(shí)?？紤]到股市一般會(huì)提前于基本面見底，在優(yōu)先股試點(diǎn)和即將啟動(dòng)滬港通等利好刺激下，短期A股大盤仍會(huì)繼續(xù)向上。